粕類觀點

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤豆粕2305合約3775元/噸，較前日上漲17元，漲幅0.45%；菜粕2305合約3043元/噸，較前日上漲15元，漲幅0.49%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4730元/噸，較前日上漲10元，現(xiàn)貨基差M05+955，較前日下跌7；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4610元/噸，較前日上漲10元，現(xiàn)貨基差M05+835，較前日下跌7；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4640元/噸，較前日上漲20，現(xiàn)貨基差M05+865，較前日上漲3。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨3180元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM05+137，較前日下跌15。

國外方面，雖然上周阿根廷主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，但降雨較小，干旱持續(xù)對阿根廷新作大豆的生長及播種產(chǎn)生負面影響。整體來看，在降雨情況好轉(zhuǎn)之前，阿根廷新作大豆的情況難以好轉(zhuǎn)，預(yù)計將會繼續(xù)支撐美豆價格。截至12月8日，巴西2022/23年度大豆播種進度達到95%，高于一周前的91%，低于去年同期的96%，播種情況較為順利。國內(nèi)方面，油廠壓榨利潤大幅下降，目前已基本處于無利潤狀態(tài)，油廠挺價意愿較強。另一方面，由于下游飼料企業(yè)開啟雙節(jié)前備貨，近期豆粕現(xiàn)貨基差較為穩(wěn)定，對期貨價格也有一定支撐作用。需求端，雖然豬價有所下跌，但是生豬養(yǎng)殖利潤仍存，飼料需求依舊旺盛，帶動豆粕需求。目前仍需重點關(guān)注南美豆播種生長期間的天氣情況，一旦在播種及關(guān)鍵生長期天氣情況持續(xù)異常，國內(nèi)粕類價格將跟隨美豆同步上漲。

■   策略

單邊謹慎看漲

■   風險

產(chǎn)區(qū)降雨改善

玉米觀點

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤玉米2303合約2754元/噸，較前日上漲9元，漲幅0.32%；玉米淀粉2301合約2864元/噸，較前日上漲26元，漲幅0.91%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2850元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C03+96，較前日下跌9；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3050元，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+186，較前日下跌26。

國際方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）發(fā)布的周度報告顯示，阿根廷2022/2023年度玉米種植進度為32.7%，比一周前高出7.3%，但是仍比去年同期低了5.2%，受到天氣情況的影響，播種進度略緩。國內(nèi)方面，供應(yīng)端，由于春節(jié)較往年偏早，今年12月份成為農(nóng)民的賣糧旺季，農(nóng)民售糧收益較好，且最近政策優(yōu)化，市場供應(yīng)會明顯增加，賣壓大幅提升。需求方面，雖然仍有養(yǎng)殖利潤，但目前旺季養(yǎng)殖利潤處于下滑狀態(tài)，使得養(yǎng)殖端對年后情況預(yù)計悲觀，加速出欄積極性，生豬存欄存在下滑預(yù)期，飼料產(chǎn)量有所回落，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格震蕩運行。

■   策略

單邊謹慎看漲

■   風險

飼料需求持續(xù)走弱