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豆粕多單繼續(xù)持有:國海良時期貨1月4早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-01-04 09:38:38 來源:國海良時期貨

■貴金屬:保持強勢

1.現(xiàn)貨:Au(T+D)410.66元/克,Ag(T+D)5389元/千克,國際金價1843。

2.利率:10美債3.7%;5年TIPS 1.2%;美元104.7。

3.加息:“點陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%,略超市場預(yù)期,并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息。鮑威爾發(fā)言鷹派,但承認最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲對通脹將回落的信心。

4.EFT持倉:SPDR918.51。

5.總結(jié):德國通脹超預(yù)期放緩,市場下調(diào)峰值利率押注,歐美國債收益率下降,10年期美債收益率盤中降逾10個基點至逾一周低位;歐元盤中跌超1%創(chuàng)三個月最大跌幅,美元指數(shù)創(chuàng)兩周新高。貴金屬創(chuàng)兩周新高。


■焦煤、焦炭:焦炭第一輪提降已落地

1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤2580元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤2340元/噸(-15),日照港準(zhǔn)一級冶金焦2750元/噸(-30);

2.基差:JM01基差733.5元/噸(733.5),J01基差93元/噸(-20);

3.需求:獨立焦化廠產(chǎn)能利用率73.96%(0.53%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.74%(-0.99%),247家鋼廠高爐開工率75.21%(-0.72%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸(0.56);

4.供給:洗煤廠開工率74.62%(2.80%),精煤產(chǎn)量62.13萬噸(2.95);

5.庫存:焦煤總庫存2406.21噸(53.25),獨立焦化廠焦煤庫存1159.41噸(26.03),可用天數(shù)13.26噸(0.20),鋼廠焦化廠庫存863.7噸(25.31),可用天數(shù)13.92噸(0.56);焦炭總庫存900.76噸(24.33),230家獨立焦化廠焦炭庫存48.19噸(-2.84),可用天數(shù)13.7噸(0.22),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存606.11噸(20.10),可用天數(shù)12.41噸(0.36);

6.利潤:獨立焦化廠噸焦利潤43元/噸(-9),螺紋鋼高爐利潤-251.92元/噸(0.37),螺紋鋼電爐利潤-250.88元/噸(-127.11);

7.總結(jié):受到春節(jié)臨近的影響,高爐開工率一般,疊加疫情和臨近春節(jié)煤礦供應(yīng)有下降趨勢,成材價格改善幅度有限,成材成交量亦有限,共計四輪的焦炭提漲后,鋼廠利潤虧損持續(xù),焦企略有盈利。成材冬儲不及預(yù)期,部分鋼廠開啟焦炭第一輪提降,降幅為100-110元/噸,焦煤現(xiàn)貨亦跟漲。原料自煤礦端向下游傳導(dǎo),焦鋼博弈仍在繼續(xù),預(yù)計短期雙焦將以震蕩整理為主。


■純堿:價格穩(wěn)中有升

1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價2820元/噸(0),華北地區(qū)重堿主流價2950元/噸(+50),華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸(+30)。

2.基差:重堿主流價:沙河-2305基差+80元/噸(-32)。

3.開工率:全國純堿開工率91.46(+1.68),氨堿開工率94.54(+1.68),聯(lián)產(chǎn)開工率89.412(+3.19)。

4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存17.22萬噸(+1.28),輕堿全國企業(yè)庫存15.75萬噸(-0.71),倉單數(shù)量213張(+2),有效預(yù)報759張(+400)。

5.利潤:氨堿企業(yè)利潤868元/噸(0),聯(lián)堿企業(yè)利潤1599.1元/噸(-17.5);浮法玻璃(煤炭)利潤-226元/噸(+14),浮法玻璃(石油焦)利潤-44元/噸(+2),浮法玻璃(天然氣)利潤-232元/噸(-10)。

6.總結(jié):國內(nèi)純堿市場整體走勢穩(wěn)中上行,部分企業(yè)價格上調(diào),價格重心上移。天津堿廠恢復(fù)正常,中源化學(xué)設(shè)備正常,江西晶昊恢復(fù),徐州豐成負荷提升,開工重心提升,個別企業(yè)近期有減量計劃,影響部分產(chǎn)量。企業(yè)庫存延續(xù)低位震蕩,西北物流有緩和,個別企業(yè)發(fā)貨提振,其他區(qū)域產(chǎn)銷基本維持平衡。


■玻璃:價格穩(wěn)中有漲

1. 現(xiàn)貨:沙河地區(qū)浮法玻璃市場價1388元/噸(+4),全國均價1592元/噸(+8)。

2. 基差:沙河-2305基差:-272元/噸(-9)。

3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量15.8萬噸(0),產(chǎn)能利用率79.89%(0),開工率78.74%(-0.07)。

4. 庫存:全國企業(yè)庫存6745.9萬重量箱(-178.6),沙河地區(qū)社會庫存248萬重量箱(+64)。

5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤-226元/噸(+14),浮法玻璃(石油焦)利潤-44元/噸(+2),浮法玻璃(天然氣)利潤-232元/噸(-10).

6.總結(jié):節(jié)后需求逐漸走弱,多以訂單收尾和收款為主,雖局部地區(qū)價格上漲欲提振市場信心,但場內(nèi)觀望情緒較濃,多數(shù)地區(qū)產(chǎn)銷未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),預(yù)計近期價格大穩(wěn)小動。


■油脂:內(nèi)外回暖,反彈操作

1.現(xiàn)貨:豆油,一級天津9520(+90),張家港9770(+60),棕櫚油,天津24度8200(-20),廣州8100(0)

2.基差:5月,豆油天津626,棕櫚油廣州-180。

3.成本:馬來棕櫚油近月到港完稅成本8344元/噸(+107),巴西豆油近月進口完稅價11118元/噸(-487)。

4.供給:馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸,環(huán)比提高2.44%,10月出口150.4萬噸,環(huán)比提高4.5%,庫存240.4萬噸,環(huán)比提高5.66%。

5.需求:棕櫚油需求回升,豆油增速放緩

6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù),截至12月25日,國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約81.45萬噸,環(huán)比增加3.92萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存93.24萬噸,環(huán)比增加0.71萬噸。

7.總結(jié):馬來西亞棕櫚油周二繼續(xù)反彈收高,市場繼續(xù)交易印尼供需驅(qū)動,上周印尼宣布收緊DMO配套系數(shù),以確保供應(yīng)國內(nèi)需求,同時印尼將從2月1日起實施B35摻混,較目前的B30提高5個點,短期油脂市場內(nèi)外部共同發(fā)力,暫保持反彈思路??紤]到美豆持續(xù)走強以及原油走高,油脂操作暫保持反彈思路。


■豆粕:美豆延續(xù)強勢,多單繼續(xù)持有

1.現(xiàn)貨:天津4670元/噸(+20),山東日照4640元/噸(0),東莞4760元/噸(+20)。

2.基差:日照M01月基差697(),東莞M01基差817()。

3.成本:巴西大豆近月到港完稅成本5328元/噸(-19)。

4.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月25日,豆粕庫存57.9萬噸,環(huán)比上周增加17.5萬噸。

5.總結(jié):CBOT大豆隔夜收低,阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面,同時巴西長勢良好,產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄水準(zhǔn),美豆方面,截至12月29日一周,美豆出口檢驗量為146.2萬噸,環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯,對美豆暫保持偏強思路。內(nèi)盤豆粕盡管現(xiàn)貨庫存快速提升,但成本驅(qū)動持續(xù)發(fā)揮效果,操作上多單繼續(xù)持有。


■菜粕:跟隨豆粕短多思路

1.現(xiàn)貨:華南現(xiàn)貨報價3280-3370(+50)。

2.基差:福建廈門基差報價(1月+100)。

3.成本:加拿大菜籽近月理論進口成本6149元/噸(-19)

4.庫存:截至12月25日一周,國內(nèi)進口壓榨菜粕庫存為2.6萬噸,環(huán)比上周增加0.4萬噸。

5.總結(jié):CBOT大豆隔夜收低,阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面,同時巴西長勢良好,產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄水準(zhǔn),美豆方面,截至12月29日一周,美豆出口檢驗量為146.2萬噸,環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯,對美豆暫保持偏強思路。受豆粕走強提振,菜粕表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,操作上轉(zhuǎn)為短多思路。


■玉米:反彈遇阻

1.現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2690(20),吉林長春出庫2720(0),山東德州進廠2860(-40),港口:錦州平倉2870(10),主銷區(qū):蛇口2990(0),長沙3000(0)。

2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=26(-11)。

3.月間:C2305-C2309=31(6)。

4.進口:1%關(guān)稅美玉米進口成本2983(-7),進口利潤7(7)。

5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國7個省份,59個地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至12月22日,全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為34%,較去年同期增加1%。

6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2022年52周(12月22日-12月28日),全國主要126家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè))共消費玉米107.7萬噸(+0.4),同比去年-15.4萬噸。

7.庫存:截至12月21日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量214.7萬噸(4.38%)。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存35.17天(0.05天),同比+0.13%。截至12月23日,北方四港玉米庫存共計219.3萬噸,周比-14.9萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計36.7萬噸,周比減少0.1萬噸)。注冊倉單量66123(-1297)手。

8.總結(jié):短期玉米自身基本面無明顯變化,購銷雙弱。外盤玉米反彈帶動下,內(nèi)盤短期超跌反彈。近期售糧節(jié)奏放慢,售糧進度幾乎降至同去年水平,年后售糧壓力仍大。


■生豬:弱勢依舊

1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):繼續(xù)下跌。河南15400(-1400),遼寧15000(-1400),四川16000(-500),湖南15500(-11500),廣東16400(-1100)。

2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價26.01(0.05)。

3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2303=-215(-870)。

4.總結(jié):元旦期間,現(xiàn)貨價格再度大幅下跌。消費端數(shù)據(jù)暫高位持穩(wěn)為主,表現(xiàn)尚可,但強供應(yīng)格局依舊,且節(jié)后季節(jié)性淡季預(yù)期下,生豬期現(xiàn)走勢均弱勢依舊。

責(zé)任編輯:唐正璐

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