生豬觀點

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤生豬 2305合約15980元/噸，較前日下跌30元，跌幅0.19%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格 15.23元/公斤，較前日下跌0.17元，現(xiàn)貨基差 LH05-750，較前日下跌140；江蘇地區(qū)外三元生豬價格 15.65元/公斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差 LH05-330，較前日上漲30；四川地區(qū)外三元生豬價格14.95元/公斤，較前日上漲0.02元，現(xiàn)貨基差 LH05-1030，較前日上漲50。

供應(yīng)方面，根據(jù)當(dāng)前飼料銷售情況來看，仔豬料、母豬料、育肥豬料較去年底均有上漲，飼料的消費(fèi)數(shù)據(jù)側(cè)面驗證了當(dāng)前生豬存欄的變化方向。育肥存欄影響當(dāng)前供給，仔豬存欄影響半年后供給，母豬存欄影響10個月后的供給，生豬全周期產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長將導(dǎo)致供應(yīng)壓力的長期存在。目前價格的下行壓力主要來自于二次育肥的抬價，為未來的價格積累了風(fēng)險，本來生豬產(chǎn)能的輕微過?？梢酝ㄟ^行業(yè)自發(fā)調(diào)整來消化掉，但二次育肥的出現(xiàn)明顯打破了調(diào)整的窗口期，甚至導(dǎo)致散戶的擴(kuò)張。消費(fèi)方面，當(dāng)前餐飲行業(yè)處于緩慢復(fù)蘇階段，在沒有出現(xiàn)干擾因素前這種復(fù)蘇還將持續(xù)，預(yù)計到今年六七月份整個行業(yè)就可以基本恢復(fù)，屠宰開工率將保持平穩(wěn)。目前生豬很難找到新的消費(fèi)增長點。生豬的消費(fèi)彈性難以對價格產(chǎn)生較大影響，綜合來看，目前生豬產(chǎn)能仍處于過剩的狀態(tài)，而生豬的所有生產(chǎn)數(shù)據(jù)也處于增加的態(tài)勢，因此未來較長時間內(nèi)生豬供應(yīng)端都將面臨較大的壓力，預(yù)計生豬價格也將處于偏弱震蕩的態(tài)勢。

■  策略

單邊謹(jǐn)慎看空

■   風(fēng)險

無

雞蛋觀點

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤雞蛋 2305合約 4440元/500 千克，較前日上漲2元，漲幅0.05%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.70元/斤，較前日下跌0.03元/斤，現(xiàn)貨基差 JD05+260，較前日下跌32；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.74元/斤，較前日上漲0.01元/斤，現(xiàn)貨基差 JD05+300，較前日上漲8；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.85元/斤，較前日下跌0.1元/斤，現(xiàn)貨基差 JD05+410，較前日下跌12。

供應(yīng)方面，上周雞蛋現(xiàn)貨小幅提價，養(yǎng)殖利潤相對豐厚，養(yǎng)殖企業(yè)順勢淘汰適齡老雞，疊加屠宰企業(yè)收購量小幅增加，淘雞出欄量較前期有一定上漲，隨著適齡可淘老雞量的增加，后期預(yù)計淘雞量逐步上漲；2月新開產(chǎn)蛋雞為去年10月份前后新補(bǔ)欄雞苗，去年10月份蛋價高漲，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性提升，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雞苗銷量環(huán)比增加4.68%，新開產(chǎn)蛋雞存欄量已高于淘汰量，供應(yīng)偏緊格局有所緩解。需求方面，隨著氣溫升高，出行人數(shù)明顯增加，帶動商超、餐飲消費(fèi)需求增加，不過由于蛋價的上漲，貿(mào)易商接貨意愿不強(qiáng)，多隨用隨采；另外由于各環(huán)節(jié)庫存的快速減少，累庫需求同步增加，需求偏緊格局開始緩解。綜合來看，雞蛋市場已經(jīng)逐步開始由供需兩弱向供需兩旺方向發(fā)展，而玉米豆粕等飼用原料價格下跌之后，對于雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱，現(xiàn)貨價格繼續(xù)震蕩。短期來看盤面價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。

■   策略

單邊中性

■   風(fēng)險

無