近期東北與華北地區(qū)疫情防控出現(xiàn)升級趨勢，作為玉米淀粉生產企業(yè)的集中區(qū)域，此次疫情的擴散對于玉米淀粉上下游以及自身供應面都講產生一定的影響，我們將從原料玉米供應、玉米淀粉企業(yè)開機變化、產品走貨情況以及下游的簽單拿貨心態(tài)進行相應的解讀。

一、原料玉米供應

東北地區(qū)：作為原料玉米供應充裕的主產區(qū)，該地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存相對充裕，產能頭部企業(yè)玉米庫存3個月左右，產能中型企業(yè)玉米庫存基本在45-60天，雖然疫情對于玉米短期上量有一定影響，企業(yè)消耗原糧庫存仍能夠維持較長時間，所以東北地區(qū)玉米供應對于淀粉深加工暫無實質性影響。

華北地區(qū)：該地區(qū)原料玉米供應屬于本地上量與東北糧源補給兩個部分，在華北尤其山東疫情管控相對嚴格的省份來說，東北糧源入關量會有明顯減少，加之本地玉米上量的逐漸收緊，該地區(qū)中短期玉米供應端會將會有持續(xù)減少的趨勢。

二、玉米淀粉企業(yè)開機變化

東北地區(qū)：鑒于東北地區(qū)玉米供應端的充裕，該地區(qū)淀粉生產企業(yè)不會因為原料玉米供應導致限產減量的情況，但是不排除部分企業(yè)會因為疫情的集中防控造成的被迫限產停機。

華北地區(qū)：華北地區(qū)尤其山東80%的淀粉深加工企業(yè)玉米庫存基本在10-18天不等，隨著玉米供應量的減少，玉米價格會出現(xiàn)持續(xù)上漲，但是在此過程中，會出現(xiàn)部分庫存體量偏低的淀粉企業(yè)限產減少玉米用量的情況，所以近期該地區(qū)疫情會在一定程度上使得淀粉企業(yè)的開工率降低。

三、玉米淀粉走貨情況

東北地區(qū)：該地區(qū)玉米淀粉主要以東北-東南沿海鐵海聯(lián)運區(qū)物流為主，主要流向華南和華東地區(qū)。主要采用鐵海聯(lián)運，集裝箱運輸方式，這種運輸方式受疫情影響相對不大。

華北地區(qū)：該地區(qū)既是玉米淀粉主產區(qū)，也是主要銷區(qū)，內銷方式是汽運，外運方式鐵路與汽運為主，在運輸方式上將會受疫情影響相對較大。

四、下游行業(yè)拿貨情況

玉米淀粉下游行業(yè)主要有淀粉糖、造紙、醫(yī)藥、變性淀粉、民用市場等，其中淀粉糖對于玉米淀粉用量占比55%，但受近期終端飲料等消費不旺的影響，采用玉米淀粉為原料的淀粉糖企業(yè)原料拿貨能維持到3月底，所以此次疫情的蔓延對于淀粉糖企業(yè)來說，增加備貨簽單意向不大；同樣造紙行業(yè)中的箱板紙與瓦楞紙行業(yè)受成品庫存高企的影響，本周兩者的行業(yè)開機均出現(xiàn)小幅下滑，瓦楞紙開機率62.71%，環(huán)比降低1.2%，箱板紙開機率63.1%，環(huán)比降低4.03%，對玉米淀粉的消費有利空趨勢，預計集中拿貨簽單會在4月中上旬；其他下游行業(yè)中醫(yī)藥對于玉米淀粉消費是有持續(xù)增量且備貨簽單的預期。

綜上各個因素，原料玉米供應、淀粉企業(yè)開工、物流運輸以及下游行業(yè)拿貨心態(tài)等都將會對短期內玉米淀粉市場價格波動產生明顯影響，價格將出現(xiàn)區(qū)域分化且局部偏強的態(tài)勢。