策略摘要

近期，歐美銀行爆出的風(fēng)險(xiǎn)事件使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)展望的不確定性進(jìn)一步加大，貴金屬品種再受青睞。因此目前就操作而言，建議逢低買入貴金屬品種。

核心觀點(diǎn)

■ 貴金屬市場(chǎng)分析

上周末，瑞銀同意以32.3億美元收購(gòu)瑞貸，并在這筆由瑞士提供巨額擔(dān)保的交易中承擔(dān)高達(dá)54億美元的損失。但市場(chǎng)似乎也并未因此而感到太多“安慰”，昨日Comex黃金價(jià)格一度突破2,000美元/盎司關(guān)口。避險(xiǎn)需求目前似乎更青睞于黃金而非美元。同時(shí)當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)放緩乃至被叫停的預(yù)期不斷升高，這也在很大程度上助漲了貴金屬的走勢(shì)。目前市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)展望暫時(shí)難言樂(lè)觀，不排除風(fēng)險(xiǎn)事件將會(huì)繼續(xù)爆出的情況下，貴金屬仍具較高配置價(jià)值。

基本面

上個(gè)交易日（3月20日）上金所黃金成交量為33,510千克，較前一交易日上漲139.84%。白銀成交量為1,185,192千克，較前一交易日上漲69.46%。上期所黃金庫(kù)存為2,790千克，較前一交易日下降3千克。白銀庫(kù)存則是較前一交易日下降5,341千克至1,832,411千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉(cāng)為924.55噸，較前一交易日上漲3.47噸。而白銀SLV ETF持倉(cāng)為14,263.00噸，較前一交易日下降24.30噸。

昨日（3月20日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降0.50%，電子元件板塊較前一交易日上漲1.08%。光伏板塊較前一交易日上漲1.19%。

■ 策略

黃金：謹(jǐn)慎偏多

白銀：謹(jǐn)慎偏多

套利：多內(nèi)盤(pán) 空外盤(pán)

金銀比價(jià)：逢低做多

期權(quán)：暫緩

■ 風(fēng)險(xiǎn)

美元以及美債收益率持續(xù)走高

加息尾端流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)飆升