宏觀新聞

消息資訊：

李克強(qiáng)：圍繞市場主體有效實(shí)施宏觀政策 推進(jìn)改革開放 保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會(huì)，分析經(jīng)濟(jì)形勢，就做好下步經(jīng)濟(jì)工作聽取意見建議。李克強(qiáng)說，要推進(jìn)改革開放，通過更大激發(fā)市場主體活力頂住困難壓力。持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革，優(yōu)化營商環(huán)境，維護(hù)公平競爭，對各類市場主體一視同仁，讓他們各顯身手、盡顯身手，帶動(dòng)更多就業(yè)和居民增收，促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)大；在保持政府投入力度、推動(dòng)重點(diǎn)建設(shè)的同時(shí)，要用改革的辦法調(diào)動(dòng)社會(huì)投資積極性，發(fā)揮好國內(nèi)巨大市場優(yōu)勢、釋放內(nèi)需潛力。要進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，完善進(jìn)出口支持政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，支持發(fā)展跨境電商、海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)。抓住RCEP生效實(shí)施的契機(jī)，深化和擴(kuò)大國際合作。發(fā)揮自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等開放平臺(tái)作用，更大力度吸引外資。真抓實(shí)干、開拓創(chuàng)新，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)在改革中發(fā)展、在開放中前行。

國辦：研究適時(shí)擴(kuò)大開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)城市范圍

近日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)工作的意見》，明確在北京、上海、重慶、杭州、廣州、深圳6個(gè)城市開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)。國務(wù)院辦公廳政府職能轉(zhuǎn)變辦公室主任、國務(wù)院審改辦協(xié)調(diào)局局長盧向東19日表示，將會(huì)同有關(guān)部門和單位密切跟蹤試點(diǎn)進(jìn)展，研究適時(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)城市的范圍。

處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議發(fā)文健全防范非法集資風(fēng)險(xiǎn)宣傳教育機(jī)制

為全方位加強(qiáng)防范非法集資風(fēng)險(xiǎn)宣傳教育工作，貫徹落實(shí)《防范和處置非法集資條例》（以下簡稱《條例》），處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議聯(lián)合地方政府和成員單位，細(xì)化政策措施，制定了《關(guān)于加強(qiáng)防范非法集資宣傳教育工作的意見》（以下簡稱《意見》），并已于近日印發(fā)各地各有關(guān)部門落實(shí)。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2021年11月19日人民銀行開展了500億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率2.2%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：滬指漲1.13%，報(bào)3560.37點(diǎn)，深成指漲1.19%，報(bào)14752.49點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.04%，報(bào)3418.96點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額11131.5億元，為連續(xù)第21個(gè)交易日突破萬億規(guī)模；北向資金實(shí)際凈流入82.93億元。；中性

基差：IH2112升水7.1點(diǎn)，IF2112升水4.7點(diǎn)， IC2112升水0.1點(diǎn)；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IH、IF均線整理；中性

主力持倉：IF 主力多增，IH主力雙增，IC主力多增；偏多

結(jié)論：短線上，上證指數(shù)當(dāng)前仍是箱體震蕩結(jié)構(gòu)，其震蕩區(qū)間仍在3550-3500區(qū)間。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體上行格局未改，短線將進(jìn)一步夯實(shí)3400點(diǎn)整數(shù)支撐，為后市上攻蓄積動(dòng)能。IF2112：多單持有；IH2112：多單持有；IC2112：多單持有。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：2021年6-10月中國大豆進(jìn)口同比猛降850萬噸。預(yù)計(jì)11月份中國大豆進(jìn)口將增至850-950萬噸，接近上年的960萬噸，但我們?nèi)灶A(yù)計(jì)整個(gè)21/22 年(今年10月-明年 9月)中國大豆進(jìn)口將低于1億噸，暫估9800萬噸，對比上年9980萬噸。

基差：現(xiàn)貨3420（華東），基差202，升水期貨。偏多。

庫存：內(nèi)主要油廠豆粕庫存55萬噸，比上周同期增加10 萬噸，比上月同期減少5萬噸，比上年同期減少31萬噸，比過去三年同期均值減少21萬噸。后期大豆壓榨量將維持高位，雖然下游企業(yè)提貨速度加快，預(yù)計(jì)后期豆粕庫存仍是上升趨勢。

盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空。

結(jié)論：目前國內(nèi)豆粕基本面依舊沒有過多的改善，11-12月大豆到港量的大幅增長以及生豬年底大量出欄是當(dāng)前盤面最大的下行壓力，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕價(jià)格短期內(nèi)會(huì)保持震蕩上行的走勢，但向上的幅度較為有限，建議相關(guān)交易繼續(xù)保持觀望態(tài)勢，或是等待短期內(nèi)油粕比價(jià)的回歸再度做多。

玉米期貨：

基本面：進(jìn)口玉米拍賣成交率回暖，短期降溫降雪影響新糧上市節(jié)奏；截止11月3日，國內(nèi)深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比增5.56%，年同比降4.43%；美國2021/2022年度玉米產(chǎn)量預(yù)增4.1%；未來10天，主產(chǎn)區(qū)天氣利于收割；冷冬效應(yīng)，玉米下游屯糧氛圍較濃；物流費(fèi)用上漲速度較快；玉米小麥價(jià)差回升，料玉米飼用需求環(huán)比上漲；中性

基差：11月11日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2660元/噸，01合約基差-67元/噸，貼水期貨，偏空

庫存：11月3日，全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在274.2萬噸，周環(huán)比降0.6%；10月29日，北方港口庫存報(bào)233萬噸，周環(huán)比降7.17%；廣東港口玉米庫存報(bào)52.7萬噸，周環(huán)比降5.89%；偏多

盤面：MA20走平，01合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

結(jié)論：國內(nèi)受寒潮來臨影響，部分區(qū)域出現(xiàn)大面積雨雪天氣，對交通運(yùn)輸以及新糧上量造成影響，企業(yè)上貨量短期受限，收購價(jià)格持續(xù)上漲。另外，東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶受種植和烘干成本增加影響，基層農(nóng)戶惜售待漲心態(tài)偏強(qiáng)，進(jìn)入流通渠道的新糧數(shù)量相對及較少。需求繼續(xù)向好，深加工企業(yè)補(bǔ)庫需求逐步恢復(fù)，深加工企業(yè)漲價(jià)吸引糧源，提振玉米市場價(jià)格?？傮w，新糧上市壓力有待釋放，上方承壓，預(yù)計(jì)上漲空間受限。盤面01合約期價(jià)重新收在日線BOLL上軌線上方，布林敞口繼續(xù)向上，前期多單背靠上軌線逢高止盈。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價(jià)：11月19日黑龍江生豬現(xiàn)貨15.6-16元/公斤。河南17-17.6元/公斤。

豬肉價(jià)：豬肉價(jià)小幅回升至24，11月18日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為24.34元/公斤，比昨日下降0.01元。

仔豬：仔豬價(jià)小幅回升。11月10日仔豬平均價(jià)格為25.85元/公斤，環(huán)比上漲0.09元/公斤。

屠宰企業(yè)：2021年11月1日—11月7日，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價(jià)格為17.39元/公斤，環(huán)比上漲3.5%。白條肉平均出廠價(jià)格為23元/公斤，環(huán)比上漲3.4%。

存欄：8月生豬存欄量環(huán)比增長1.1%，同比增長26.7%。9月能繁母豬存欄4459萬頭，同比增長16.7%，環(huán)比下降1.6%。

養(yǎng)殖成本：11月12日當(dāng)周豬糧比價(jià)6.24，豬飼料平均價(jià)格3.26元/公斤。養(yǎng)殖利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。

基差：2201合約16240元/噸?；?10元/噸，基差回落。

盤面：11月19日2201合約16490元/噸，漲1.88%。2203合約14555元/噸，漲0.38%。主力2201合約與2203合約價(jià)差1935元/噸。

總結(jié)：目前11月處于疫情反復(fù)期，下游消費(fèi)增長可能放緩，屠宰量處于高位，預(yù)計(jì)生豬短期反彈高度有限，短期生豬價(jià)格仍震蕩偏多，短期嘗試多2201空2203。

長期來看目前仔豬和豬肉價(jià)格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價(jià)格下降，生豬價(jià)格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，建議逢低做多，及時(shí)止盈，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬銅2201合約11月19日收70510元/噸，RSI指標(biāo)接近55。LME銅03收9624，RSI指標(biāo)接近40。

基本面：供需方面，銅冶煉端供應(yīng)擾動(dòng)仍在，2021年10月SMM中國電解銅產(chǎn)量78.94萬噸，環(huán)比降低1.7%。SMM預(yù)計(jì)國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為81.94萬噸，環(huán)比增加3萬噸，主要在于廣西地區(qū)兩家冶煉廠均逐漸從檢修中恢復(fù)。全球顯性庫存去化，尤其是國內(nèi)總庫存已然處在低位，顯示供需偏緊的狀態(tài)，對銅價(jià)具有較強(qiáng)支撐。消費(fèi)方面，家電、汽車等方面的消費(fèi)動(dòng)能依舊不足，投資領(lǐng)域帶動(dòng)的消費(fèi)有望在四季度得到加強(qiáng)。

庫存：11月19日LME銅庫存-1850噸至97600噸。11月19日上期所庫存-3119噸至34918噸。

持倉：11月19日前20席位滬銅主力2201合約多頭93456手，+4624手；空頭101151手，+5750手。次主力2112合約多頭71068手，-1865手；空頭81401手，-4850手。

基差：11月19日現(xiàn)貨價(jià)格72250元/噸，滬銅2201合約70510元/噸，基差+1740元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2201近期偏震蕩，建議輕倉逢高做空，及時(shí)止盈，注意反彈機(jī)會(huì)。滬鋁2201合約11月19日收18530元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME鋁03收2677，RSI指標(biāo)接近40。

基本面：19日上期所鋁庫存增加15430噸。俄羅斯預(yù)計(jì)將取消鋁進(jìn)口關(guān)稅，帶來鋁全球供應(yīng)增加的預(yù)期。鋁型材企業(yè)開工率有所下滑，電解鋁庫存大幅累積。煤炭價(jià)格大幅下行，供應(yīng)端受限的品種普遍殺跌，鋁價(jià)也恐慌性殺跌。房地產(chǎn)下行對電解鋁消費(fèi)的拖累還在持續(xù)。目前大部分電解鋁廠已產(chǎn)生虧損，能耗雙控管制及冬季取暖限電對鋁供應(yīng)端仍會(huì)有擾動(dòng)。另外第四季度將迎來“三期疊加”：一是隨著北半球氣候變冷，新冠疫情可能再次抬頭，二是此時(shí)處在美國退出量化寬松的節(jié)點(diǎn)時(shí)期，從種種跡象來看，美國的量化寬松退出很有可能會(huì)在11月份宣布。

庫存：11月19日LME庫存-3900至952850噸。11月19日上期所庫存+15430噸至323209噸。

持倉：11月19日前20席位滬鋁主力2201合約多頭145452手，+1228手；空頭135356手，-6168手。次主力2112合約多頭63153手，-4646手；空頭72212手，-2598手。

基差：11月19日現(xiàn)貨價(jià)格18340元/噸。滬鋁2201合約18530元/噸。基差-190元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2201目前處于震蕩期，建議逢低做多，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬鎳2201合約11月19日收147440元/噸，RSI指標(biāo)接近61。LME鎳03收19870，RSI指標(biāo)接近60。

基本面：精煉鎳進(jìn)口增加，而庫存持續(xù)低位。受到限產(chǎn)限電影響，不銹鋼產(chǎn)量降幅明顯，隨著菲律賓進(jìn)入雨季，礦端供應(yīng)將趨緊。能源緊缺背景下，限電及電力成本提高拖累鎳鐵廠開工，鎳鐵供應(yīng)緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，對盤面電解鎳價(jià)格有一定的帶動(dòng)。下游300系不銹鋼產(chǎn)量急速下滑，9月我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為237.46萬噸，環(huán)比減少15.6%，同比減少14.4%，其中300系產(chǎn)量123.08萬噸，環(huán)比下降17.3%。年前限產(chǎn)限電影響恐將延續(xù)，硫酸鎳產(chǎn)量略有下滑，年底是汽車生產(chǎn)旺季，新能源汽車領(lǐng)域用鎳有支撐。

庫存：11月19日LME庫存-1224至124866噸。11月19日上期所庫存-1622噸至6804噸。

持倉：11月19日前20席位滬鎳主力2201合約多頭49249手，+9032手；空頭54084手，+6427手。次主力2112合約多頭63041手，+2手；空頭61810手，-3794手。

基差：11月19日現(xiàn)貨價(jià)格148300元/噸。滬鎳2201合約147440元/噸?；?860元/噸。