■股指：市場(chǎng)保持大小股指強(qiáng)度分化格局

1.外部方面：美股三大指數(shù)12月9日集體收跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，道指跌0.9%報(bào)33476.46點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.73%報(bào)3934.38點(diǎn)，納指跌0.7%報(bào)11004.62點(diǎn)。上周，道指跌2.77%，標(biāo)普500指數(shù)跌3.37%，納指跌3.99%。

2.內(nèi)部方面：股指市場(chǎng)保持大小股指強(qiáng)度分化行情。日成交額重回萬億元成交額規(guī)模。漲跌比較一般，僅1800余家公司上漲。北向資金小幅凈流出2億元。行業(yè)概念方面，消費(fèi)行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場(chǎng)輪動(dòng)速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。

■貴金屬：小幅反彈

1.現(xiàn)貨：Au(T+D)404元/克，Ag(T+D)5228元/千克，國際金價(jià)1807。

2.利率：10美債3.5%；5年TIPS 1.2%；美元104.9。

3.加息預(yù)測(cè)：據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為77.0%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為23.0%；到明年2月累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為36.9%，累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為51.1%。

4.EFT持倉：SPDR908.09。

5.總結(jié)：美國11月PPI同比增長放緩程度不及預(yù)期，PPI重燃緊縮擔(dān)憂，三大美股指低開，美國國債收益率盤中拉升刷新日高，美元指數(shù)轉(zhuǎn)漲。密歇根大學(xué)調(diào)查的12月美國消費(fèi)者對(duì)通脹短期預(yù)期意外下降。貴金屬反彈。

■滬銅：振幅加大，支撐位前高，壓力位上移至66000-70000

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為66955元/噸(+705元/噸）。

2.利潤:進(jìn)口利潤-773.35

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+80

4.庫存:上期所銅庫存78546噸(+13320噸)，LME銅庫存85425噸（-1950噸）。

5.總結(jié)：11月議息會(huì)議加息75基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)終端利率高點(diǎn)維持強(qiáng)勢(shì)預(yù)期（預(yù)料聯(lián)儲(chǔ)加息高點(diǎn)將在5%上下水平）。總體振幅加大，滬銅加權(quán)阻力在反彈高點(diǎn)65000向上突破，開啟第三波反彈，壓力位上移至66000-70000，多單可逢高逐步獲利了結(jié)。

■滬鋁: 震蕩，關(guān)注19200以上能否持續(xù)站穩(wěn)

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為19260元/噸(-90元/噸)。

2.利潤:電解鋁進(jìn)口虧損為-936.58噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差+10，前值+20

4.庫存:上期所鋁庫存110017噸(-4235噸)，Lme鋁庫存471575噸(-5850噸)。

5.總結(jié): 11月議息會(huì)議加息75基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)終端利率高點(diǎn)維持強(qiáng)勢(shì)預(yù)期（預(yù)料聯(lián)儲(chǔ)加息高點(diǎn)將在5%上下水平）。四季度進(jìn)入需求淡季，-需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震蕩，區(qū)間操作。壓力位19500-20000，支撐位：17500-17800。關(guān)注19200以上能否持續(xù)站穩(wěn)。

■焦煤、焦炭：鋼廠接受焦企第三輪提漲，虧損持續(xù)擴(kuò)大

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2490元/噸（100），沙河驛低硫主焦煤2265元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2760元/噸（30）；

2.基差：JM01基差622元/噸（54），J01基差-174.5元/噸（-36）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率68.72%（1.85%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.10%（0.73%），247家鋼廠高爐開工率75.89%（0.28%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量221.16萬噸（-1.65）；

4.供給：洗煤廠開工率72.28%（-0.22%），精煤產(chǎn)量59.63萬噸（-0.96）；

5.庫存：焦煤總庫存2226.18噸（33.11），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存1031噸（36.66），可用天數(shù)12.69噸（0.07），鋼廠焦化廠庫存792.66噸（-4.94），可用天數(shù)12.72噸（-0.11）；焦炭總庫存875.04噸（-22.29），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存52.7噸（-7.02），可用天數(shù)13.13噸（0.09），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存580.27噸（-4.60），可用天數(shù)11.97噸（-0.05）；

6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤-88元/噸（80），螺紋鋼高爐利潤-295.18元/噸（-69.3），螺紋鋼電爐利潤-263.88元/噸（10.1）；

7.總結(jié)：鋼廠低庫存疊加冬儲(chǔ)預(yù)期使其接受焦炭第三輪提漲，鋼廠利潤跌至295元/噸，焦企利潤邊際改善。疫情防控機(jī)制優(yōu)化后市場(chǎng)信心向好，黑色原料端跟隨上漲。蒙煤進(jìn)口持續(xù)高位，焦化廠補(bǔ)庫積極，鋼廠按需補(bǔ)庫，雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

■玻璃：需求預(yù)期修復(fù)

1. 現(xiàn)貨：沙河地區(qū)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)1344元/噸（-16）。

2. 基差：沙河-2305基差：-210元/噸（-165）。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量16.0萬噸（-0.1），產(chǎn)能利用率80.34%（-0.22），開工率79.19%（-0.28）。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存7282.18萬重量箱（+24.78），沙河地區(qū)社會(huì)庫存104萬重量箱（-16）。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-199元/噸（-28），浮法玻璃（石油焦）利潤-59/噸（+6），浮法玻璃（天然氣）利潤-260元/噸（-10）。

6.總結(jié)：上周玻璃2305合約震蕩上行，收盤價(jià)為1554元/噸，環(huán)比上漲56元/噸。浮法?，F(xiàn)貨璃市場(chǎng)全國均價(jià)小幅下滑，庫存繼續(xù)增加。需求方面，隨著多地優(yōu)化疫情防控政策，宏觀情緒改善，地產(chǎn)政策令玻璃需求預(yù)期改善。

■純堿：需求穩(wěn)中有增

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2680元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價(jià)2850元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2720元/噸（0）。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河-2305基差40元/噸（-70）。

3.開工率：全國純堿開工率90.67（-0.86），氨堿開工率93.6（+0.67），聯(lián)產(chǎn)開工率87.34（-2.3）。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存11.74萬噸（+1.83），輕堿全國企業(yè)庫存16.95萬噸（-1.25），倉單數(shù)量701張（0），有效預(yù)報(bào)176張（+41）。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤852元/噸（-18），聯(lián)堿企業(yè)利潤1522.6元/噸（+78.6）；浮法玻璃（煤炭）利潤-199元/噸（-28），浮法玻璃（石油焦）利潤-59元/噸（+6），浮法玻璃（天然氣）利潤-260元/噸（-10）。

6.總結(jié)：上周純堿2305合約大幅反彈，收盤價(jià)2640元/噸，周度環(huán)比上漲105元/噸。純堿現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)定，價(jià)格堅(jiān)挺。裝置方面，天津堿廠開工逐步恢復(fù)，預(yù)期近期恢復(fù)正常，江西晶昊開工減量，其他暫無新增檢修預(yù)期。企業(yè)出貨相對(duì)順暢，供需維持。需求方面，光伏玻璃投產(chǎn)，疊加純堿高出口，純堿整體需求穩(wěn)中有增。

■PTA：聯(lián)合減產(chǎn)落實(shí)，聚酯綜合負(fù)荷降至70以下

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5090元/噸現(xiàn)款自提（+20）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5070-5100元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力 +120（-5）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：893美元/噸（+3）。

5.供給：PTA開工率：64%。

6.PTA加工費(fèi)：390元/噸（+29）。

7.裝置變動(dòng)：山東一套250萬噸PTA裝置其中一條線已投料，目前已出產(chǎn)品，產(chǎn)品調(diào)試中。

8.總結(jié): PX原料供應(yīng)緊張，PX供應(yīng)量對(duì)PTA產(chǎn)量有壓制，新裝置投產(chǎn)時(shí)間尚不確定，且部分裝置仍存檢修計(jì)劃，關(guān)注上下游裝置投產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

■MEG：基本面弱勢(shì)共振宏觀轉(zhuǎn)暖

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 3913元/噸（+36）；寧波現(xiàn)貨3933元/噸（+33）；華南現(xiàn)貨（非煤制）4050元/噸（0）

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 -27（-4）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：92萬噸。

4.開工率：綜合開工率56.12%；煤制開工率39.33%。

4.裝置變動(dòng)：陜西一套10萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日已重啟，裝置目前偏低負(fù)荷生產(chǎn)。

5.總結(jié)：新裝置在緩慢擠出，下游聚酯暫無明顯降負(fù)動(dòng)作，未來兩周到貨比較集中。終端訂單跟進(jìn)乏力，新裝置投產(chǎn)供應(yīng)仍有增量預(yù)期，暫無明顯驅(qū)動(dòng)下EG弱勢(shì)維持。

■橡膠：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入停割期

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12525元/噸（+50）、RSS3（泰國三號(hào)煙片）上海14700元/噸（+100）；TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明：10600（+100）。

2.基差：全乳膠-RU主力+690元/噸（0）。

3.進(jìn)出口：2022年10月份，中國天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估值52.05萬噸，環(huán)比9月份進(jìn)口終值54.75萬噸下降2.7萬；

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.41%，環(huán)比-3.24%，同比+1.11%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.57%，環(huán)比-3.03%，同比-1.42%。

5.庫存：截至2022年12月4日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量41.29萬噸，較上期增加0.6萬噸，環(huán)比增幅1.47%。

6.總結(jié)：云南地區(qū)割膠逐漸進(jìn)入淡季，東南亞整體仍然處于旺產(chǎn)季，宏觀因素持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，下游需求疲軟延續(xù)壓制價(jià)格，基本面缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)低位整蕩為主。

■PP：石腦油與LPG價(jià)差為負(fù)值 估值不高

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7660元/噸（-20）。

2.基差：PP01基差-97（-134）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：在石腦油裂解價(jià)差進(jìn)行修復(fù)，石腦油價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)時(shí)，可以通過石腦油與LPG價(jià)差對(duì)石腦油價(jià)格進(jìn)行估值判斷，依此判斷石腦油裂解價(jià)差是否過高。石腦油與LPG均可以作為煉廠烯烴裂解的原料，相互之間存在替代性，當(dāng)石腦油與LPG價(jià)差來到50美金以上，甚至超過100美金時(shí)，就會(huì)發(fā)生LPG對(duì)石腦油的替代。例如2022年5月石腦油裂解價(jià)差表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候，石腦油與LPG價(jià)差也來到50，甚至100美金以上的高位，煉廠傾向于用LPG代替石腦油來做烯烴裂解的原料，石腦油裂解價(jià)差過高有修復(fù)需求。目前石腦油與LPG的價(jià)差為負(fù)值，估值不高。

■塑料：2023年全年投產(chǎn)壓力相對(duì)較小

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8130元/噸（+50）。

2.基差：L01基差8（-78）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：雖然石腦油整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤大概率得到修復(fù)，但在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部各個(gè)環(huán)節(jié)上品種的利潤會(huì)因各自供需情況的不同導(dǎo)致修復(fù)力度有所差異。從油化工各品種的供應(yīng)端投產(chǎn)壓力來看，2023年全年TA投產(chǎn)壓力最大，PE、EB相對(duì)較小，考慮到成品油裂解價(jià)差走弱帶來的石腦油產(chǎn)業(yè)鏈利潤修復(fù)將更多發(fā)生在上半年，05合約期內(nèi)新增產(chǎn)能壓力較小的為EB、PE。需求端來看，成品油需求下滑將引起芳烴調(diào)油需求走弱，不利于芳烴系品種利潤修復(fù)。綜合評(píng)估，想操作化工品利潤修復(fù)首選PE。

■原油：中國因疫情影響導(dǎo)致需求走弱

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格76.36美元/桶（-2.19），OPEC一攬子原油價(jià)格78.25美元/桶（-2.19）。

2.總結(jié)：現(xiàn)實(shí)端需求負(fù)反饋的邏輯有兩個(gè)，一是海外加息滯后影響帶來的成品油需求走弱，二是中國因疫情影響導(dǎo)致的需求走弱，目前看歐美成品油需求走弱的邏輯可能在明年上半年持續(xù)壓制油價(jià)，中國需求何時(shí)可以觸底反彈存在不確定性，需要緊盯高頻領(lǐng)先指標(biāo)如國內(nèi)出行數(shù)據(jù)，從出行領(lǐng)先指標(biāo)看中國原油采購需求的弱勢(shì)將持續(xù)一個(gè)季度以上。將時(shí)間周期拉長看，明年下半年隨著海外從加息周期進(jìn)入降息周期以及國內(nèi)疫情大概率逐步穩(wěn)定，原油需求可能將再次給到油價(jià)正向驅(qū)動(dòng)。

■油脂：馬盤震蕩 延續(xù)波段思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9920（+50），張家港10050（-20），棕櫚油，天津24度8150（+50），廣州8170（+40）

2.基差：1月，豆油天津668，棕櫚油廣州204。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本8389元/噸（-210），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)10954元/噸（+45）。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬噸，環(huán)比提高4.5%，庫存240.4萬噸，環(huán)比提高5.66%。

5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月4日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約76.83萬噸，環(huán)比增加0.31萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存86.03萬噸，環(huán)比增加4.67萬噸。

7.總結(jié)：馬來西亞棕櫚油周五小幅反彈，目前基本面影響趨弱，歐盟對(duì)棕櫚油及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口的限制繼續(xù)壓縮后續(xù)棕櫚油需求，但季節(jié)性減產(chǎn)仍給予盤面支撐，本周二MPOB將公布11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月棕櫚油庫存將環(huán)比下降0.5%，主要受產(chǎn)量季節(jié)性下滑影響。目前油脂內(nèi)外驅(qū)動(dòng)均表現(xiàn)偏弱，暫保持震蕩思路，內(nèi)盤操作上對(duì)油脂繼續(xù)保持震蕩思路。

■豆粕：增倉上行，表現(xiàn)強(qiáng)勁

1.現(xiàn)貨：天津4900元/噸（-20），山東日照4850元/噸（+30），東莞4830元/噸（+30）。

2.基差：日照M01月基差406（+14），東莞M01基差386（+14）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5191元/噸（+37）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月4日，豆粕庫存24.5萬噸，環(huán)比上周增加6.3萬噸。

5.總結(jié)：CBOT大豆周五震蕩收低，USDA公布的12月供需報(bào)告中美豆當(dāng)季供需預(yù)估未做調(diào)整，巴西及阿根廷產(chǎn)量延續(xù)上月預(yù)估，阿根廷干旱天氣尚未反映到USDA報(bào)告中，但22-23年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)了54萬噸，考慮到美豆技術(shù)表現(xiàn)及阿根廷天氣預(yù)報(bào)，對(duì)美豆暫維持偏強(qiáng)思路。國內(nèi)豆粕期現(xiàn)背離，1月在增倉資金推動(dòng)下破位上行，短期表現(xiàn)強(qiáng)勁，暫保持短多思路。

■菜粕：轉(zhuǎn)為震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3320-3390（+20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月+120）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6069元/噸（+92）

4.庫存：截至12月4日一周，國內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫存為2萬噸，環(huán)比上周增加1.1萬噸。

5.總結(jié)：CBOT大豆周五震蕩收低，USDA公布的12月供需報(bào)告中美豆當(dāng)季供需預(yù)估未做調(diào)整，巴西及阿根廷產(chǎn)量延續(xù)上月預(yù)估，阿根廷干旱天氣尚未反映到USDA報(bào)告中，但22-23年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)了54萬噸，考慮到美豆技術(shù)表現(xiàn)及阿根廷天氣預(yù)報(bào)，對(duì)美豆暫維持偏強(qiáng)思路。鑒于豆粕表現(xiàn)強(qiáng)勁，菜粕操作上轉(zhuǎn)為震蕩思路。

■白糖：期貨反彈，基差走弱

1.現(xiàn)貨：南寧5630（0）元/噸，昆明5585（0）元/噸，日照5805（0）元/噸，倉單成本估計(jì)5537元/噸

2.基差：南寧1月-37；3月-10；5月-20；7月-32；9月-57；11月51

3.生產(chǎn)：巴西11上半月產(chǎn)量高于預(yù)期，制糖比保持48%以上高位，累計(jì)產(chǎn)量超過去年同期，總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時(shí)設(shè)定在600萬噸，部分主產(chǎn)邦甘蔗生長不理想，可能減少總預(yù)期量。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國際情況，多國宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù)。

5.進(jìn)口：10月進(jìn)口同比減少，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過去年同期。

6.庫存：11月70萬噸，繼續(xù)同比增加11萬噸。

7.總結(jié)：度當(dāng)前配額600萬噸讓貿(mào)易流偏緊，部分邦甘蔗生長不理想可能引發(fā)總產(chǎn)量減少，關(guān)注后期市場(chǎng)波動(dòng)。國內(nèi)方面，市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)日備貨期間，主力期貨貼水倉單成本，可以嘗試短多。

■花生：油廠收購速度減慢，多頭遠(yuǎn)期立場(chǎng)

0.期貨：2304花生10374（-48）

1.現(xiàn)貨：油料米：10100

2.基差：1月：-274

3.供給：疫情防疫優(yōu)化，物流逐漸常態(tài)。

4.需求：中間商積極屯庫，主力油廠采購熱情高。

5.進(jìn)口：本產(chǎn)季預(yù)計(jì)進(jìn)口同比減少明顯，港口價(jià)格再次超過10000大關(guān)。

6.總結(jié)：花生新年度播種面積不佳，疊加干旱天氣，減產(chǎn)基本交易完畢。前期疫情影響物流，基層上貨緩慢引起花生持續(xù)高位。進(jìn)入12月，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù)，基層上貨數(shù)量逐漸增多，油廠逐漸減慢收購速度，對(duì)現(xiàn)貨形成壓制。

■玉米：現(xiàn)貨弱勢(shì)延續(xù)

1.現(xiàn)貨：港口、銷區(qū)下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2720（0），吉林長春出庫2750（0），山東德州進(jìn)廠2920（0），港口：錦州平倉2900（-20），主銷區(qū)：蛇口3040（-10），長沙3060（-30）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2301=56（2）。

3.月間：C2301-C2305=9（-12）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2873（-1），進(jìn)口利潤167（-9）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個(gè)省份，59個(gè)地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為29%，較去年同期增加5%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年49周（12月1日-12月7日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米103.7萬噸（-1），同比去年-14.3萬噸。

7.庫存：截至12月7日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量197.3萬噸（4.61%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存34.46天（-0.34天），同比+6.92%。截至12月2日，北方四港玉米庫存共計(jì)265.4萬噸，周比-7.4萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)55.7萬噸，周比增加30萬噸）。注冊(cè)倉單量71306（-1511）手。

8.總結(jié)：近期現(xiàn)貨價(jià)格下跌，而需求端疲軟，大肥豬集中性出欄導(dǎo)致飼用消費(fèi)預(yù)期走弱，深加工則繼續(xù)低迷，使得現(xiàn)貨更加羸弱，期貨盤面受預(yù)期及外盤影響，走勢(shì)更弱。美盤玉米受小麥帶動(dòng)持續(xù)下跌，同時(shí)匯率走強(qiáng)，導(dǎo)致美玉米進(jìn)口成本大幅回落，進(jìn)口利潤轉(zhuǎn)正，利空內(nèi)盤。

■生豬：恐慌性出欄 豬價(jià)繼續(xù)大跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：全線下跌。河南20700（-400），遼寧20300（-600），四川21500（-400），湖南20700（-1100），廣東21300（-800）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)32.12（0.54）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2301=1700（-240）。

4.總結(jié)：短期供應(yīng)端出欄壓力持續(xù)，集團(tuán)廠繼續(xù)增加出欄計(jì)劃，散戶恐慌，豬價(jià)短暫反彈后持續(xù)大跌。1月合約大跌只19000一線。上周末現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大跌，恐慌出欄情緒濃厚。短期恐慌性出欄的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月出現(xiàn)供應(yīng)不足的預(yù)期，遠(yuǎn)月合約明顯抗跌。