截至5月8日，美玉米種植進(jìn)度僅22%，去年同期64%，5年均值50%。受天氣對(duì)田間作業(yè)的限制，玉米正面臨非常嚴(yán)重的播種被迫延遲，這是否會(huì)造成本年度美玉米的單產(chǎn)嚴(yán)重不及基線預(yù)期，備受關(guān)注，此外本文還將就棄耕賠付的決策進(jìn)行討論。

Farmdoc Daily最近的一篇文章研究了晚播對(duì)美國(guó)平均玉米產(chǎn)量的影響?；貧w估計(jì)表明，晚播增加10%會(huì)導(dǎo)致美國(guó)平均玉米產(chǎn)量每英畝減少約2蒲式耳。結(jié)果表明，晚播的影響相對(duì)有限，其導(dǎo)致全美玉米產(chǎn)量在大多數(shù)年份偏離趨勢(shì)不超過(guò)3蒲式耳，但這跟農(nóng)業(yè)試驗(yàn)田存在比較顯著的結(jié)論差異。田間試驗(yàn)顯示五月中旬后種植玉米將面臨畝產(chǎn)大幅降低的風(fēng)險(xiǎn)。

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上圖顯示了從1980年到2021年伊利諾伊州晚播玉米的百分比，平均而言，晚播率為15.7%，大部分觀測(cè)值在5%至20%之間。其中1995年、2002年、2009年和2019年四年的晚播水平異常高，而2019年的74%的晚播率最為顯著。沒(méi)有證據(jù)表明玉米種植者刻意調(diào)整晚熟種植比例。

晚播對(duì)全美玉米畝產(chǎn)的影響評(píng)估

下圖顯示了1980年至2021年伊利諾伊州玉米單產(chǎn)的趨勢(shì)偏差與玉米種植晚播面積之間的關(guān)系。趨勢(shì)偏差是根據(jù)這一時(shí)期伊利諾伊州玉米單產(chǎn)的線性趨勢(shì)與實(shí)際單產(chǎn)計(jì)算出來(lái)的。該圖顯示，晚播和玉米趨勢(shì)單產(chǎn)偏離之間總體呈負(fù)相關(guān)。

具體來(lái)說(shuō)，晚播每增加10%，伊利諾伊州的平均玉米產(chǎn)量每英畝減少約1.3蒲式耳。相比之下，嚴(yán)重的延遲播種造成的產(chǎn)量損失更為顯著。例如，2019年74%的晚播水平將導(dǎo)致實(shí)際單產(chǎn)較趨勢(shì)單產(chǎn)低7.3蒲式耳每英畝。然而，晚播的總體影響是相當(dāng)溫和的，延遲播種導(dǎo)致的伊利諾伊州玉米產(chǎn)量在大多數(shù)年份偏離趨勢(shì)不超過(guò)兩蒲式耳。

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試驗(yàn)田里的不同結(jié)果

下圖展示了2007年至2021年伊利諾伊州中部和北部42個(gè)田間試驗(yàn)點(diǎn)的結(jié)果。這些實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)揭示了兩個(gè)結(jié)論：

1.在伊利諾伊州種植玉米并期待“正常”產(chǎn)量的時(shí)間窗口相對(duì)較寬。這個(gè)時(shí)間段大約從四月初到五月初。

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2.產(chǎn)量損失是非線性的，對(duì)于5月中旬以后的種植，產(chǎn)量損失急劇增加，降幅高達(dá)10%至20%。如果我們假設(shè)伊利諾伊州2022年玉米的平均趨勢(shì)產(chǎn)量為每英畝195蒲式耳，那么這可以用于預(yù)測(cè)5月中旬以后種植的玉米的產(chǎn)量將比趨勢(shì)產(chǎn)量低20至40蒲式耳，從而對(duì)伊利諾伊州的玉米平均產(chǎn)量產(chǎn)生巨大影響。

此外如下圖所示，趨勢(shì)單產(chǎn)是否被實(shí)際單產(chǎn)水平超越非常依賴于7月的降雨水平，換言之生長(zhǎng)期的降雨對(duì)單產(chǎn)形成的意義較播種時(shí)間更為顯著。

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棄耕賠付與2022年度種植意向的相互作用機(jī)制：迫在眉睫的問(wèn)題

低于預(yù)期的南美大豆產(chǎn)量，烏克蘭-俄羅斯戰(zhàn)爭(zhēng)，以及幾乎沒(méi)有增加2022年美國(guó)主要農(nóng)作物種植預(yù)期，引致了美國(guó)和全球谷物和油籽供需緊張的局面。鑒于目前的形勢(shì)，農(nóng)作物保險(xiǎn)中的棄耕條款是一個(gè)潛在的影響種植意向的重要問(wèn)題。

棄耕賠付條款

棄耕條款合同的保險(xiǎn)費(fèi)由美國(guó)政府補(bǔ)貼。具體來(lái)說(shuō)，若降雨過(guò)多導(dǎo)致延遲種植，直到USDA、RMA(美國(guó)農(nóng)業(yè)部、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu))設(shè)定最后種植日期仍未完成播種，農(nóng)民可以決定：

(1)繼續(xù)推進(jìn)待種植的進(jìn)度

(2)不再種植作物并接受棄耕賠付

(3)接受部分棄耕賠付并種植有限制的作物。

本文主要討論前兩種選擇。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明它們是最常見(jiàn)的，也是最明顯的選擇。實(shí)際上，棄耕是農(nóng)民的一個(gè)有條件的土地預(yù)留決定。對(duì)于許多春季種植的作物來(lái)說(shuō)，RMA規(guī)定的最后種植日在5月下旬至6月下旬(各地區(qū)的玉米和大豆日期略有不同)。

歷史視角下的棄耕決策：

自2007年以來(lái)，平均的年度棄耕面積為560萬(wàn)英畝，數(shù)據(jù)可從USDA、FSA(美國(guó)農(nóng)業(yè)部、農(nóng)場(chǎng)服務(wù)局)獲得。棄耕面積的波動(dòng)多取決于播種期天氣的作用。其波動(dòng)區(qū)間從2012年的120萬(wàn)英畝到2019年的1960萬(wàn)英畝。

在美國(guó)農(nóng)業(yè)部2022年3月的種植面積報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)民計(jì)劃種植2.487億英畝的玉米、棉花(兩種類型)、水稻、高粱、大豆和小麥。這些作物占FSA棄耕面積的99%，其中玉米、小麥和大豆分別占44%、24%和20%。

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2022年棄耕賠付的金額估計(jì)

2022年伊利諾伊州玉米和大豆的平均棄耕賠付：減去每英畝雜草控制費(fèi)用25美元后，每英畝分別為474美元（玉米）和362美元（大豆）。

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上表的底部(紅色字體)是收支平衡所需的市場(chǎng)價(jià)格估計(jì)值。目前，RMA分析已確定55%的玉米和60%的大豆費(fèi)用(包括土地費(fèi)用)是在種植前發(fā)生的。換句話說(shuō)，45%的玉米和40%的大豆費(fèi)用，包括土地費(fèi)用，都是在種植期間和之后發(fā)生的，換句話說(shuō)，后一部分成本可以通過(guò)不種植來(lái)避免。

若農(nóng)民選擇在錯(cuò)過(guò)種植期后繼續(xù)種植并獲得高于棄耕賠付的收入，這可以簡(jiǎn)單推算出必要的作物市場(chǎng)價(jià)格。假設(shè)在最后種植日之后播種，玉米的預(yù)期產(chǎn)量比趨勢(shì)產(chǎn)量低16%,大豆的預(yù)期產(chǎn)量低25%，玉米的價(jià)格需要超過(guò)5.73美元，大豆的價(jià)格需要超過(guò)15.16美元，繼續(xù)推進(jìn)種植才將是一個(gè)理性的競(jìng)爭(zhēng)決策。

作物的棄耕覆蓋系數(shù)對(duì)于所有符合條件的作物都是相同的。如果種植前發(fā)生的費(fèi)用占比低于RMA的預(yù)防植物覆蓋系數(shù)，棄耕賠付將更有吸引力。當(dāng)屆時(shí)種植的邊際收益不確定性更大時(shí)，即使不存在棄耕賠付，農(nóng)民在種植前盡量減少支出也是管理理性的。

因此，毫不奇怪，自2017年以來(lái)，發(fā)生在北達(dá)科他州和南達(dá)科他州的棄耕面積占全年美國(guó)玉米和大豆種植面積的34%，但這兩個(gè)州玉米和大豆的種植面積僅占美國(guó)總種植面積的11%。這便是其地域差異帶來(lái)的棄耕賠付吸引力的增強(qiáng)。

另一種有趣的情況是討論沒(méi)有債務(wù)的自有土地。RMA將100%的土地成本視為種植前發(fā)生的成本，但除了房地產(chǎn)稅和保險(xiǎn)之外，無(wú)債務(wù)的土地沒(méi)有現(xiàn)金成本。在作物上市后，農(nóng)民可能會(huì)給這塊土地分配一個(gè)剩余價(jià)值，這樣就把土地當(dāng)作種植后發(fā)生的費(fèi)用。如果假設(shè)土地是種植后產(chǎn)生的成本，那么使用RMA的數(shù)據(jù)，玉米的棄耕賠付覆蓋系數(shù)為27%，大豆為22%。玉米和大豆的盈虧平衡價(jià)格分別為7.46美元和21.70美元。這一討論說(shuō)明了農(nóng)民可能更愿意在自有土地上選擇棄耕賠付，而非租用土地。

總結(jié)及思考：

鑒于2022年谷物和油籽的供需形勢(shì)緊張，且最后種植日正步步逼近，現(xiàn)在到了討論農(nóng)民是否會(huì)接受棄耕賠付的重要時(shí)候。

農(nóng)作物保險(xiǎn)的棄耕賠付條款是恰當(dāng)?shù)墓舱邌幔?/p>

研究發(fā)現(xiàn)，如果天氣使種植延遲致使播種晚于最后播種日（RMA與USDA聯(lián)合設(shè)定，多在5月底到6月中），基于經(jīng)濟(jì)性考慮，接受棄耕賠付將存在重大可能，尤其是大豆。

棄耕賠付政策需要被重新思考。如果沒(méi)有棄耕賠付的制度安排，即便種植延遲也不代表所有土地都會(huì)停止耕作。賠付體系扼殺了潛在的產(chǎn)量出現(xiàn)的可能性，也間接導(dǎo)致谷物油料市場(chǎng)的供應(yīng)緊缺加劇，并給下游消費(fèi)者帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，尤其影響貧苦者的福利水平，如果這類情景出現(xiàn)，那么棄耕賠付將帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面政策效應(yīng)。

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從策略層面去觀測(cè)玉米，海外市場(chǎng)仍舊偏緊，且受到了播種延遲的現(xiàn)實(shí)擔(dān)憂。雖然我們有觀測(cè)到烏克蘭的貿(mào)易封鎖在遠(yuǎn)期有解除的可能，但從基本面上美玉米仍具備高位的底氣。22-23年度我們預(yù)計(jì)期末庫(kù)存有望將至10億蒲附近，這一方面在整體上支撐CBOT品種的高位震蕩，另一方面也對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格有中期的邊際支持。且目前10億蒲的期末庫(kù)存預(yù)估非常依賴于181蒲每英畝的趨勢(shì)單產(chǎn)實(shí)現(xiàn)，而當(dāng)下嚴(yán)重的播種滯后或?qū)萎a(chǎn)預(yù)期向175以下調(diào)整，屆時(shí)或有新高的機(jī)會(huì)。

參考資料

The Impact of Late Planting on the StateAverage Yield of Corn in Illinois，Scott Irwin，Department of Agricultural and Consumer Economics，University of Illinois

Nielsen, R.L. “The Planting Date Conundrumfor Corn.” Corny News Network Articles, Department of Agronomy, PurdueUniversity, May 5, 2015.