今年以來，機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研步伐加速，對券商的關(guān)注度也明顯提升，已有包括長城證券、國信證券、申萬宏源等10家券商（包括主營業(yè)務(wù)為證券業(yè)務(wù)的上市公司，文內(nèi)統(tǒng)稱“券商”）接受了投資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

“財(cái)富管理、投行、金融科技、再融資”成為機(jī)構(gòu)投資者對券商調(diào)研時(shí)最為關(guān)注的話題。

熱點(diǎn)話題一：財(cái)富管理

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型方面，基金投顧業(yè)務(wù)是近年來財(cái)富管理賽道較為顯著的變化，各路投資機(jī)構(gòu)爭相涌入。券商業(yè)務(wù)規(guī)劃也是機(jī)構(gòu)投資者問及的話題。

湘財(cái)股份回復(fù)稱，公司基金投顧業(yè)務(wù)將以金融科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，繼續(xù)加強(qiáng)與金融科技領(lǐng)域合作伙伴的融合、學(xué)習(xí)及業(yè)務(wù)協(xié)同。

申萬宏源回復(fù)稱，2022年，公司圍繞著財(cái)富管理深化轉(zhuǎn)型開展全方位工作，商業(yè)模式、資產(chǎn)配置體系、人才隊(duì)伍、金融科技、制度建設(shè)等方面全面升級。公司作為首批公募基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)的七家券商之一，在戰(zhàn)略層面積極布局基金投顧業(yè)務(wù)，以專業(yè)服務(wù)客戶投資需求，持續(xù)推進(jìn)財(cái)富管理由賣方模式向買方模式轉(zhuǎn)型。

熱點(diǎn)話題二：特色投行

全面實(shí)行股票注冊制背景下，投行如何適應(yīng)轉(zhuǎn)變成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的話題之一。

國海證券表示，公司實(shí)施精品投行戰(zhàn)略，聚焦重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)，不斷健全完善服務(wù)機(jī)制，豐富創(chuàng)新服務(wù)手段和內(nèi)容，夯實(shí)股債業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，并通過申報(bào)、上市發(fā)行、儲備項(xiàng)目，連線成串，打造投行特色行業(yè)。

西部證券投行業(yè)務(wù)將基于注冊制的新形勢、新要求，在估值定價(jià)能力、研究分析能力、合規(guī)經(jīng)營能力、歸位盡責(zé)意識等方面持續(xù)提升，當(dāng)好資本市場的“看門人”；同時(shí)堅(jiān)持差異化、特色化、屬地化發(fā)展方向，深耕重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，扎根重點(diǎn)區(qū)域，為企業(yè)提供貫穿全生命周期的綜合性金融服務(wù)。

此外，在金融科技賦能方面，證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，金融科技正從服務(wù)業(yè)務(wù)向引領(lǐng)業(yè)務(wù)和賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。

國信證券表示，將金融科技納入業(yè)務(wù)發(fā)展主線之一，體現(xiàn)了公司在戰(zhàn)略層面對發(fā)展金融科技的重視。在團(tuán)隊(duì)層面實(shí)現(xiàn)IT與業(yè)務(wù)的融合方面，國信證券著力構(gòu)建既懂業(yè)務(wù)又懂技術(shù)的專業(yè)產(chǎn)品經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，通過產(chǎn)品經(jīng)理起到業(yè)務(wù)和技術(shù)之間的橋梁作用；同時(shí)，通過專業(yè)化的產(chǎn)品運(yùn)營，推動(dòng)數(shù)字化應(yīng)用產(chǎn)品在實(shí)際工作中發(fā)揮更大價(jià)值，并不斷提升改進(jìn)。

熱點(diǎn)話題三：中小券商如何發(fā)展？

資本市場改革與市場化程度的加深將進(jìn)一步加劇證券行業(yè)競爭，行業(yè)集中度也將持續(xù)提升，中小券商該如何適應(yīng)發(fā)展新賽道也是機(jī)構(gòu)投資者對部分券商提出的問題。

國海證券回復(fù)稱，隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)飽和度提升、業(yè)務(wù)競爭加劇，行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，中小券商面臨更大的壓力和挑戰(zhàn)。多家中小券商在投行、資管及財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面趕超進(jìn)位，打破頭部券商在各個(gè)業(yè)務(wù)條線均處于絕對優(yōu)勢地位的局面，這說明中小券商在行業(yè)風(fēng)口前仍有機(jī)遇，中小券商要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，需在四個(gè)“力”上下功夫：一是保持戰(zhàn)略定力，二是鍛造核心競爭力，三是具備可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，四是不斷增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

對于股東如何對券商開展考核，長城證券回復(fù)稱，公司作為央企控股上市券商，控股股東對公司的考核一方面遵循國資考核體系，既關(guān)注收入、利潤、ROE等主要業(yè)績指標(biāo)，同時(shí)也關(guān)注公司踐行社會責(zé)任、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等相關(guān)要求。近年來，更加重視公司在證券行業(yè)中的對標(biāo)情況及排名情況。

湘財(cái)股份參照同業(yè)考核方法，主要是從風(fēng)險(xiǎn)防控、效益增長、提升規(guī)模等方面對湘財(cái)證券提出要求。

近年來，券商再融資事項(xiàng)頗受市場關(guān)注，在機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研的過程中，再融資也是行業(yè)繞不開的話題。對于如何看待目前市場上券商頻繁再融資現(xiàn)象，東北證券回復(fù)稱，上市券商作為資本市場“看門人”和上市公司標(biāo)桿，應(yīng)當(dāng)始終聚焦主責(zé)主業(yè)，以提升公司治理質(zhì)效為目標(biāo)，強(qiáng)化公司價(jià)值創(chuàng)造能力、經(jīng)營管理能力和股東回報(bào)能力，推動(dòng)上市券商向資本節(jié)約型和更高質(zhì)量發(fā)展。合理有序的再融資能夠提升上市券商的資本實(shí)力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是促進(jìn)上市券商高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑之一，但應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司實(shí)際，統(tǒng)籌規(guī)劃、審慎決策，維護(hù)股東合法權(quán)益。

此外，機(jī)構(gòu)投資者對券商的研究業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)、公司特色化發(fā)展、評級情況等也頗為關(guān)注。