東航期貨舉辦的第十三屆“藍(lán)海密劍中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽”即將進(jìn)入金秋十月，自疫情之后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)，國(guó)內(nèi)的供給端表現(xiàn)持續(xù)好于需求端，2021年5月以來(lái)受到國(guó)內(nèi)疫情多地散發(fā)的影響，復(fù)蘇放緩的跡象比較明顯，而國(guó)內(nèi)遏制“兩高”政策仍在不斷加碼。

表現(xiàn)在商品上就是與能耗雙控措施相關(guān)的商品表現(xiàn)強(qiáng)勁，比如焦炭、焦煤、動(dòng)力煤、鐵合金，純堿等。而與下游需求密切相關(guān)的商品不斷下跌，比如橡膠、玉米、雞蛋、生豬期貨等。

商品期貨的極端分化走勢(shì)，造成了今年復(fù)合型多策略的期貨管理基金表現(xiàn)搶眼，由于近幾年商品主要以供給決定趨勢(shì)，品種間的走勢(shì)也極度分化，藍(lán)海密劍基金組中多個(gè)常青樹(shù)選手憑借著供給收縮這條主線(xiàn)，凈值成績(jī)直上青云。

商品期貨成交量同比大幅增加，私募基金規(guī)模逐漸增大

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2021年7月底，存續(xù)私募基金規(guī)模為18.99萬(wàn)億元，其中私募證券投資基金規(guī)模5.5萬(wàn)億元。

今年以來(lái)，私募基金繼續(xù)保持著較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中私募證券量化基金交易一度成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。私募業(yè)維持較快發(fā)展態(tài)勢(shì)的原因，一方面在于全市場(chǎng)管理規(guī)模再上新臺(tái)階；另一方面在于基金數(shù)量得到了較大擴(kuò)容。與證券量化私募發(fā)展勢(shì)頭洶涌相比，管理期貨的私募基金雖然規(guī)模遠(yuǎn)不如證券，但是今年管理商品期貨私募基金也在不斷壯大，這從目前商品期貨活躍的成交量可見(jiàn)一斑，據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1-8月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為4,972,873,794手，累計(jì)成交額為3,883,216.96億元，同比分別增長(zhǎng)36.58%和51.18%。

藍(lán)海密劍基金組成績(jī)亮眼

統(tǒng)計(jì)顯示，今年公募有59.38%的產(chǎn)品盈利；量化私募有83.78%的產(chǎn)品盈利，收益率普遍分布在10-20%，20-30%的區(qū)間。

截至9月22日藍(lán)海密劍大賽中的基金組134名選手中有84名選手獲得盈利，62%的產(chǎn)品獲得正收益，前十選手中有九名選手今年盈利額超過(guò)1000萬(wàn)。前十名選手盈利區(qū)間在70%-1800%之間。

圖1：藍(lán)海密劍基金組凈值前十排名

（截止9月23日）

在11個(gè)銜級(jí)為元帥的管理期貨私募基金里，有四只是來(lái)自東航金控管理的產(chǎn)品，旗下多只管理期貨私募基金都是以基本面為主的復(fù)合策略基金，此復(fù)合策略通常會(huì)綜合利用多種子策略從而提高自己在不同市場(chǎng)環(huán)境下獲取收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的能力。這種以趨勢(shì)策略為主，波動(dòng)率策略為輔的策略在這幾年取得了較大的成功。

大賽選手“種子一號(hào)”在追求產(chǎn)品在低風(fēng)險(xiǎn)水平下長(zhǎng)期保持著平穩(wěn)復(fù)利增長(zhǎng)，截止目前其大賽凈值已達(dá)到1.51。除此之外，種子二號(hào)，CTA孵化基金和CTA精英孵化基金今年以來(lái)的收益率也分別達(dá)到了1.56,1.31，和1.29。收益率普遍分布在20-60%的區(qū)間。

圖2：參賽選手“種子一號(hào)基金”凈值走勢(shì)圖

（截止9月23日）

圖3：參賽選手“種子二號(hào)基金”凈值走勢(shì)圖

（截止9月23日）

圖4：參賽選手“CTA孵化基金”凈值走勢(shì)圖

（截止9月23日）

圖5：參賽選手“CTA基金孵化基金”凈值走勢(shì)圖

（截止9月23日）

目前，藍(lán)海密劍大賽平臺(tái)已經(jīng)聚集了百余家國(guó)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)投資者，包括了套利、趨勢(shì)、程序化以及復(fù)合等各種投資策略，使公司能夠在每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域找到最優(yōu)秀的投資管理人，再通過(guò)期貨組合產(chǎn)品形式，以獲取較高收益的同時(shí)平滑單一策略風(fēng)險(xiǎn)。成熟的多周期、多策略的混合策略，可以降低單一策略對(duì)市場(chǎng)變化的不適應(yīng)，抓住獲取不同市場(chǎng)行情下的機(jī)會(huì)。

如今，“藍(lán)海密劍”大賽通過(guò)數(shù)年如一日地持續(xù)提升賽事品質(zhì)，已經(jīng)成為交易者最向往的國(guó)內(nèi)期貨賽事之一。截至2021年9月23日，在冊(cè)選手人數(shù)已達(dá)22156人，大賽平臺(tái)喜獲廣大參賽選手的認(rèn)可，為中國(guó)金融衍生品投資和財(cái)富管理持續(xù)賦能。