股指期貨推出16個(gè)交易日，上證指數(shù)大跌了400多點(diǎn)?！度嗣袢?qǐng)?bào)》海外版發(fā)表署名文章，指陳股指期貨不僅沒有維穩(wěn)，反而起了下跌加速器的作用。股指期貨業(yè)內(nèi)人士聞雞起舞，表示股指期貨負(fù)面作用被夸大了。正反雙方你來我往爭(zhēng)論至今，基本陷入左右手互搏的怪圈：攻擊者以股指期貨之弊為矛，防守者以股指期貨之利為盾。若要更加準(zhǔn)確地研究真理，就必須跳出自相矛盾的怪圈。

　　我國正處于并將長期處于社會(huì)主義初級(jí)階段。這是在經(jīng)濟(jì)文化落后的中國建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化不可逾越的歷史階段，需要上百年的時(shí)間。這個(gè)階段的主要矛盾，是人民群眾日益增長的物質(zhì)文化需要同落后的社會(huì)生產(chǎn)力之間的矛盾。因此這個(gè)階段的根本任務(wù)，是進(jìn)一步解放生產(chǎn)力，發(fā)展生產(chǎn)力，逐步實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，并且為此而改革生產(chǎn)關(guān)系和上層建筑中不適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的方面和環(huán)節(jié)。這個(gè)階段的當(dāng)前目標(biāo)是，鞏固和發(fā)展已經(jīng)初步達(dá)到的小康水平，到建黨一百年時(shí)，建成惠及十幾億人口的更高水平的小康社會(huì)；到建國一百年時(shí)，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。

　　要建成惠及十幾億人口的更高水平的小康社會(huì)，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，我國經(jīng)濟(jì)必須長期保持在上升通道中，任何做空上升通道的行為，都是對(duì)初級(jí)階段根本任務(wù)的反動(dòng)。由于全球政治經(jīng)濟(jì)變化的影響，或者國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史局限，上升通道出現(xiàn)波動(dòng)是正常的，制度的任務(wù)是消除波動(dòng)恢復(fù)上升通道，而不是引發(fā)或加劇上升通道的波動(dòng)。因此資本市場(chǎng)的制度和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，應(yīng)當(dāng)激勵(lì)上市公司不斷創(chuàng)造財(cái)富，激勵(lì)投資者通過投資企業(yè)分配財(cái)富，這是與初級(jí)階段的根本任務(wù)相統(tǒng)一的。股指期貨是不能創(chuàng)造財(cái)富的，無論投機(jī)性的買空賣空，還是所謂的套利機(jī)制，都是財(cái)富再分配的一種方式。對(duì)整個(gè)國家來說，這種分配是零和分配，張三口袋里的貨，放進(jìn)了李四的褡褳。關(guān)門賭幾把是賭徒的樂趣，但是影響到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激勵(lì)，就有違初級(jí)階段的根本任務(wù)。