一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國人口普查局公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年7月至2021年7月，美國人口增長了39萬人，增長率僅為0.1%，這也是1937年以來美國年度人口增長首次少于一百萬。

2）國內(nèi)新聞

西安宣布12月23日0點起，全市小區(qū)實行封閉式管理！非生活必需場所暫時停業(yè)。另外，延安也宣布，23日0點起實行交通管控，市民無特殊原因不要離開延安。

3）行業(yè)新聞

在一系列利好政策催化下，新能源、新材料、新能源汽車、綠色智能船舶等綠色產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)開辟增長新藍海。根據(jù)相關(guān)部署，2025年綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達到11萬億元。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股再度大幅收漲，上一交易日A股震蕩整理，權(quán)重走弱，兩市成交額1.06萬億元，資金方面北向資金凈流出17.45億元，12月21日融資余額減少17.47億元至17220.33億元。12月8日至10日中央工作經(jīng)濟會議召開，整體方向上有邊際寬松跡象，最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)我國經(jīng)濟出現(xiàn)邊際改善，但下行壓力依然較大，特別是由房地產(chǎn)調(diào)控帶來的拖累。隨著政策加持，我們認為中長線股指預計曲折上行，隨著指數(shù)有止跌跡象，建議試多為主。

【國債】

國債：繼續(xù)上漲，10年期國債收益率下行2bp至2.83%。央行公開市場凈投放100億元，Shibor短端品種繼續(xù)下行，跨年品種有所上行，資金面整體保持寬松，1年期LPR下降5bp報3.8%，有利于改善實體經(jīng)濟融資環(huán)境。11月份工業(yè)增加值和消費略好于預期，但是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，國務院總理表示面對新的下行壓力，明年將把穩(wěn)增長放在更加突出位置。央行行長在座談會上強調(diào)要加大跨周期調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，為對沖債券前置發(fā)行和降低實體經(jīng)濟融資成本，2022年上半年仍有降準的可能。綜合預計國債期貨價格將繼續(xù)維持高位，操作上建議暫時觀望或輕倉試多

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存降幅大于預期，交易商權(quán)衡了新冠病毒奧密克戎變異體對需求的影響，國際油價延續(xù)漲勢，WTI漲至一個月來最高。美國石油戰(zhàn)略/儲備繼續(xù)下降，美國商業(yè)原油庫存減少而成品油庫存增加，而美國庫欣地區(qū)原油庫存連續(xù)六周增長。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止12月17日當周，美國原油庫存量4.23億桶，比前一周下降471.5萬桶；美國汽油庫存總量2.24億桶，比前一周增長553.3萬桶；餾分油庫存量為1.24億桶，比前一周增長39.6萬桶。單周需求中，美國石油需求總量日均2045.4萬桶，比前一周低273.7萬桶。美國原油和成品油凈出口總量日均31.3萬桶，而前周則進口77萬桶。昨日油價雖然上漲，但EIA數(shù)據(jù)顯示需求下滑，后期預計較難突破前期震蕩區(qū)間。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.05%。截至12月16日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為66.70%，較上周下滑0.82個百分點，較去年同期下降4.36個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.09%，較上周上漲0.3個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動不大，近期關(guān)注沿海部分停車裝置動態(tài)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.17萬噸，環(huán)比上周上漲4.52萬噸，漲幅在6.58%，同比下降31.99%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在19.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計12月17日到2022年1月2日沿海地區(qū)進口船貨到港量57.07萬-58萬噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三反彈，疫情影響減弱，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割，原料價格堅挺，需求穩(wěn)定，目前倉單明顯高于去年同期，期貨市場交割壓力增加，泰國正值產(chǎn)膠旺季，原料價格有所下滑，船期不暢對國內(nèi)價格有一定提振，整體基本面方面無太大轉(zhuǎn)變，短期走勢受市場情緒影響，企穩(wěn)后預計恢復震蕩向上格局。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤延續(xù)反彈。前期由于加拿大洪水導致供應鏈中斷，同時滿洲里疫情影響我國俄針進口，推動漿價快速上行，外盤報價也有所提漲。國內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價函，開工率有所回升，不過下游需求增量有限，市場觀望情緒濃厚，漲價函落實情況也有待考量。近期多頭炒作熱情消退，缺乏新的利好驅(qū)動，漿價逐漸回歸基本面，需求偏弱下反彈高度預計有限，短期預計延續(xù)震蕩。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8590，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工8170， 成交回升。兩油石化庫存64萬，環(huán)比下降3萬噸。周三聚烯烴延續(xù)整理，隔夜原油庫存下降，油價延續(xù)反彈。不過，國內(nèi)疫情仍有反復，市場觀望情緒依舊。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG偏弱。近期成本端原油價格回升。產(chǎn)業(yè)上，PTA現(xiàn)貨市場供應略有下滑，工廠減產(chǎn)檢修增多；乙二醇供應無明顯增量，大型裝置存檢修預期。需求端，下游聚酯利潤被壓縮，開工負荷相對偏低水平。庫存方面，乙二醇港口庫存增多，PTA延續(xù)去庫。整體上，PTA、MEG基本面略企穩(wěn)，關(guān)注近期成本端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：BU2206今日夜盤延續(xù)原油系上漲趨勢，多空雙方對決明顯，主力合約收盤于3140元/噸，較昨日上升30元，較昨日收復0.96%。外部需求帶動下的原油風險基本釋放，但從基本面情況來看，瀝青處于供需雙弱格局，投機冬儲需求有限，多為收尾剛需為主。當前國內(nèi)主要瀝青廠家開工下降，供應端持續(xù)收縮，為瀝青價格提供了一定的支撐。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)瀝青煉廠開工率降至30.6%，環(huán)比前一周減少2.4%。同時廠家及社會庫存在供應收縮的驅(qū)動下也呈現(xiàn)明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日當周27家樣本瀝青廠家?guī)齑鏋?0.06萬噸，環(huán)比下降2.92萬噸，降幅為4.5%；33家樣本瀝青社會庫存為40.53萬噸，環(huán)比下降1.45萬噸，降幅為3.5%。后續(xù)緊密關(guān)注原油價格，3000點以上穩(wěn)步建倉。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：對成材而言，目前處于現(xiàn)實需求正式步入淡季，短期現(xiàn)貨價格基本見頂，同時“穩(wěn)中求進”的跨周期調(diào)控預期向好，明年金三銀四復工需求樂觀預期難被證偽的時間窗口內(nèi)。供給端采暖季+冬奧會的限產(chǎn)強度將持續(xù)擾動05合約，但需求環(huán)比上在開春后使得價格存在向上修復的動能，在螺紋整體庫存偏低，且貨源主要集中于鋼廠的庫存結(jié)構(gòu)下，短期現(xiàn)貨雖已見頂，但也難以大幅下跌。05合約的盤面基差保護一定程度上抵抗單邊大幅下行，但目前的絕對價格也已處于利潤估值區(qū)間的上沿，短期行情以震蕩看待，低庫存環(huán)境下，樂觀需求若能兌現(xiàn)，盤面仍有上行空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤收跌2.51%。近期鐵礦價格走勢較強主要原因是房地產(chǎn)市場出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象，地產(chǎn)新開工環(huán)比回升較快，同時市場對鋼廠復產(chǎn)預期較強，市場對一季度用鋼需求較為樂觀，期現(xiàn)價格出現(xiàn)共振上漲。鐵礦基本面方面，鐵礦港口庫存持續(xù)高位，鐵水產(chǎn)量同比大幅下滑，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱。后市來看，近期市場情緒面得到較大修復，但鐵礦供應寬松格局并未改變，預計價格進一步反彈空間有限。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格震蕩。焦炭方面，近期上游煤礦安全檢查頻繁，煉焦煤價格小幅反彈，對焦炭成本端支撐進一步加強，焦企提漲意愿較強。焦煤方面，主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查嚴格執(zhí)行，其中山西地區(qū)部分煤礦收到通知要求停產(chǎn)，煤礦產(chǎn)量持續(xù)減少，煉焦煤市場供應進一步收緊。后市來看，近期雙焦供應小幅收縮，市場情緒面得到較大修復，同時焦炭盤面已小幅升水現(xiàn)貨，后市雙焦價格有望呈現(xiàn)震蕩走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢下行，收于8096元/噸。當前北方產(chǎn)區(qū)的主流出廠報價在7800元/噸附近。目前南方多數(shù)廠家停產(chǎn)，北方個別廠家也存在停產(chǎn)情況、后市需關(guān)注產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的范圍會否擴大。需求端來看，采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)。綜合來看，當前市場整體供應仍偏寬松，市價仍將承壓運行，但在成本的支撐下、盤面下方空間或較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約弱勢下行，收于8192元/噸。當前72合格快的主流出廠報價下滑至8150元/噸附近。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)，鋼招空檔期市場成交情況一般。當前多數(shù)廠家利潤尚可、停產(chǎn)驅(qū)動不足，硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯回落。綜合來看，由于廠家生產(chǎn)積極性不減，硅鐵價格暫時缺乏上行驅(qū)動，但在成本的支撐下、盤面下方空間或較為有限。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏弱震蕩，收于697.2元/噸?，F(xiàn)貨方面，港口煤價下跌50元/噸至940元/噸附近。年底安全檢查趨嚴在一定程度上抑制了煤炭產(chǎn)能的釋放，但目前產(chǎn)量和大秦線發(fā)運量仍處高位水平。今冬氣溫同比偏高、電廠日耗增幅或難超預期。同時當前電廠存煤充足、采購需求走弱，市場煤資源日漸寬裕。港口方面，隨著需求的釋放，北港庫存高位回落，但目前仍高于去年同期水平。綜合來看，隨著煤炭整體供應走向?qū)捤?，后市煤價仍存回落空間，操作上建議以輕倉逢高空配思路為主。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周美聯(lián)儲利率決議，將每月縮減購債規(guī)模提高一倍，有望在明年3月前結(jié)束當前QE，點陣圖顯示官員們預期明年將加息三次。市場進一步計入5月加息的可能。盡管美聯(lián)儲明顯轉(zhuǎn)向鷹派，但是買預期賣事實的邏輯下，決議公布后金銀由跌轉(zhuǎn)漲。當前，一方面政策收緊速度加快使得金銀承壓，另一方面，市場對于政策收緊已有預期，對經(jīng)濟復蘇前景存憂和質(zhì)疑美聯(lián)儲能否滿足自己的加息目標為黃金提供支撐，短期反彈為鷹派轉(zhuǎn)向落地后的修正，金銀整體或維持寬幅震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲，受低庫存支撐。目前全球庫存總體較低，昨日LME庫存小幅減少，上周上期所庫存再次下降。供應總體表現(xiàn)穩(wěn)定，市場關(guān)注國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)的力度。短期銅價總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價上漲近2%，受境外減產(chǎn)提振。由于能源價格上漲，境外有冶煉廠宣布關(guān)閉，市場擔憂未來供應。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。但國內(nèi)庫存總體較低，支撐鋅價。下游鍍鋅開工率延續(xù)低位。預計鋅價短期偏強，建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)社會庫存本周下降1.9萬噸至89.1萬噸，鋁錠繼續(xù)降庫支撐價格，但受美國1.75萬億開支計劃推遲影響，商品日間普遍承壓。供應方面，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，10月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬噸，同比下降1.8%。從基本面角度出發(fā)短期繼續(xù)建議逢低買入為主，高度主要看宏觀配合以及節(jié)前市場補庫節(jié)奏。

【鎳】

鎳：鎳價上漲。基本面方面，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存低位，對價格形成支撐。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應整體緊張，價格支撐較好，但近期價格下跌較快。硫酸鎳方面加工利潤全面回升，鎳鐵加工高冰鎳利潤已經(jīng)高于純鎳，短期純鎳價格壓力增加，建議逢高賣出。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格上漲。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價格表現(xiàn)強勢，但隨著電力供應形勢好轉(zhuǎn)價格也出現(xiàn)回落。不銹鋼庫存年內(nèi)表現(xiàn)整體平穩(wěn)，下游主要消費領(lǐng)域房地產(chǎn)的低迷對消費的影響仍在。利潤方面目前304不銹鋼利潤有所回升，但較前期高點明顯回落，價格下方支撐增加。中長期看不銹鋼供應預計繼續(xù)增加，走勢震蕩為主。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛反彈。產(chǎn)業(yè)上，12月16日國內(nèi)鉛錠社會庫存10.94萬噸，周度延續(xù)去庫16500噸。供應端，海外市場nyrstar鉛鋅冶煉廠1月停產(chǎn)，供應收緊預期提振鉛價；國內(nèi)12月鉛錠供應預期穩(wěn)中有增。需求端，下游鉛酸蓄電池企業(yè)剛需接貨補庫為主，出口訂單存在增量預期。整體上，庫存延續(xù)去化，建議暫時觀望為主。

【錫】

錫：倫錫震蕩，滬錫偏強。海外市場，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運營產(chǎn)能已恢復至80%附近，但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾，消費預期好轉(zhuǎn)。國內(nèi)目前緬甸疫情封控的口岸仍處于關(guān)閉狀態(tài)，礦端原料供應偏緊預期仍存，部分冶煉廠反饋加工費有下調(diào)壓力。國內(nèi)錫錠庫存低位回升。整體上，下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，近期滬錫震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖夜盤跟隨原油上漲?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價格對新榨季制糖比的指引；同時市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開榨情況；另外宏觀方面原油價格擾動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上，隨著進口重新出現(xiàn)倒掛，白糖投資價值不斷增加，SR05合約可以等原油價格企穩(wěn)后在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.83元/公斤，比上一日下調(diào)0.21元/公斤?？傮w而言，4季度生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看供需博弈劇烈、下游需求不足，中長期去庫存仍需時間。不過目前現(xiàn)貨大幅升水期貨對盤面形成支撐。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭，這將對盤面價格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買入03合約并在反彈后止盈，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機入場做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤，與上一日比持平；陜西洛川75#商品果收購價4.0元/斤，與上一日比持平。受到前期不利天氣影響，西北蘋果個頭偏小，山東蘋果果銹偏多，同時次果價格低刺激走貨快。截止到2021年12月16日全國冷庫出庫量22.01萬噸，走貨速度相比上周繼續(xù)加快。策略上，建議空頭在回落后平倉，多頭等待價格企穩(wěn)后開多。

【油脂】

油脂：夜盤油脂收漲，Y2205收盤于8588，漲幅1.75%，棕櫚油P2205收盤于8152，漲幅1.98%，菜油OI2205收盤于12039，漲幅0.16%。SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，12月前20馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降11.09%，減幅擴大。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)表示，棕櫚油庫存在2022年第三季度將恢復至200萬噸以上，這意味著在2022年上半年前，棕櫚油價格預計仍將受到支撐。在供應未解決前，油脂還未形成趨勢下跌，可以嘗試逢高空遠期合約，套利關(guān)注菜油35合約正套。

【豆粕】

粕：12月22日(星期三)CBOT大豆收盤上漲。觸及8月以來最高水準，因?qū)δ厦栏珊堤鞖馔{作物生長的擔憂日益增加，谷物經(jīng)紀商稱，巴西和阿根廷干旱天氣打壓大豆和玉米作物，即將進入新的一年，但幾乎沒有降雨跡象。M2205收盤于3219，漲幅1.48%，RM2205收盤于2921，漲幅0.76%。此前因為巴拿馬運河海運費低而壓船造成擁堵已解決，預期國內(nèi)大豆到港增多，開機率回升，國內(nèi)大豆榨利轉(zhuǎn)差，支撐國內(nèi)豆粕盤面，暫時國內(nèi)豆粕跟隨外盤美豆，關(guān)注南美天氣情況，菜粕59月差回落后嘗試正套。

【棉花】

棉花：夜盤內(nèi)外棉價均偏強震蕩。國內(nèi)基本面沒有明顯改變，軋花廠因高成本挺價意愿強烈，但下游對高價棉接受程度不高，采購意愿較低，紡紗利潤虧損，成品持續(xù)累庫，國內(nèi)需求整體偏弱，難以支持棉價維持高位；下一年度全球棉花擴種預期不斷加強；疫情反復也不利后市消費，中長期棉價重心預計逐漸下移。不過近月臨近交割，短期在期現(xiàn)回歸邏輯下，棉價下方仍有支撐，區(qū)間震蕩運行為主。