一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

配置性質(zhì)資金降溫的情況下，多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)也有所降溫。從熱點(diǎn)題材方面來看，連板效應(yīng)顯示當(dāng)前熱點(diǎn)資金也正在趕情緒頂?shù)碾A段。預(yù)計(jì)行情進(jìn)入結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)與結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)共振階段，需要注意情緒拐點(diǎn)后的獲利了結(jié)壓力。

二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為60，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從01月31日高位回落，但是近期股指卻主要以趨勢(shì)性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒由前期的樂觀逐步變得謹(jǐn)慎。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場(chǎng)情緒由樂觀狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎狀態(tài)的時(shí)候，也就意味著市場(chǎng)依然存在階段性風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時(shí)，建議投資者謹(jǐn)慎觀望(更新時(shí)間：2023-02-03)。

三、偏差分析

外資在兩周時(shí)間合計(jì)凈流入超過千億元，已經(jīng)是歷史罕見的階段性凈流入規(guī)模，可以解釋為配置性質(zhì)資金的情緒高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。另一方面，由于外資的持續(xù)買入并沒有給市場(chǎng)帶來迫空效應(yīng)，因此在外資已經(jīng)消化大量浮籌之后，有能力做多的強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)類資金把握住可操作的賺錢時(shí)間窗口的資金行為也是較為明顯的。因此，未來兩周以交易性質(zhì)為代表的資金情緒周期可能也將進(jìn)入兌現(xiàn)高點(diǎn)的階段。

外資在最近兩個(gè)月持續(xù)介入之后，已經(jīng)很大程度上消化了去年7月份以來的技術(shù)調(diào)整后半段浮籌。因此，指數(shù)層面重心大概率會(huì)較去年四季度抬升，這是當(dāng)前我們認(rèn)為需要強(qiáng)調(diào)的。但由于近期賺錢效應(yīng)并沒有帶動(dòng)國內(nèi)投資者認(rèn)購資金發(fā)行的回暖，這也會(huì)約束指數(shù)重心上移的節(jié)奏。缺乏大級(jí)別中長線資金接力做多的情況下，預(yù)計(jì)行情還將會(huì)是延續(xù)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

中短期方面，之前一直強(qiáng)調(diào)兩會(huì)之前還是可以交易的窗口，但交易節(jié)奏方面我們認(rèn)為需要關(guān)注交易性質(zhì)資金的情緒高點(diǎn)出現(xiàn)。特別是近期AIGC、CHATGPT為代表方向在強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)類資金加速參與的情況下，我們認(rèn)為題材資金情緒高點(diǎn)加速見頂，將會(huì)帶動(dòng)短期行情會(huì)有回踩的風(fēng)險(xiǎn)。因此，基于中線策略指數(shù)重心上移，短期題材獲利了結(jié)情緒概率在提升，預(yù)計(jì)需要在對(duì)交易性倉位進(jìn)行逢高兌現(xiàn)部分倉位的策略。