■貴金屬：通脹數(shù)據(jù)支撐

1.現(xiàn)貨：AuT+D364.57，AgT+D4520，金銀（國際）比價(jià)75。

2.利率：10美債1.5%；5年TIPS-1.7%；美元96。

3.聯(lián)儲(chǔ)：拜登將提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席，提名美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德升任為美聯(lián)儲(chǔ)的“二把手”副主席。市場(chǎng)對(duì)首次加息的預(yù)期從2022年7月提前到2022年6月，為迄今以來最鷹派預(yù)期。

4.EFT持倉：SPDR985.0000噸（8.13）。

5.總結(jié)：周五公布的美國11月份通脹率為6.8%，為近40年來最高水平。市場(chǎng)對(duì)該數(shù)據(jù)的反應(yīng)有些復(fù)雜，市場(chǎng)預(yù)期物價(jià)壓力可能見頂。貴金屬小幅上漲考慮備兌或跨期價(jià)差策略。

■螺紋:政策暖風(fēng)需求預(yù)期回升，庫存下降，增產(chǎn)可能持續(xù)增加。

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯4310(-50)；上海市場(chǎng)價(jià)4930元/噸（-30)折盤面5082，現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)5360(-20)，杭州地區(qū)4920(-20)

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1110萬噸，較12月02日調(diào)查減少38.2萬噸，下降3.33%。其中：螺紋鋼市場(chǎng)庫存419.59萬噸，減少21.83萬噸，下降4.95%。3.總結(jié):鋼廠下場(chǎng)挺價(jià)，地產(chǎn)有修復(fù)預(yù)期落空，庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)震蕩。

■鐵礦石:預(yù)期轉(zhuǎn)好，震蕩上揚(yáng)。

1.現(xiàn)貨：日照金布巴695（-5），日照PB粉699（0），日照超特450（-5）折盤面643。

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為15456.93，環(huán)比增205.46；日均疏港量276.09降5.32。分量方面，澳礦7163.40增85.45，巴西礦5561.50增35.5，貿(mào)易礦9179.00增65.7，球團(tuán)380.91增2，精粉1068.01降24.88，塊礦2374.12增52.92，粗粉11633.89增175.42。（單位：萬噸）

3.總結(jié):央行降準(zhǔn)，近月鐵礦修復(fù)交割品基差預(yù)期強(qiáng)烈。

■滬銅：振幅加大，關(guān)注突破方向

1.現(xiàn)貨：長江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為69,920元/噸（-200元/噸）。

2.利潤：進(jìn)口盈利591.21。

3.基差：長江銅現(xiàn)貨基差140。

4.庫存：上期所銅庫存41,380噸（+5,270噸），LME銅庫存為81,775噸（+3,850噸），保稅區(qū)庫存為總計(jì)13.7萬噸（-0.3萬噸）。

5總結(jié)：TAPER進(jìn)程已確定。限電對(duì)需求端的沖擊大于供應(yīng)端。但國內(nèi)倉單數(shù)量低，其次是庫存一直低位，再者國內(nèi)現(xiàn)貨升水高企，銅價(jià)仍然難以擺脫區(qū)間運(yùn)行。目前價(jià)格收斂至橫盤，觀察突破方向。壓力位在71500-72000附近，依次觀察70000和68000支撐附近表現(xiàn)，跌破68000下一支撐位在66600。

■滬鋁：振幅加大，殺跌謹(jǐn)慎，關(guān)注突破方向。

1.現(xiàn)貨：長江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為18,760元/噸（-10元/噸）。

2.利潤：電解鋁進(jìn)口虧損為1,309.77元/噸，前值進(jìn)口虧損為1,374.51元/噸

3.基差：長江鋁現(xiàn)貨基差-140，前值-90

4.庫存：上期所鋁庫存321,357噸（-13,577噸），LME鋁庫存913,200噸（+22,550噸噸），保稅區(qū)庫存為總計(jì)92.1萬噸（-1.9噸）。

5.總結(jié)：庫存回升，基差中性。宏觀偏弱。TAPER進(jìn)程已確定，但目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。鋁價(jià)振幅加大，殺跌謹(jǐn)慎，關(guān)注突破方向。

■動(dòng)力煤：港口庫存持續(xù)去化，錨地船舶數(shù)量下降

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為1095.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收676.8元/噸。盤面基差413.2元/噸（-1.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回升，庫存回升迅速，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天，超過往年水平。

4.國內(nèi)供給：坑口發(fā)運(yùn)保持平穩(wěn)，仍然以長協(xié)煤拉運(yùn)為主；港口高熱值貨源偏少。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場(chǎng)成交較好，印尼煤價(jià)格小幅下挫，印尼3800大卡FOB報(bào)價(jià)78.5美金；BDI干散貨指數(shù)止跌企穩(wěn)小幅回升，十二月集運(yùn)及干散貨海運(yùn)費(fèi)均有反彈趨預(yù)期。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存487.0萬噸，較昨日上漲5萬噸。

7.總結(jié)：秦皇島港口庫存持續(xù)低位運(yùn)行，港口等泊船舶數(shù)量驟減，預(yù)期動(dòng)力煤后市將偏弱運(yùn)行。

■焦煤焦炭：黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體持續(xù)低迷

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價(jià)2350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價(jià)為2725元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收1934.5元/噸，基差415.5元/噸；焦炭活躍合約收2911元/噸，基差-186元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為68.58%，較上周增加0.50%；鋼廠焦化廠開工率為86.40%，較上周減少0.87%；247家鋼廠高爐開工率為68.14%，較上周減少1.65%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為73.70%，較上周增加3.79%;全國精煤產(chǎn)量為60.79萬噸/天，較上周增加2.81萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為304.26萬噸，較上周增加3.48萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存為1150.87萬噸，較上周增加27.37萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.81天，較上周增加0.23天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為971.98萬噸，較上周增加72.93萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為15.86天，較上周增加1.34天。

6.焦炭庫存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存為100.99萬噸，較上周減少27.65萬噸；獨(dú)立焦化廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.72天，較上周增加0.04天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為692.46萬噸，較上周增加11.57萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為15.9天，較上周增加0.46天。

7.總結(jié)：焦煤整體供應(yīng)持續(xù)回升，年中時(shí)期的新增產(chǎn)能落地以及十月中旬的保供政策落地情況良好，冬天受限于開采及運(yùn)輸條件，焦煤產(chǎn)能可能將受到階段性的小幅壓制，明年開春以后焦煤產(chǎn)能有望較大幅度回升。

■PTA：受疫情影響逸盛360萬噸降負(fù)5成

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA4660元/噸現(xiàn)款自提；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨4700-4710元/噸現(xiàn)款自提

2.基差：PTA華東現(xiàn)貨基準(zhǔn)-01主力0

3.庫存：庫存天數(shù)4.8（前值5.4）

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）830美元/噸

5.供給：PTA總負(fù)荷73.3%

6.裝置變動(dòng)：逸盛大化600萬噸周內(nèi)降負(fù)，周五恢復(fù)正常運(yùn)行；能投負(fù)荷維持在9成，逸盛新材料負(fù)荷降至5成附近

7.PTA加工費(fèi)662元/噸

8.總結(jié):江浙受疫情影響，物流運(yùn)輸受阻且逸盛360萬噸降負(fù)5成，供應(yīng)縮減預(yù)期下現(xiàn)貨流動(dòng)性偏緊，倉單注銷加快

■MEG：周內(nèi)裝置變動(dòng)較多，短期基本面依舊偏弱

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG現(xiàn)貨4855元/噸;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨4860元/噸;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）5125元/噸

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差+20（+5）

3.庫存：MEG華東地區(qū)庫存：63.7萬噸

4.MEG總負(fù)荷：56.05%

5.裝置變動(dòng)：華南一套50萬噸/年的MEG裝置于今日停車檢修中，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長在10天附近。

陜西一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇新裝置近日順利產(chǎn)出聚酯級(jí)產(chǎn)品，負(fù)荷提升中。內(nèi)蒙古一套30萬噸/年合成氣制乙二醇裝置近日設(shè)備問題降負(fù)至3成附近運(yùn)行

6.總結(jié)：國內(nèi)開工率整體維持低位運(yùn)行，月內(nèi)產(chǎn)量整體較低。周內(nèi)裝置變化較多，除內(nèi)蒙古兗礦臨時(shí)停車外，寧波受疫情影響，鎮(zhèn)海MEG港口停止作業(yè)，部分船只改道江蘇，鎮(zhèn)海煉化目前還在滿負(fù)荷運(yùn)行當(dāng)中，下周或存在降負(fù)減產(chǎn)預(yù)期

■橡膠：膠價(jià)小幅上漲

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海13375元/噸（+125）、RSS3（泰國三號(hào)煙片）上海13000

元/噸（+100）

2.基差：全乳膠-RU主力-1110元/噸(+15）

3.庫存：截止12月5日，中國天然橡膠社會(huì)現(xiàn)貨庫存環(huán)比上漲6.14%，同比降低27.88%

4.需求：中國半鋼胎樣本廠家開工為63.72%，環(huán)比下跌0.58%，同比下跌4.57%。中國全鋼胎樣本廠家開工為63.90%，環(huán)比下跌0.09%，同比下跌8.69%

5.總結(jié)：當(dāng)前為泰國南部橡膠旺產(chǎn)季，近期泰國降水較少有利于割膠作業(yè)，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量明顯；國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)停割。馬來和越南近期確診病例增長較快，且東南亞近期運(yùn)費(fèi)高漲，國內(nèi)橡膠進(jìn)口量預(yù)期減少。下游輪胎開工環(huán)比小幅度下降，工廠出貨較慢且適度控產(chǎn)，未來短期預(yù)計(jì)開工率小幅度波動(dòng)。

■PP：鎮(zhèn)海地區(qū)疫情對(duì)于聚烯烴的影響相對(duì)不大

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8050元/噸（-100）。

2.基差：PP01基差132（-6）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存66萬噸（-2）。

4.總結(jié)：鎮(zhèn)海地區(qū)疫情對(duì)于聚烯烴的影響相對(duì)不大。從上游裝置來看，對(duì)于市場(chǎng)傳聞的因?yàn)橐咔橛绊?，?zhèn)海地區(qū)化工裝置可能出現(xiàn)降負(fù)的消息，因?yàn)殒?zhèn)海地區(qū)聚烯烴只有兩套裝置，一套寧波富德40萬噸/年P(guān)P裝置，另一套鎮(zhèn)海煉化50萬噸/年P(guān)P，45萬噸/年P(guān)E裝置，寧波富德前期已經(jīng)進(jìn)入計(jì)劃內(nèi)停車檢修，即使鎮(zhèn)海煉化因疫情原因降負(fù)，由于量級(jí)有限，加之據(jù)了解目前仍可以正常送貨，對(duì)于市場(chǎng)影響也不大。而需求端，鎮(zhèn)海地區(qū)下游工廠有限，對(duì)于需求的實(shí)際影響不大。疫情的影響可能更多體現(xiàn)在物流層面，對(duì)于部分地區(qū)階段性貨物的流通有一定影響，整體看鎮(zhèn)海地區(qū)疫情對(duì)聚烯烴影響相對(duì)有限。

■塑料：進(jìn)口倒掛

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8600元/噸（-50）。

2.基差：L01基差318（+128）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存66萬噸（-2）。

4.總結(jié)：根據(jù)進(jìn)口倒掛情況、國內(nèi)新增裝置情況以及存量裝置檢修計(jì)劃來看，今年春節(jié)前PE供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，并且需求端，由于明年冬奧會(huì)華北限產(chǎn)影響，地膜生產(chǎn)可能出現(xiàn)提前，所以后市PE供需依然有一定韌性，不用特別悲觀。相應(yīng)的近期L-PP價(jià)差整體走闊，考慮到明年P(guān)P的供應(yīng)壓力還是比PE大，大趨勢(shì)上應(yīng)該是走闊，不過從PP非標(biāo)與標(biāo)品的價(jià)差來看，目前處于歷史高位，市場(chǎng)有轉(zhuǎn)產(chǎn)非標(biāo)動(dòng)力，標(biāo)品拉絲排產(chǎn)比例有下滑可能，一定程度會(huì)緩解目前PP標(biāo)品的供應(yīng)壓力，短期也不建議追多。

■原油：預(yù)計(jì)12月底全球新增確證病例數(shù)將再次見頂

1.現(xiàn)貨價(jià)：現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格75.31美元/桶（-0.57），美國西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油70.94美元/桶（-1.42），OPEC一攬子原油價(jià)格75.37美元/桶（+0.28）。

2.總結(jié)：今年余下時(shí)間，在奧密克戎沒有改變之前4個(gè)月一輪疫情周期的假設(shè)前提下，預(yù)計(jì)12月底全球新增確證病例數(shù)將再次見頂，疫情周期性的緩解帶來需求端的回補(bǔ)，進(jìn)而刺激價(jià)格上漲，但隨著原油供應(yīng)缺口的逐步收窄，后市油價(jià)持續(xù)沖高的動(dòng)能可能也開始衰減。

■油脂：棕櫚油庫存高于預(yù)期，空單暫謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9720（-90），張家港9770（-90），棕櫚油，天津24度9890（-110），東莞9620（-110）

2.基差：豆油天津710，棕櫚油天津726。

3.成本：馬來棕櫚油到港完稅成本10214（+10）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)10584（-48）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示11月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為163.5萬噸，環(huán)比減少5.27%。庫存為181.7萬噸，環(huán)比減少0.96%。

5.需求：棕櫚油需求強(qiáng)勁，豆油增速放緩。

6.庫存：三方信息機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至12月7日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約70.45萬噸，環(huán)比下降1.1萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存52.35萬噸，環(huán)比減少3.1萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油周五弱勢(shì)反彈，美盤豆油繼續(xù)下跌，MPOB周五公布的11月馬來西亞庫存為181.7萬噸，環(huán)比減少0.96%，產(chǎn)量為163.5萬噸，環(huán)比減少5.27%。產(chǎn)量超出預(yù)期，庫存亦明顯高于預(yù)期，報(bào)告整體偏空。同時(shí)馬來西亞內(nèi)閣會(huì)議同意所有已獲準(zhǔn)領(lǐng)域重新向外籍勞工開放，并增加勞工引入地，長期可能進(jìn)一步緩解勞動(dòng)力短缺問題。美盤繼續(xù)交易生物燃料需求下滑邏輯，豆油延續(xù)弱勢(shì)。內(nèi)盤油脂延續(xù)弱勢(shì)，操作上豆油空單暫依托前高持有，棕櫚油轉(zhuǎn)為偏空思路。

■豆粕：事件性驅(qū)動(dòng)短期反彈，轉(zhuǎn)為反彈思路

1.現(xiàn)貨：天津3500元/噸（+20），山東日照3440元/噸（+40），東莞3420元/噸（+30）。

2.基差：東莞M01月基差+80（0），張家港M01基差+100（0）。

3.成本：巴西大豆10月到港完稅成本4207元/噸（+25）。

4.庫存：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月3日，豆粕庫存67.25萬噸，環(huán)比上周增加5.69萬噸，較去年同期減少40.4萬噸。

5.總結(jié)：美盤大豆、豆粕繼續(xù)保持反彈勢(shì)頭，阿根廷降雨不足部分提振人氣，加之油脂走弱，豆粕表現(xiàn)搶眼。阿根廷交易所數(shù)據(jù)，截至12月8日一周，阿根廷大豆已播種56.1%，比去年同期低1個(gè)點(diǎn)。周末期間美颶風(fēng)料對(duì)短期物流及出口有一定不良影響，或支撐國內(nèi)豆類期價(jià)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨支撐有限，但油脂走弱疊加美豆反彈對(duì)粕類支撐明顯，加之廣東因咸潮及干旱影響開機(jī)受限，短期市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)均推升期價(jià)，操作上暫轉(zhuǎn)為反彈思路。

■菜粕：關(guān)注美颶風(fēng)對(duì)物流影響，短期反彈思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2780-2850（+50）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月+0）。

3.成本：加拿大菜籽理論進(jìn)口成本7147元/噸（-86）

4.總結(jié)：美盤大豆、豆粕繼續(xù)保持反彈勢(shì)頭，阿根廷降雨不足部分提振人氣，加之油脂走弱，豆粕表現(xiàn)搶眼。阿根廷交易所數(shù)據(jù)，截至12月8日一周，阿根廷大豆已播種56.1%，比去年同期低1個(gè)點(diǎn)。國內(nèi)資金熱炒廣東因咸潮及干旱影響開機(jī)受限題材，盤面大幅走強(qiáng)，但現(xiàn)貨庫存偏高，雜粕供應(yīng)充足，加之1月倉單高企，短期反彈空間料受限。

■玉米：售糧進(jìn)度繼續(xù)偏慢

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2350（0），吉林長春出庫2390（0），山東德州進(jìn)廠2710（0），港口：錦州平倉2650（0），主銷區(qū)：蛇口2840（0），成都3020（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2201=-4（-6）。

3.月間：C2201-C2205=-51（-5）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2484（8），進(jìn)口利潤356（-8）。

5.供給：整體進(jìn)度繼續(xù)偏慢。我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月9日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為24%，較上周增加2%，較去年同期偏慢9%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年49周（12月2日-12月8日），全國主要125家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米118萬噸（-2.2），同比去年+1.4萬噸，增幅12.4%。

7.庫存：截止12月9日，全國12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量326.7萬噸（6.04%）。注冊(cè)倉單30465（2000）。

8.總結(jié)：主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度繼續(xù)偏慢，現(xiàn)貨跌勢(shì)并不流暢。上市偏慢只是將供應(yīng)壓力后移，而元旦過后需求端將開始進(jìn)入季節(jié)性降開機(jī)階段，季節(jié)性回落行情預(yù)計(jì)仍將兌現(xiàn)。

■生豬：現(xiàn)貨繼續(xù)下跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)下跌。河南開封16.55（-0.2），吉林長春15.9（-0.1），山東臨沂16.8（-0.2），上海嘉定17.3（-0.2），湖南長沙17.5（-0.4），廣東清遠(yuǎn)17.9（-0.6），四川成都17.1（-0.3）。

2.仔豬（20Kg）價(jià)格（元/公斤）：穩(wěn)中略跌。河南開封23.25（-0.07），吉林長春21.79（0），山東臨沂23.96（0），廣東清遠(yuǎn)25.4（0），四川成都26.27（0）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)24.46（-0.09）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2201=1680（-295）。

5.總結(jié)：近期終端成交走低，而肥豬成交增多，顯示需求走弱的同時(shí)散戶出欄增加。從中期而言，目前仍處供過于求格局，年底面臨集中出欄壓力，同時(shí)節(jié)后需求淡季將接踵而至，反彈帶動(dòng)養(yǎng)殖利潤重回盈利區(qū)間，也再次提供了回調(diào)的空間。

■花生：期現(xiàn)回歸

0.期貨：2201花生7932（-66）、2204花生8146（-108）

1.現(xiàn)貨：油料米：萊陽魯花7600，費(fèi)縣中糧7500，莒南金勝7600

2.基差：油料米：1月：-332，-432，-332

3.供給：產(chǎn)區(qū)上貨量穩(wěn)定增長。

4.需求：油廠品質(zhì)控嚴(yán)格，打壓市場(chǎng)挺價(jià)心理。貿(mào)易商仍然按需收購，油廠收購價(jià)格普遍下調(diào)，市場(chǎng)總體需求未見回暖跡象。

5.進(jìn)口：進(jìn)口花生的量預(yù)計(jì)在新產(chǎn)季仍然保持高位，明年初預(yù)計(jì)迎來高峰。

■白糖：備貨行情臨近

1.現(xiàn)貨：南寧5750（-10）元/噸，昆明5620（-10）元/噸，日照5785（-60）元/噸

2.基差：5月：南寧-26、昆明-156元/噸、日照9噸

3.生產(chǎn)：廣西已經(jīng)累計(jì)開榨超過8成，產(chǎn)區(qū)短期壓力逐漸增加。21/22榨季開始，印度截止11月30日產(chǎn)糖472.1萬噸，同比增加41.9萬噸。

4.消費(fèi)：國際情況，南非病毒引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂消散。國內(nèi)情況，市場(chǎng)等待春節(jié)備貨。

5.進(jìn)口：預(yù)計(jì)11月進(jìn)口繼續(xù)減少。

6.庫存：11月庫存同比減少，庫存壓力減弱。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，隨著原油的反彈，南非病毒為世界市場(chǎng)帶來不確定性正在消散，糖價(jià)存在下方支撐，但是由于市場(chǎng)正在處于壓榨加速期，糖價(jià)遇到支撐反彈乏力。鑒于南方基差并未發(fā)生反轉(zhuǎn)，可以輕倉布局春節(jié)備貨行情。

■棉花：利空短期內(nèi)無法消散

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)21883（-27）元/噸

2.基差：1月，1468元/噸；5月，2398元/噸；9月，3013元/噸

3.供給：產(chǎn)地棉花收購?fù)戤?，加工量逐漸增加，上游原料充足。

4.需求：需求端總體偏弱，產(chǎn)成品繼續(xù)累庫，終端需求銷售數(shù)據(jù)不佳。江浙地區(qū)疫情再起，下游企業(yè)生產(chǎn)遭遇影響。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比增加較多。

6.總結(jié)：目前的矛盾主要在于上游原料充足而下游需求羸弱。終端消費(fèi)不佳，加上出口訂單缺乏，近期疫情再次影響加工企業(yè)，棉價(jià)利空因素?zé)o法在短期內(nèi)消散。