一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美聯(lián)儲在官網(wǎng)發(fā)布2022財年利潤、支出和轉(zhuǎn)移給財政部金額的初步數(shù)據(jù)。根據(jù)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)2022年的凈利潤略超580億美元，較2021年的1079億美元驟減近500億美元。造成這一現(xiàn)象的主要原因是美國的貨幣政策制定者在過去一年里加息425個基點。美聯(lián)儲披露，今年實際向財政部上交的金額達到760億美元，但從今年9月開始，絕大多數(shù)的聯(lián)儲銀行進入賬面虧損的狀態(tài)，到年底遞延資產(chǎn)的總額已經(jīng)達到188億美元。意即，鑒于目前持續(xù)高利率的狀態(tài)，美國財政部可能要等很長一段時間才能看到美聯(lián)儲重新開始“打錢”。

2）國內(nèi)新聞

梳理發(fā)現(xiàn)，除京津兩地外，其余地區(qū)今年經(jīng)濟增長目標均不低于5%，且半數(shù)以上地區(qū)設(shè)定的目標增速超過5.5%。今年是全面貫徹落實黨的二十大精神開局之年，地方已傳遞出拼經(jīng)濟搞建設(shè)、奮力推進高質(zhì)量發(fā)展的積極信號。各地強調(diào)以政策的強度和工作的力度穩(wěn)增長、穩(wěn)預期、強信心。今年全國經(jīng)濟增長目標如何設(shè)定？多位分析人士表示，今年全國經(jīng)濟增長預期目標或在5%以上。

3）行業(yè)新聞

近日，個別鐵礦石資訊企業(yè)轉(zhuǎn)載不實舊聞，混淆視聽，對市場造成不良影響。國家發(fā)展改革委價格司第一時間約談有關(guān)資訊企業(yè)，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場和價格信息前必須認真核實、做到準確無誤，不得編造發(fā)布虛假信息，不得捏造散布漲價信息，不得哄抬價格。國家發(fā)展改革委將持續(xù)密切關(guān)注鐵礦石市場和價格變化，會同有關(guān)部門進一步研究采取措施，嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為，切實保障鐵礦石市場平穩(wěn)運行。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股低開高走，A50小幅上漲，上一交易日A股尾盤拉升，食品飲料和建筑材料領(lǐng)漲，上證50指數(shù)漲1.66%，中證1000指數(shù)漲0.43%，兩市成交額7024.4億元，資金方面北向資金凈流入133.36億元，01月12日融資余額減少20.81億元至14476.15億元。當前我國防疫政策進一步優(yōu)化，第一波感染高峰期已經(jīng)過去，各個城市都在恢復運作，市場的預期向好，預計二季度有望看到經(jīng)濟好轉(zhuǎn)。12月社融數(shù)據(jù)低于預期，但結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)。政策和資金利好后A股持續(xù)走高，操作上建議試多為主。

【國債】

國債：普遍下跌，10年期國債活躍券收益率上行1.25bp至2.92%。臨近春節(jié)，央行加大公開市場操作，當周凈投放2130億元，Shibor普遍上行，資金面有所收斂。12月物價、社融和貨幣供應量增速均不及預期，出口增速同比下降，寬信用階段性受阻，銀保監(jiān)會表示要把支持恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，努力促進金融與房地產(chǎn)正常循環(huán)。部分地區(qū)疫情高峰后，居民消費和工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復，主要城市地鐵客運量回升，交通運輸部預計今年春運客流總量將增長近1倍。美國12月CPI通脹數(shù)據(jù)符合預期，漲幅創(chuàng)2021年10月以來最小，市場預期2月份加息將進一步放緩。臨近長假，市場情緒較為謹慎，不過隨著各地疫情高峰逐步過去和生產(chǎn)消費持續(xù)恢復，預計國債期貨價格將面臨調(diào)整壓力，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率跌至七個月低點，數(shù)據(jù)顯示中國石油需求增長，歐美原油期貨繼續(xù)上漲。最新發(fā)布的中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中國原油進口4807萬噸，同比增加4.2%，高于11月的4674萬噸。12月份中國成品油進口327.9萬噸，同比增加48.6%。大摩稱，由于重新開放，中國石油需求上升至接近每日100萬桶。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月13日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量623座，比前周增加5座；為去年11月以來最多，比去年同期增加131座。節(jié)前注意操作風險。

【甲醇】

甲醇：甲醇周五夜盤上漲0.19%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在80.06%，較上周上漲6.64個百分點。本周沿海個別裝置重啟及內(nèi)地部分裝置負荷提升，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。截至1月12日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為67.59%，較上周下跌0.73個百分點，較去年同期下跌3.25個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在81萬噸，環(huán)比上周上漲2.5萬噸，漲幅在3.18%，同比上漲11.72%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估19.3萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計1月13日至1月29日中國進口船貨到港量在47.78-48萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青節(jié)前最后一周交易情緒開始回落，2303合約收于3774元/噸，結(jié)算價回落10元，振幅0.26%。1月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為199.8萬噸，環(huán)比下降12.94%。截至1月13日，瀝青煉廠開工率環(huán)比下降1.31%至30.87%。整體供需基本面處于偏弱的局面。瀝青供需雙弱情況下，瀝青預計呈現(xiàn)緊平衡格局，短期瀝青基本面仍有支撐。13日央行新聞發(fā)布會透露更多結(jié)構(gòu)性工具將推出，地產(chǎn)三道紅線依舊需要保留。12日統(tǒng)計局公布12月PPI同比回落0.7%，整體上下游價格差繼續(xù)收斂內(nèi)外需進入錯位周期。美國12月通脹持續(xù)回落至6.5%，核心通脹跟隨緩解，原油價格迎來利好，預計今年加息75基點基本定價。目前瀝青庫存存貨比依然較低，繼續(xù)看多瀝青/原油比值。近期06合約基差跌至偏低水平略有反彈。近期關(guān)注階段性需求增量，可重點關(guān)注裂解價差（Bu-SC）的變化。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議繼續(xù)空SC03多BU06。

【紙漿】

紙漿：紙漿周五夜盤窄幅震蕩。近期外盤報價陸續(xù)下調(diào)，疊加人民幣升值跡象明顯，進口完稅價格走低，成本壓力減弱，利空市場心態(tài)。不過短期貨源偏緊的問題仍未得到解決，紙漿近月合約表現(xiàn)相對抗跌，現(xiàn)貨價格目前也維持高位，05合約基差異常，6500以下不建議追空。中期來看，今年上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升，海外需求或進一步走弱，而紙漿當前估值偏高，漿價預計逐步回落，建議關(guān)注反彈后的做空機會。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠走勢上漲，國外產(chǎn)區(qū)供應順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應壓力壓制下膠價上行空間有限，但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)基本停割，無原料價格參考，期貨倉單量相對偏低，RU交割壓力較小。需求端市場對明年需求提振有所期待，短期接近年末，階段性需求及開工下滑，隨著國內(nèi)多地感染高峰回落，春節(jié)期間終端消費有望明顯回升，預計滬膠走勢延續(xù)震蕩上行。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工8050通達源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工7580常州，成交回升。周五，聚烯烴期貨延續(xù)反彈?；久娼嵌龋巯N現(xiàn)貨成交較昨日略有好轉(zhuǎn)。供需而言，聚烯烴自身上游庫存不高，目前石化庫存52.5萬噸，短期實質(zhì)性壓力不大。成本端，油價延續(xù)反彈節(jié)奏，成本端繼續(xù)形成支撐。聚烯烴而言短期或維持區(qū)間內(nèi)震蕩的格局。本周逢高多單逐步離場。

【PTA】

PTA: 周五PTA收倒錘子線，收跌于價格5572元/噸。受亞東石化影響，PTA裝置開工率微降在69.56%。離春節(jié)還有一周時間，聚酯工廠促銷出貨，下游采購適度跟進，產(chǎn)銷情況有提振。短期市場供增需減，PTA累庫節(jié)奏加快，但低開工約束下累庫或低于預期。油價反彈支撐成本。短期PTA跟隨成本走強，關(guān)注油價走勢及新線投產(chǎn)進度。

【乙二醇】

MEG：周五乙二醇收漲于價格4374元/噸，從供應上來看，新裝置的不斷投產(chǎn)逐漸帶來供應壓力，從量上來看大致持平。目前開工率在64%左右，處于同期的偏低水平，從需求端來看，由于是傳統(tǒng)淡季，聚酯開工率較低，對乙二醇拉動較弱。庫存端，華東主港乙二醇庫存為91萬噸左右，同期對比，目前處于偏高的水平。預期年后一體化裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)較多，需求恢復，節(jié)前受預期情緒影響較大，短期預期偏強。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：成材供需繼續(xù)延續(xù)雙雙下滑的淡季走勢，在鐵水產(chǎn)量小幅增加的基礎(chǔ)上，供給的縮減主要有短流程貢獻，從目前的電爐利潤，結(jié)合季節(jié)性的考慮，建材供給端短期仍有小幅下滑的空間，這也對庫存和價格形成了一定支撐。在海外通脹延續(xù)回落、國內(nèi)需求逐步見底回升的宏觀背景下，產(chǎn)業(yè)低庫存+淡季供需雙弱的格局給了價格進一步向上發(fā)酵的驅(qū)動，預計1-2月成材走勢仍將由宏觀邏輯主導，價格也有進一步向上沖擊4300附近電爐成本的可能。

【鐵礦】

鐵礦：節(jié)前港口鐵礦疏港量延續(xù)增長態(tài)勢，鐵水220萬噸以上的絕對值，疊加鋼廠端鐵礦偏低的庫存，鐵礦需求端對價格的拉動依然較強。與此同時，近期外礦發(fā)運量有所回落，1季度天氣的對外礦發(fā)運影響的擾動預期也給了鐵礦共供給端發(fā)酵的環(huán)境。總的來說，春節(jié)后鋼廠季節(jié)性的復產(chǎn)對鐵礦的需求還有增量，且鐵礦自身供需相對偏緊的局面目前也未有明顯改善，礦價底部支撐相對堅實，關(guān)注政策短對市場情緒的擾動。

【煤焦】

雙焦：焦炭第二輪提降全面落地，累計降幅200元/噸，二輪提降后，焦化廠基本陷入虧損狀態(tài)，考慮到目前鋼廠端鐵元素庫存同比依然明顯偏低，疊加春節(jié)后鐵水的積極性復產(chǎn)，短期內(nèi)第三輪繼續(xù)提降的概率有限。另一方面，澳煤通關(guān)影響或?qū)⒃?季度有所體現(xiàn)，但短期看，放開進口后沖擊的首先是進口結(jié)構(gòu)，總量的增量影響相對有限，春節(jié)前后碳元素對黑色成本端依然存在支撐。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅05合約偏強震蕩，終收7694元/噸。江蘇市場價格上調(diào)20元/噸至7730元/噸。錳礦價格走勢偏強，焦炭價格落地兩輪提降，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7100元/噸附近、廠家利潤情況尚可；南方產(chǎn)區(qū)利潤倒掛格局延續(xù)。目前廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平波動不大。下游節(jié)前補庫需求進入尾聲，鋼廠利潤不佳，粗鋼產(chǎn)量降至低位，鋼廠對錳硅的實質(zhì)需求仍然偏弱。綜合來看，當前市場整體供需關(guān)系仍顯寬松，節(jié)前下游冬儲進程收尾，價格上方壓力或逐漸增加。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵03合約偏強震蕩，終收8544元/噸。當前天津72硅鐵價格維持在8550元/噸。當前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7450元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀。近期硅鐵產(chǎn)量水平波動不大，但行業(yè)利潤較好后市日產(chǎn)水平仍存抬升空間。下游節(jié)前補庫進程逐漸收尾，鋼廠利潤不佳產(chǎn)量低位、對硅鐵的實質(zhì)需求較為有限；鎂錠價格弱勢產(chǎn)量下滑；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來看，節(jié)前下游冬儲進程收尾，市場供需關(guān)系或?qū)⒆呦驅(qū)捤桑瑑r格上方壓力趨增。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：通脹數(shù)據(jù)符合預期，貴金屬價格再度抬升。近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)利好貴金屬，美國12月CPI數(shù)據(jù)再度大幅回落，CPI同步降至6.5%，環(huán)比下降0.1%，核心CPI同比5.7%，環(huán)比上升0.3%。上周五公布的12月新增非農(nóng)就業(yè)報告新增就業(yè)再超預期，但是薪資增速卻出現(xiàn)放緩，環(huán)比降至0.3%，同時11月薪資增速環(huán)比由0.6%修正至0.4%，令市場對薪資-通脹螺旋上升擔憂暫緩。費城聯(lián)儲主席哈克表示，美聯(lián)儲可能在2023年再加息幾次，是時候?qū)⑽磥砑酉⒎日{(diào)整為25個基點了。不過美聯(lián)儲整體維持鷹派姿態(tài)，包括推升終端利率至5%以上，并維持2023年不降息?？紤]政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)驗證，貴金屬整體或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，底部逐步抬升。

【銅】

銅：周末夜盤銅價漲勢暫緩，LME盤中續(xù)創(chuàng)半年新高。美聯(lián)儲提前釋放下次美聯(lián)儲將加息25個基點，加息步伐的放緩鼓勵市場情緒。前期美聯(lián)儲加息行動是制約銅價上漲的主要因素，市場預期美聯(lián)儲最早年中將調(diào)低利率。預計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車產(chǎn)銷可能略有下降，電力投資增速可能低于去年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯。美元高利率、國內(nèi)疫情解封和低庫存交織影響銅價，銅價短期可能延續(xù)強勢，中期可能區(qū)間波動，建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤鋅價小幅上漲。美聯(lián)儲提前釋放下次美聯(lián)儲將加息25個基點，加息步伐的放緩鼓勵市場情緒。前期美聯(lián)儲加息行動是制約鋅價上漲的主要因素，市場預期美聯(lián)儲最早年中將調(diào)低利率。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁弱現(xiàn)實與強預期博弈。海外市場消息稱，法國敦刻爾克鋁業(yè)去年減產(chǎn)的6萬噸電解鋁已開始復產(chǎn)。國內(nèi)下游需求淡季特征明顯，鋁錠社會庫存已逐步累積。產(chǎn)業(yè)上，國內(nèi)電解鋁社會庫存已連續(xù)累積，預計假期前后累計增幅在30%。供應端，國內(nèi)電解鋁供應仍存干擾，貴州省內(nèi)限電延續(xù)，電解鋁企業(yè)面臨第三輪減產(chǎn)，1月產(chǎn)量或小幅回落。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，淡季壘庫周期，建議暫時觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳基本面相對轉(zhuǎn)弱。國內(nèi)供應端逐步寬松施壓，市場消息稱青山月產(chǎn)能1500噸電積鎳項目已逐步投產(chǎn)；俄鎳計劃23年減產(chǎn)10%左右；同時印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。目前海外純鎳進口虧損未變，國內(nèi)電解鎳供應不寬裕，但純鎳需求相對偏弱，庫存相對偏低或帶來一定支撐。下游不銹鋼領(lǐng)域，下游市場備庫意愿較弱，觀望情緒重，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費趨淡后，鎳鐵供應壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱。

【錫】

錫：錫供應出現(xiàn)小幅下降，需求仍顯偏弱。目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，近期進口盈利窗口維持開啟，前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)，進口數(shù)據(jù)環(huán)比大增。目前錫礦端原料供給基本穩(wěn)定，12月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量1.59萬噸，環(huán)比小幅回落。精煉錫加工費低位疊加年末終端需求相對疲軟，對冶煉廠生產(chǎn)存在一定影響。因國內(nèi)冶煉廠集中于1月放假，預計1月實際減產(chǎn)或?qū)⒊^3000噸。當前臨近假期，下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)不佳，企業(yè)備貨節(jié)奏逐步趨緩，近期國內(nèi)錫錠社會庫存累積后小幅回落。整體上，錫市場供需雙弱局面。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅：上周五SI2308合約沖高回落，終收17520元/噸。節(jié)前市場成交清淡，廠家出貨意愿偏強，華東553通氧工業(yè)硅價格下調(diào)200元/噸至17700元/噸。供應方面，成本高企疊加春節(jié)影響、西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開工平穩(wěn)，工業(yè)硅整體產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價格回落明顯，企業(yè)采購工業(yè)硅壓價情緒增加；鋁合金價格止跌回升，但春節(jié)臨近企業(yè)開工下滑，采購原料維持剛需；有機硅行業(yè)利潤不佳，對工業(yè)硅的采購需求以剛需為主。綜合來看，需求仍顯疲態(tài)，庫存消耗緩慢，硅價上方承壓，考驗下方16500元/噸一線的成本支撐力度。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤周五小幅上漲。USDA上調(diào)美棉產(chǎn)量并下調(diào)美棉出口，美棉期末庫存調(diào)增15萬噸；同時將全球棉花產(chǎn)量下調(diào)7萬噸，消費下調(diào)19萬噸，最終使得全球期末庫存上調(diào)8萬噸，報告偏空。節(jié)前補庫告一段落，紡織企業(yè)陸續(xù)放假，國內(nèi)終端需求并未見明顯的改善，繼續(xù)向上也面臨較大套保壓力，短期持續(xù)上行空間預計有限，震蕩運行為主。隨著供應壓力增加，中期棉價依舊承壓，但在需求恢復的強預期下長期棉價重心有望上移。

【白糖】

糖：周五原糖小幅上漲。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)防疫政策變化對消費的影響；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，由于進口維持虧損且長期國內(nèi)消費有望恢復，后期SR305可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨全天震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價14.20元/公斤，比上一日上漲0.24元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動，出欄積極性大幅增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在疫情管控放松后，隨著大量居民出現(xiàn)感染，豬肉消費出現(xiàn)下降，實際需求有望不及去年。對于未來的豬價，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀，下方空間有限。而對于新一年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松以及潛在的豬肉收儲，消費端恢復后價格有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)走強。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至1月11日，本周全國冷庫單周出庫量43.41萬噸，單周出貨量較去年同期（春節(jié)前第二周）增加38.7%?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，臨近春節(jié)，市場備貨逐漸進入尾聲，短期市場預計以區(qū)間波動為主。長期隨著防疫政策放松下消費好轉(zhuǎn)，遠月蘋果可以繼續(xù)逢低買入。

【油脂】

油脂: 周五夜盤走勢偏弱，市場交易油脂需求不及預期，國內(nèi)豆油表需消費減少，仍然不及疫情之前，且臨近春節(jié)，貿(mào)易商和油廠將會放假，需求好轉(zhuǎn)的預期落空。近期菜油跌幅最多，四川地區(qū)菜油輪儲，近月菜油供應增多，澳大利亞總理尋求與中國全面恢復貿(mào)易關(guān)系，國內(nèi)油廠開始申請進口澳大利大菜籽，春節(jié)后菜油收儲也將結(jié)束，菜油和其他油脂的價差將延續(xù)回落。但是油脂單邊處于區(qū)間下沿，從供應端角度看，下方空間有限。

【豆菜粕】

豆菜粕：周五夜盤走勢震蕩。羅薩里奧交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量1200萬噸至3700萬噸，美國農(nóng)業(yè)部1月報告超意外的下調(diào)美豆新作單產(chǎn)，產(chǎn)量下調(diào)幅度大于出口下調(diào)，最終庫存減少至2.1億蒲氏耳，美豆新作仍然緊張。阿根廷產(chǎn)量下調(diào)400萬噸，巴西上調(diào)100萬噸，總產(chǎn)量比21/22年度增加2510萬噸。全球新季大豆需求下調(diào)幅度高于產(chǎn)量下調(diào)，最終庫存小幅增加。現(xiàn)階段美國農(nóng)業(yè)部調(diào)整并不如阿根廷本土機構(gòu)那么激進，后續(xù)降雨仍然至關(guān)重要，產(chǎn)量仍然存在調(diào)整空間，畢竟阿根廷大豆也就接近播種完畢，處于生長關(guān)鍵期，關(guān)注后期天氣，盤面謹慎追多。