因需求低迷以及國(guó)儲(chǔ)拍賣國(guó)產(chǎn)大豆，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)較為寬松。與大連豆油和豆粕期貨漲勢(shì)不同，3月以來(lái)，大連豆一期貨持續(xù)弱勢(shì)振蕩。展望后市，國(guó)儲(chǔ)大豆繼續(xù)拍賣，但是下游需求低迷，加之新季播種有望擴(kuò)大，豆一期貨弱勢(shì)振蕩行情有望延續(xù)。

大豆上市步伐加快

隨著新播種季的到來(lái)，農(nóng)戶開始回籠資金，為春播準(zhǔn)備種子和化肥等原料，開始加大玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品的銷售力度，大豆上市步伐明顯加快。因走貨不快，除國(guó)儲(chǔ)部門繼續(xù)收購(gòu)?fù)?，其他收?gòu)主體的收購(gòu)意愿不強(qiáng)，使得東北地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格較為穩(wěn)定，并未出現(xiàn)小麥、玉米那樣的大漲行情。據(jù)監(jiān)測(cè)，上周國(guó)儲(chǔ)大豆收購(gòu)價(jià)漲跌互現(xiàn)，個(gè)別糧庫(kù)蛋白豆收購(gòu)價(jià)由6120元/噸上調(diào)至6180元/噸，但是部分地區(qū)從6040元/噸下調(diào)至6010元/噸。

另外，由于氣溫上升，華北黃淮地區(qū)的大豆因水分偏高，變質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)較高，保存難度較大，部分囤貨的經(jīng)銷商開始甩貨操作，導(dǎo)致該地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中有落，利空國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)。據(jù)監(jiān)測(cè)，河南許昌、漯河、周口等地的部分囤積戶大豆出庫(kù)報(bào)價(jià)已經(jīng)降至5800—6000元/噸；安徽阜陽(yáng)太和地區(qū)的大豆出庫(kù)報(bào)價(jià)在6360—6400元/噸。

國(guó)儲(chǔ)拍賣持續(xù)進(jìn)行

受南美大豆產(chǎn)區(qū)干旱以及俄烏局勢(shì)的影響，國(guó)內(nèi)外糧油價(jià)格上漲幅度較大，特別是小麥和油脂短時(shí)間內(nèi)急劇走高，達(dá)到近幾年的高點(diǎn)，使得面粉和植物油價(jià)格高漲，這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)CPI上行，最終影響到居民生活。為緩解物價(jià)上漲壓力，近期政府有關(guān)部門加大了小麥、大豆、豆油、菜油以及玉米等拋售力度，其中上周就進(jìn)行了三次臨儲(chǔ)國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，在一定程度上滿足市場(chǎng)需求，降低市場(chǎng)預(yù)期，平抑大豆價(jià)格。

近期，有關(guān)部門共投放國(guó)產(chǎn)大豆5.81萬(wàn)噸，拍賣底價(jià)在6020—6040元/噸，為2018年、2019年生產(chǎn)的大豆，但是僅成交4938噸，總成交率不足一成。3月14日，有關(guān)部門又投放2020年進(jìn)口的大豆29.56萬(wàn)噸，儲(chǔ)備標(biāo)的為儲(chǔ)存在山東、天津、遼寧、湖南、四川等地的進(jìn)口大豆，實(shí)際成交25.593萬(wàn)噸，成交率86.6%，成交均價(jià)為5476.21元/噸。本周，國(guó)產(chǎn)大豆繼續(xù)拍賣，其中3月15日計(jì)劃拍賣2.5208萬(wàn)噸，但是實(shí)際僅成交1000噸，成交率僅為4%。3月18日，將繼續(xù)拍賣2018年、2019年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆2.6179萬(wàn)噸。

需求出現(xiàn)下降趨勢(shì)

和進(jìn)口大豆主要用來(lái)榨油不同，國(guó)產(chǎn)大豆大部分是用來(lái)制作豆制品，只有少量被小機(jī)榨生產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因豆油。不過(guò)，豆制品需求有明顯的季節(jié)性，即每年冬季蔬菜偏少、價(jià)格較高時(shí)，豆制品需求較為旺盛，價(jià)格也相對(duì)偏高，但是春節(jié)后隨著氣溫回升，各種蔬菜大量上市，豆制品消費(fèi)市場(chǎng)萎縮，國(guó)產(chǎn)大豆需求季節(jié)性下降。除此之外，目前疫情在國(guó)內(nèi)部分地區(qū)零星出現(xiàn)，使得餐飲業(yè)受到嚴(yán)重影響，也不利于豆制品的消費(fèi)。

另外，在各種優(yōu)惠政策的支持下，今年國(guó)產(chǎn)大豆播種面積有望增加，在豆制品整體需求較為平穩(wěn)的情況下，國(guó)產(chǎn)大豆供需形勢(shì)有望寬松。國(guó)產(chǎn)大豆供需基本面是完全不同于進(jìn)口豆類的存在，隨著政府拍賣不斷進(jìn)行，而需求趨弱，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格有望繼續(xù)維穩(wěn)。在此背景下，豆一期貨暫難出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。