觀點(diǎn)

螺紋:俄烏局勢(shì)引發(fā)鋼材和爐料供應(yīng)擔(dān)憂，疫情影響需求不及預(yù)期，產(chǎn)量上升較快，庫(kù)存去化不及預(yù)期，成本支撐強(qiáng)。關(guān)注俄烏局勢(shì)，關(guān)注需求恢復(fù)速度。關(guān)注成本支撐。 

熱卷：俄烏局勢(shì)引發(fā)鋼材和爐料供應(yīng)擔(dān)憂，疫情影響需求，供給快速恢復(fù)。成本支撐強(qiáng)。關(guān)注俄烏局勢(shì)，關(guān)注需求恢復(fù)速度。關(guān)注成本支撐。 

基本面

供應(yīng)：

五大材產(chǎn)量954，環(huán)比增20萬(wàn)噸，同比較19年減30萬(wàn)噸，螺紋鋼產(chǎn)量301萬(wàn)噸，環(huán)比增5萬(wàn)噸，同比較19年減30萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量306，環(huán)比增8，同比減1萬(wàn)噸.鐵水產(chǎn)量220萬(wàn)噸，環(huán)比增5萬(wàn)噸，同比減13萬(wàn)噸。

需求：

五大材表觀需求962萬(wàn)噸，環(huán)比減40，同比較19年減140萬(wàn)噸，螺紋鋼表觀303萬(wàn)噸，環(huán)比減3萬(wàn)噸，同比較19年減98。熱卷表觀需求307萬(wàn)噸，環(huán)比減3萬(wàn)噸，同比減30萬(wàn)噸。

庫(kù)存：

五大材總庫(kù)存2344萬(wàn)噸，環(huán)比減7萬(wàn)噸，同比較19年增10萬(wàn)噸，螺紋總庫(kù)存1276萬(wàn)噸，環(huán)比減8萬(wàn)噸，同比較19年增80萬(wàn)噸。熱卷總庫(kù)存343，環(huán)比減1萬(wàn)噸，同比減50萬(wàn)噸.  

利潤(rùn)開(kāi)工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤(rùn)100，華東高爐利潤(rùn)100

江蘇電爐利潤(rùn)0，電爐小幅虧損，產(chǎn)量回升

盤面利潤(rùn)： rb2205 500 盤面利潤(rùn)收縮，關(guān)注成本支撐。 

基差：

05平水，5-10價(jià)差100,遠(yuǎn)期需求預(yù)期好。05卷螺差310

宏觀,進(jìn)出口：

俄烏沖突帶來(lái)供應(yīng)收緊預(yù)期，一季度穩(wěn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期強(qiáng)烈。

一、供應(yīng)

二、需求

三、庫(kù)存

四、利潤(rùn)開(kāi)工

五、價(jià)差

六、進(jìn)出口，宏觀