期貨的投資和分析是相輔相成的,對(duì)大多數(shù)交易者而言,只有通過(guò)分析對(duì)后市有了一個(gè)看漲或看跌看法,我們才能形成指導(dǎo)自己做多或者做空的交易思路,然后才會(huì)通過(guò)下單交易來(lái)實(shí)現(xiàn)這些想法。所以,分析在期貨投資的實(shí)踐中具有重大的指導(dǎo)意義。 在經(jīng)歷了多年的期貨分析和實(shí)踐后,我回想起了大學(xué)時(shí)代時(shí)恩師經(jīng)常提到的一句話:期貨分析如參禪修煉,從入門(mén)到成功需要經(jīng)過(guò)數(shù)次提升;從初入其道“看山是山,看水是水”的期評(píng)人士,到“看山不是山,看水不是水”的專業(yè)分析師,再到“看山是山,看水是水”至臻境界的投資分析大師,這個(gè)過(guò)程或長(zhǎng)或短,但任何一個(gè)成功的投資者均須經(jīng)歷這一磨煉。 且看第一重境界——看山是山,看水是水。初涉期貨投資,我們還懷著對(duì)這個(gè)陌生事物的好奇與新鮮,用一種童真的眼光來(lái)看待它,把影響期貨價(jià)格的萬(wàn)千因素都被拋之腦后,眼中只存在價(jià)格的漲和跌,通過(guò)老農(nóng)式的對(duì)價(jià)格慣性的判斷,展開(kāi)分析和投資。此時(shí)的大多數(shù)人對(duì)各方面影響因素的類(lèi)型和作用力大小不能把握,卻固執(zhí)地相信所見(jiàn)到就是最真實(shí)的,相信追漲殺跌的投資策略,并對(duì)簡(jiǎn)單的技術(shù)分析有種信徒般的崇拜。所以,初入期貨市場(chǎng)的投資者往往更能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)后市的方向,第一重境界也就是這樣樸素地形成的。漸漸地投資者在屢次失敗的現(xiàn)實(shí)中發(fā)現(xiàn),自己的投資策略和依據(jù)實(shí)在太初級(jí)了,從而對(duì)現(xiàn)實(shí)和自己產(chǎn)生了懷疑,并進(jìn)入了第二重境界。 第二重境界——看山不是山,看水不是水。這一重境界可以凈化基本面因素或技術(shù)面因素的雜質(zhì)部分。在投資過(guò)程中,投資者發(fā)現(xiàn)K線之中存在太多的誘惑,月K先中包含了數(shù)周的漲跌,而一個(gè)日K線包含了上百個(gè)分時(shí)走勢(shì),這其中隱藏著太多的無(wú)效因素,因此開(kāi)始在所看到的K線中捕捉和過(guò)濾有用的信息。在銅價(jià)大漲的時(shí)候,我們看到了銅礦工人罷工可能影響供應(yīng)或庫(kù)存低位運(yùn)行對(duì)銅價(jià)形成支撐;在糖價(jià)大漲的時(shí)候,我們看到是天氣干旱可能導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)糖率下降,從而造成糖產(chǎn)量的下降。在價(jià)格的背后,我們看到了各種因素所形成的合力正在對(duì)期價(jià)產(chǎn)生影響。但同時(shí)我們也感覺(jué)到,眼睛所看到的一切又不一定是真實(shí)的,行情如霧里看花,很難把握。此時(shí),山已不是山,水也已不是水。在這一階段我們很容易在實(shí)踐中迷失方向,隨之而來(lái)的是迷惑、彷徨、痛苦與掙扎。市場(chǎng)分析者也因此形成了多個(gè)學(xué)派,基本面分析、技術(shù)分析、心理分析,以及數(shù)量化分析、程式化交易等等,但沒(méi)有哪一個(gè)學(xué)派能夠在期貨投資中獲得穩(wěn)定的收益。就連名人牛頓也發(fā)出這樣的悲嘆:“我能算出天體運(yùn)行的軌跡,但算不出人類(lèi)的瘋狂”。在這一階段,一些人開(kāi)始迷失,而另一些人開(kāi)始用心地去體會(huì)這個(gè)市場(chǎng),“山”不再是單純意義上的山,“水”也不是單純意義的水了。 第三重境界——看山還是山,看水還是水。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的投資和分析,一些人仍然停留在第二階段甚至第一階段,而一部分睿智的投資者發(fā)現(xiàn),試圖預(yù)測(cè)短期后市價(jià)格走勢(shì)是危險(xiǎn)的,想預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的峰頂或谷底更是愚蠢至極,而判斷價(jià)格中長(zhǎng)期趨勢(shì)是相對(duì)容易的,這是在洞察影響價(jià)格的因素不斷動(dòng)態(tài)變化后的返璞歸真。此境界看似又回到了起點(diǎn),但實(shí)際上,其實(shí)要遠(yuǎn)高于第一個(gè)境界。我們眼中看到的K線價(jià)格或基本面因素都會(huì)轉(zhuǎn)化為心中的一個(gè)大趨勢(shì),而我們要克服的只是期價(jià)在小趨勢(shì)中的漲跌所產(chǎn)生的誘惑。投資者經(jīng)歷積累到一定程度,通過(guò)不斷地反省,對(duì)世事、對(duì)自己的追求都會(huì)形成較為清晰的認(rèn)識(shí),但不是每個(gè)人都能達(dá)到這一境界。 我們可以羨慕投資大師們持續(xù)穩(wěn)定的資產(chǎn)增值曲線,但事實(shí)上,每個(gè)投資者都應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到,沒(méi)有人能預(yù)測(cè)未來(lái)。理論上,無(wú)策略交易在期貨交易中的成功率是50%,有策略交易的成功率要高于50%;但現(xiàn)實(shí)中卻相反,我們通過(guò)分析所獲得的成功率很低。我們使用各種方法試圖去把握未來(lái),結(jié)果卻適得其反?;仡櫞髱焸兊姆治龊徒灰讱v程,我們都能發(fā)現(xiàn)很多失敗的投資經(jīng)歷。大師之所以成為大師,不僅僅是因?yàn)槠浞€(wěn)定的增值表現(xiàn)和高超的投資手法,還在于在遭受了投資失利后比常人更冷靜地反思。漸漸地,我們就會(huì)從心境上開(kāi)始羨慕大師們的淡定,羨慕他們的圓熟,羨慕他們的大氣,便期望有那么一天自己也能像他們一樣,勝不驕敗不餒,把心態(tài)維持在一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)。 佛言曰:人本是人,不必刻意去做人;世本是世,無(wú)須精心去處世。此為做人與處世的自然之道。但于期貨投資而言,我們并沒(méi)有一個(gè)處處可用、準(zhǔn)確無(wú)誤的分析尺度,這也是為什么在期貨交易中沒(méi)有哪一個(gè)人可以百戰(zhàn)百勝。 我想,期貨分析的起點(diǎn)應(yīng)該是茫然,終點(diǎn)應(yīng)該是領(lǐng)悟。如果我們了解了這些,并堅(jiān)持去做了,也許,我們也能成為所謂的投資大師。 責(zé)任編輯:姚曉康 |
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