最近一段時間，多家A股上市公司陸續(xù)發(fā)布關(guān)于設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，年內(nèi)已有361家A股上市公司參與設(shè)立431只產(chǎn)業(yè)并購基金，按預(yù)計募集規(guī)模上限算，合計資金規(guī)模最高可達(dá)3923億元，平均規(guī)模為9.1億元。從進(jìn)度來看，218只已完成設(shè)立，占比約50.6%，213只正在進(jìn)行中。

“產(chǎn)業(yè)并購基金是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要方式，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲產(chǎn)業(yè)并購基金投資，有利于促進(jìn)相關(guān)企業(yè)發(fā)展、提升資本市場流動性，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示。

上述431只產(chǎn)業(yè)并購基金中，超六成由百億元以下中小市值上市公司設(shè)立。同時，有41家中小市值上市公司設(shè)立2只及以上產(chǎn)業(yè)并購基金。例如，柘中股份在今年設(shè)立2只產(chǎn)業(yè)并購基金，預(yù)計募集資金20億元，投向新一代信息技術(shù)、醫(yī)療健康以及新能源與智能汽車、碳中和、半導(dǎo)體行業(yè)等領(lǐng)域。中小市值公司積極尋求并購?fù)顿Y機會，在產(chǎn)業(yè)周邊布局，有助于強化行業(yè)地位，提升影響力。

對此，陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，相較于市值規(guī)模大的公司，中小市值公司融資能力有限，資源較少，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金能更好地擴充融資渠道。

從產(chǎn)業(yè)并購基金投向領(lǐng)域來看，前述431只基金約有四成投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備制造等，預(yù)計募集資金規(guī)模上限達(dá)1672億元，占全部募集資金規(guī)模上限的42.62%。另據(jù)不完全統(tǒng)計，前述431只基金中，有80只投向新能源相關(guān)領(lǐng)域，預(yù)計募集資金規(guī)模上限達(dá)588億元，且部分基金已設(shè)立完成并進(jìn)入運營期。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，產(chǎn)業(yè)并購基金多投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，和政策支持密切相關(guān)，并購基金能夠推動更多戰(zhàn)略性新興企業(yè)上市。

綜合而言，接受《證券日報》記者采訪的專家表示，一方面，中小市值公司尋找第二增長曲線的意愿強烈，更有動力通過產(chǎn)業(yè)并購實現(xiàn)行業(yè)整合和自身發(fā)展壯大；另一方面，產(chǎn)業(yè)并購基金多投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，符合國家政策重點支持方向，有利于發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，提升資本市場流動性。預(yù)計未來產(chǎn)業(yè)并購基金將會呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢。

從退出期來看，上述基金近一半集中在2年至4年。從退出方式來看，主要包括上市公司收購標(biāo)的股權(quán)、標(biāo)的企業(yè)IPO退出、第三方并購?fù)顺龅确绞健?/p>

以索菲亞與東鵬控股共同設(shè)立的廣州柘瓴基金為例，根據(jù)相關(guān)公告，該產(chǎn)業(yè)并購基金設(shè)立的目的是通過投資新一代信息技術(shù)領(lǐng)域具備獨特競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，經(jīng)過整合、價值提升后上市/出售退出，實現(xiàn)投資收益。

中倫律師事務(wù)所合伙人劉新輝律師認(rèn)為，標(biāo)的企業(yè)IPO退出是較為理想的方式，資本溢價會給上市公司帶來豐厚的投資回報，但I(xiàn)PO流程較長，需考慮時間與成本的問題。同時，有些標(biāo)的培育到一定階段后，會獲得其他第三方青睞，可以考慮通過第三方并購的形式退出。

陳靂表示，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，是實現(xiàn)資本增值、獲得更高收益的資本運作方式。相比IPO退出，第三方并購?fù)顺龈`活高效，可以及時兌現(xiàn)投資收益。