一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

4月29日，白宮在官網(wǎng)公布了拜登1.8萬億美元“美國家庭計劃”細節(jié)，包括大約1萬億美元的投資以及為美國家庭和勞動者減稅8000億美元。為了給“美國家庭計劃”提供資金，拜登計劃提高年收入超過60萬的個人所得稅稅率，從37%提高至39.6%；同時針對年收入超過100萬美元的家庭的資本利得稅也將提高到39.6%。

2）國內(nèi)新聞

4月28日下午，國務院總理李克強在人民大會堂以視頻形式與德國總理默克爾共同主持第六輪中德政府磋商。李克強強調(diào)，中德應當為開放、互利、共贏合作作出表率。

3）行業(yè)新聞

國務院關稅稅則委員會：自2021年5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關稅。其中，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實行零進口暫定稅率；適當提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品的出口關稅，調(diào)整后分別實行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率。上述調(diào)整措施，有利于降低進口成本，擴大鋼鐵資源進口，支持國內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量，引導鋼鐵行業(yè)降低能源消耗總量，促進鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美聯(lián)儲維持貨幣政策不變，上一交易日A股震蕩反彈，尾盤拉升，兩市成交額約7700億，資金方面北向資金凈流入20.08億元，04月27日融資余額減少24.48億元至15166.41億元。近期，新基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)縮減，爆款基金數(shù)量不斷減少，基金發(fā)行“降溫”態(tài)勢明顯，2021年一季度公募基金整體虧損。當前股指受到均線壓制，加上五一長假臨近，預計仍需震蕩消化才能展開趨勢性行情，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價格小幅上漲，10年期國債收益率下行1.91bp至3.20%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，完全對沖到期資金，維護銀行體系流動性合理充裕，資金面寬松，Shibor全線下行。當前海外疫情有所分化，印度單日新增確診人數(shù)飆升，不過疫苗接種進度較快的國家，疫情逐步得到控制，美英和歐元區(qū)4月份PMI數(shù)據(jù)均繼續(xù)回升，美聯(lián)儲經(jīng)濟評估有所增強，維持資產(chǎn)購買速度不變。一季度全國一般公共預算收入與2019年同期相比增長6.4%，兩年平均增長3.2%，實現(xiàn)恢復性增長，社融中長期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。綜合預計國債期貨價格反彈空間有限，仍將下行，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存總量減少，國際油價繼續(xù)上漲。高盛預測，隨著新冠肺炎疫苗接種計劃的推出，世界再次開放，全球石油需求將出現(xiàn)有史以來最大的增長。高盛上調(diào)了全球需求預測，周三高盛在給客戶的一份報告中表示：“需求即將發(fā)生的變化絕不能低估，這種變化是供不應求?！备呤⒄J為，未來六個月，全球石油每日需求將增加520萬桶。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月23日當周，美國原油庫存總量11.27582億桶，比前周減少135.9萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.93107億桶，比前一周增長9萬桶；美國汽油庫存總量2.35074億桶，比前一周增長9萬桶；餾分油庫存量為1.39049億桶，比前一周下降334萬桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇昨夜震蕩持平。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.95萬噸，環(huán)比上周上漲2.19萬噸，漲幅在3.05%，同比下降32.03%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在11.55萬噸附近（整體沿?？闪魍ㄘ浽磶齑嫜永m(xù)下降且貨權(quán)集中）。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計4月23日到5月9日沿海地區(qū)預計到港在73.01萬-74萬噸。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.14%，較上周上漲0.03個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運行穩(wěn)定。截至4月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為74.10%,上漲1.75個百分點，較去年同期上漲5.20個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為82.83%，上漲0.74個百分點，較去年同期下跌0.13個百分點。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三上漲，RU09收于13960。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量緩慢上升，云南地區(qū)收購價小幅上漲， 產(chǎn)出仍未完全釋放，部分輪胎庫存壓力較大，需求轉(zhuǎn)淡，印度疫情對市場影響有限，橡膠基本面供需矛盾未有突出表現(xiàn)，短期反彈力度不強，五一節(jié)前預計圍繞14000附近運行，臨近假期建議適當減倉控制倉位。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價格平穩(wěn)，中石油批量優(yōu)惠。煤化工通達源8200，成交一般。拉絲PP，中石化價格平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)價格上調(diào)100。煤化工通達源8600，成交一般。兩油石化早庫69.5萬，較昨日下降3萬噸。昨日聚烯烴期貨窄幅整理，盤中受到現(xiàn)貨價格小幅上揚以及原油反彈的支撐。整體而言，節(jié)前庫存消化略有加快，后市聚烯烴價格維持低位整理。關注上游庫存消化，以及裝置檢修計劃。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：4月中旬以來螺紋去庫斜率放緩，表需也較455萬噸的高點明顯回落，旺季已經(jīng)接近尾聲。進入5月份后，下游用鋼的強度將較前期繼續(xù)放緩，但從高頻成交和水泥數(shù)據(jù)來看，需求下降的斜率將不會很大，絕對量仍有一定支撐。供給端近日邯鄲限產(chǎn)再度發(fā)酵，唐山限產(chǎn)地區(qū)的執(zhí)行力度較為嚴格，若后期限產(chǎn)繼續(xù)加嚴，鋼價則難言見頂。

【鐵礦】

鐵礦：當下因為鋼廠利潤回升，目前對于高品礦需求依舊偏強，卡粉和巴混等高品礦的庫存和價格都顯示出其需求的強勁，疊加五一節(jié)前的補庫，鐵礦短期偏強運行為主。但中期鐵礦仍存在一定的回調(diào)風險，高礦價影響下礦石供應快速回升，而港口庫存在鋼廠高產(chǎn)量的背景下也沒有明顯下降。需求端來看，壓減粗鋼背景下，礦石國內(nèi)需求將長期走弱，后期鋼鐵產(chǎn)業(yè)今年的碳達峰政策進一步細化后，對鐵礦需求的影響幅度也存在較大的不確定性。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：金銀隔夜下探反彈，F(xiàn)OMC會議繼續(xù)維持寬松政策不變，在隨后的講話中，鮑威爾表示價格壓力只是短暫的，目前還不是開始談論緊縮的時候，講話后黃金白銀反彈走高。由于印度等地新冠感染人數(shù)持續(xù)走高，市場對全球新冠形式的擔憂重新浮現(xiàn)，市場整體有避險需求，同時對于目前高企的美股有一定畏高情緒。當前美聯(lián)儲暫時成功打消市場對美聯(lián)儲提前加息的預期，盡管本周的利率會議沒有太多的措辭改變，但美聯(lián)儲此前曾表示疫苗接種率到達75%就可開始縮減QE，那么最快或?qū)⒂诮衲?-4季度開始收縮QE，6-8月利率會議可能會有更多有關QE規(guī)模的討論。目前美國經(jīng)濟復蘇和財政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預期，美債長端利率仍有上行空間，美聯(lián)儲政策有轉(zhuǎn)向風險使得金銀上方存在壓力，金銀短線出現(xiàn)反彈但上漲延續(xù)性有限，此外注意印度變異病毒外溢的潛在市場風險。

【銅】

銅：夜盤銅價收漲超1%。國內(nèi)冶煉企業(yè)可能受精礦緊張等因素影響，檢修計劃增加，五月份產(chǎn)量將受到影響。智利政府讓步并同意提前支取養(yǎng)老金。銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應短期難以有明顯改善。美國增加基建投資和中國需求穩(wěn)定，有利銅價。短期銅價可能延續(xù)走強，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價延續(xù)在區(qū)間波動上沿附近震蕩整理。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。需關注鋅價能否突破上方壓力，建議關注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價夜盤小幅上行?；久娣矫妫局車鴥?nèi)社會庫存較前一周減少1.4萬噸至112.9萬噸，本周庫存回落速度維持較快，短期鋁錠庫存預計繼續(xù)下行。鋁價高位盤整后短期存在一定回調(diào)風險，但庫存加速下行支撐價格，鋁價或維持偏強震蕩，此外中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤大漲。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳，市場擔憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差?；久娣矫妫衅趤砜存嚨V供應存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應預計增加，鎳鐵價格承壓。短期純鎳供應偏緊，預計價格二季度仍有一定反彈機會。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤下跌?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預計震蕩。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖大幅回落，并帶動鄭糖下跌。原糖5月合約臨近交割資金有所撤出。國際方面市場擔憂巴西減產(chǎn)同時也擔憂疫情壓制印度糖消費，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸甚至更多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更堅挺。操作上，國內(nèi)跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5500以上，但由于原糖短期上漲過快，并且白糖仍然有巨大的庫存壓力，前期多單可在5500-5600以上止盈，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8570，漲幅0.45%，棕櫚油P2109收盤于7564，漲幅1.48%。菜油OI2109收盤于10581，漲幅0.43%。國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨基差和24°棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。馬來西亞棕櫚油出口增速放慢，預計4月底庫存小幅增加，但是因勞動力短缺、樹齡問題等，目前預計2021年全年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為1950萬噸，略高于2020年的1913萬噸，估計2021年全年棕櫚油庫存最高在160萬噸左右，但是也有在下半年。上周周度大豆壓榨量回升，國內(nèi)豆油庫存開始增加，預計本周及下周壓榨量都會回升至180萬噸，壓榨量處于歷史同期高位。美豆暫時難弱，馬來西亞棕櫚油累庫緩慢，在油脂供應還出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折前，伴隨著北美天氣等，預計盤面處于高位震蕩，中長期菜豆油09價差回落后，在1800-1900仍看擴。

【豆粕】

豆粕:4月28日(星期三)CBOT大豆收盤下跌。07月大豆收1507.75美分/蒲式耳，跌幅0.77%。國內(nèi)豆粕M2109收盤于3622，跌幅0.08%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈。美國中西部地區(qū)土壤濕度增大，氣溫升高，有利于播種。未來數(shù)天巴西中南部玉米種植區(qū)偏干旱，在美玉米偏強的情況下，美豆也難大幅下跌，但是巴西收割進度超過90%，未來幾天阿根廷天氣較好利于收割，總體近月南美豐產(chǎn)，也利空美豆。隨著國內(nèi)大豆逐漸到港，壓榨量回升，上周表觀需求較之前增加，但是持續(xù)性還有待觀察。豆粕09單邊下方在3400附近，國內(nèi)豆油開啟累庫，產(chǎn)地棕櫚油4月底庫存如果也開始增加，美豆盤面攀升，豆粕受油脂上漲壓制減少，回調(diào)后仍可做多。