伴隨國企估值重塑話題升溫,A股市場上以“中字頭”為代表的國企改革概念股近期表現(xiàn)持續(xù)活躍。截至12月7日記者發(fā)稿,Wind數(shù)據(jù)顯示,“央企”“國企”相關(guān)主題基金近一個月來業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼,逾七成實現(xiàn)正收益。機構(gòu)人士表示,在國企改革和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的背景下,改革紅利有望進入釋放期。其中,特別是創(chuàng)新型央企有望迎來價值重估的機遇。 近一個月來,納入Wind統(tǒng)計的44只國企主題相關(guān)基金產(chǎn)品逾六成取得了正收益。業(yè)績表現(xiàn)方面,南方基金、國泰基金、平安基金旗下富時中國國企開放共贏ETF產(chǎn)品收益率領(lǐng)先,分別為12.73%、12.05%、12.04%;主動型權(quán)益產(chǎn)品中,易方達國企改革、東吳國企改革、興業(yè)國企改革等也有不俗的業(yè)績表現(xiàn),收益率均超6%。另外,22只央企概念基金產(chǎn)品(未合并A/C,下同)中,除國泰央企改革外,均在近一個月內(nèi)取得了正收益。 收益普遍回暖之下,部分主題基金業(yè)績“欠佳”,產(chǎn)品分化顯著。截至記者發(fā)稿,仍有納入統(tǒng)計的16只產(chǎn)品近一月為負收益。其中,長盛國企改革主題、光大國企改革主題、華夏國企改革、農(nóng)銀匯理國企改革、國泰央企改革收益率分別為-11.16%、-8.66%、-8.05%、-6.80%以及-3.94%。綜合年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)來看,上述幾只基金中,長盛國企改革主題今年以來負收益率已達30%,其余幾只產(chǎn)品負收益率也在20%左右。Wind數(shù)據(jù)顯示,以長盛國企改革為例,其三季度前十大重倉持股中,多只個股表現(xiàn)依舊低迷。其中,近一月來,川能動力跌超10%,西藏礦業(yè)跌近12%,天齊鋰業(yè)跌近16%,融捷股份則跌超16%。 興業(yè)證券分析指出,從公募基金配置比例來看,自2015年以來,主動偏股型公募基金對地方國企整體增配,配置比例由2015年二季度的12.5%抬升至2022年三季度的22.6%,超配比例也由-9.3%抬升至小幅增配2%,而對央企的配置比例目前仍相對較低。從行業(yè)布局方面看,公募基金對地方國企的重倉行業(yè)集中在食品飲料,對央企重倉行業(yè)主要為國防軍工、房地產(chǎn)和商貿(mào)零售。 個股層面,興業(yè)證券統(tǒng)計顯示,截至三季度末,公募基金前十大重倉地方國企分別為貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、北方華創(chuàng)、洋河股份、萬華化學、青島啤酒和華魯恒升;前十大重倉央企為保利發(fā)展、中國中免、振華科技、中航光電、招商蛇口、中航重機、中航沈飛、??低?、中國國航和中國移動。“在今年市場震蕩環(huán)境下,央企高股息、高分紅的特性使其穩(wěn)健性突出,可以為投資者提供安全墊,更好地抵御市場風險?!迸d業(yè)證券金融工程團隊強調(diào),低估值股票底部可反擊,高分紅股票逆勢可防守,優(yōu)質(zhì)央企具備“防守反擊”屬性。在不確定性較大的投資環(huán)境下,可通過配置優(yōu)質(zhì)央企來擁抱有業(yè)績相對確定性和估值性價比的資產(chǎn)。 “2022年是國企改革三年行動的收官之年,預(yù)計國企改革在穩(wěn)步推進的同時,此前在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、強化激勵、混改以及提高效率激發(fā)活力等方面的改革紅利有望進入釋放期?!睎|吳證券認為,建議關(guān)注降本增效下業(yè)績改善、新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局以及資產(chǎn)重組等方向。國海證券認為,近期“中字頭”指數(shù)表現(xiàn)較好,歷史上“中字頭”指數(shù)同國企改革具有較強的聯(lián)動性,“中字頭”指數(shù)有著三輪比較明顯的超額收益階段,且持續(xù)時間不斷增長,相關(guān)主題由炒“概念”向投“價值”過渡。 責任編輯:李燁 |
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