今年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利承認(rèn)，銀行業(yè)動蕩增加了美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，但現(xiàn)在判斷動蕩對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策意味著什么還為時尚早，言論呈現(xiàn)鴿派傾向。

國際貨幣基金組織IMF總裁格奧爾基耶娃周末也稱，金融穩(wěn)定面臨的風(fēng)險已經(jīng)增加，呼吁提高警惕，今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長仍遠(yuǎn)低于3.8%的歷史平均水平，總體前景依然疲軟。

報道稱，美國政府正在考慮通過擴(kuò)大銀行定期融資計劃提供額外流動性，特別是幫助有待出售的第一共和銀行強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表。還有消息稱，存款從地區(qū)銀行流向大型銀行的速度大幅放緩。

這均有助于恢復(fù)信心，本周伊始的避險情緒降溫，第一共和銀行與收購了硅谷銀行大部分資產(chǎn)的第一公民銀行股份領(lǐng)漲美國地區(qū)銀行股，美聯(lián)儲5月加息的市場押注反超不加息的可能性。

美聯(lián)儲5月加息25個基點(diǎn)的市場押注反超不加息的可能性

盡管銀行業(yè)出現(xiàn)動蕩，德國商業(yè)前景在3月意外改善至一年多新高，表明歐洲最大經(jīng)濟(jì)體企穩(wěn)。投資者聚焦周五公布的美國2月PCE和歐元區(qū)3月通脹，預(yù)計美國核心PCE環(huán)比增0.4%，弱于1月前值的0.6%，但同比或維持在4.7%遠(yuǎn)超目標(biāo)。歐元區(qū)核心通脹也或創(chuàng)下5.7%的同比新紀(jì)錄。

但不少分析指出，投資者對銀行系統(tǒng)壓力跡象保持高度警惕，對危機(jī)蔓延的擔(dān)憂依然存在，一方面擔(dān)心監(jiān)管可能收緊導(dǎo)致銀行成本上升，同時銀行放貸更加謹(jǐn)慎將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

高盛上調(diào)美國未來12個月爆發(fā)衰退的概率至35%，之前預(yù)計可能性為25%。標(biāo)普全球評級認(rèn)為歐元區(qū)“未來出現(xiàn)溫和衰退的風(fēng)險仍然很高”，黏性通脹將迫使歐央行加息時長超預(yù)期。市場仍預(yù)計美聯(lián)儲最早從7月開始降息，歐央行或在夏季前加息超40個基點(diǎn)且年內(nèi)不會降息。

銀行股領(lǐng)跑，標(biāo)普大盤和道指連漲三日，小盤股全天跑贏，科技和芯片股普跌

3月27日周一，投資者對銀行業(yè)危機(jī)的恐慌情緒有所緩解，歐美股市高開高走，納指100較去年12月底部位反彈超20%，但午盤時納指和納指100均沖高回落并轉(zhuǎn)跌。

道指最高漲超300點(diǎn)或漲0.9%，標(biāo)普500指數(shù)最高漲0.8%并一度升破4000點(diǎn)整數(shù)位，納指和納指100一度漲超0.6%，羅素小盤股最高漲1.2%并全天領(lǐng)跑主要指數(shù)。

截至收盤，標(biāo)普和道指連漲三日，羅素小盤股連漲兩日，且均收復(fù)上周二以來過半跌幅，納指和納指100止步兩日連漲，納指100脫離2月初以來的七周高位：

標(biāo)普500指數(shù)收漲6.54點(diǎn)，漲幅0.16%，報3977.53點(diǎn)。道指收漲194.55點(diǎn)，漲幅0.60%，報32432.08點(diǎn)。納指收跌55.12點(diǎn)，跌幅0.47%，報11768.84點(diǎn)。納斯達(dá)克100指數(shù)跌0.74%，羅素2000小盤股漲超1%?！翱只胖笖?shù)”VIX收跌5.24%，報20.60。

道指升破200日均線，納指100較去年12月底部位反彈超20%

行業(yè)基準(zhǔn)費(fèi)城證交所KBW銀行指數(shù)（BKX）漲超4%后收漲2.5%，KBW納斯達(dá)克地區(qū)銀行指數(shù)（KRX）漲3.4%后收漲0.6%，SPDR標(biāo)普地區(qū)銀行ETF（KRE）漲超4%后收漲近1%，均從2020年11月以來的28個月新低連漲兩日，但在3月份均跌超20%。

大型銀行股齊漲。美國資產(chǎn)值最大的摩根大通漲近3%，花旗漲近4%，均脫離五個月新低。富國銀行漲超3%，美國銀行漲5%，均脫離逾兩年新低，美國銀行漲幅五個月最大。同時，摩根士丹利漲近1%脫離四個半月最低，高盛漲2%至兩周高位，資管巨頭嘉信理財漲3%脫離兩周最低。

地區(qū)銀行股盤初大幅跳漲，尾盤漲幅顯著收窄。第一共和銀行漲近33%后收漲12%，但離上周所創(chuàng)歷史最低不遠(yuǎn)，上周跌46%，年內(nèi)跌近90%。第一公民銀行股份（FCNCA）漲近54%，創(chuàng)1990年以來最大漲幅，至去年1月以來的逾一年新高。

第一公民銀行股份漲近54%，創(chuàng)1990年以來最大漲幅

紐約社區(qū)銀行（New York Community Bancorp）漲超3%后轉(zhuǎn)跌超1%。阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）漲近10%后收漲3%，至一周半新高。西太平洋合眾銀行（PacWest Bancorp）漲10%后收漲3.5%，仍離歷史新低不遠(yuǎn)。KeyCorp漲超9%后收漲超5%，Zions Bancorporation漲近10%后收漲近4%，均進(jìn)一步脫離近三年最低。

歐股銀行股也普漲。德意志銀行的歐股漲超6%，其美股漲近5%，均脫離五個月新低。瑞信的歐股漲3.6%后收漲0.5%，其美股跌超1%后轉(zhuǎn)漲0.3%，均脫離歷史新低。瑞銀UBS的歐股漲超2%后收漲1%，其美股漲超2%，均脫離一周低位。法國巴黎銀行、巴克萊、桑坦德等均漲超2%。

消息面上，華爾街分析師稱對德銀財務(wù)健康有信心。美國第一公民銀行股份稱資本充足率依然穩(wěn)健，將以165億美元買入約720美元的硅谷銀行資產(chǎn)?；ㄆ焐险{(diào)KeyCorp評級至“買入”，目標(biāo)價20美元較上周五收盤溢價近69%。

明星科技股普跌?！霸钪妗盡eta、蘋果和微軟均跌超1%，分別失守逾十個月、半年最高和七個月最高，奈飛跌0.2%和谷歌A跌近3%，均脫離一個月最高，亞馬遜微跌，只有特斯拉收漲0.7%，盤初曾漲3.7%并領(lǐng)跑納指100成分股。芯片股連跌兩日。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌1.2%失守3100點(diǎn)，與跌1%的英偉達(dá)均進(jìn)一步脫離近一年最高，AMD跌1.4%脫離七個月高位。

熱門中概漲跌不一。中概ETF KWEB和CQQQ跌超2%，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)（HXC）跌1.2%，失守6900點(diǎn)。納斯達(dá)克100四只成份股中，京東和網(wǎng)易跌超1%，百度跌超2%，但拼多多漲近2%。其他個股中，阿里巴巴跌近1%，騰訊ADR跌3.5%，蔚來汽車跌1.5%，理想汽車跌0.7%，但小鵬汽車漲近1%，B站漲超2%。

美股“加密貨幣交易所第一股” Coinbase一度跌近11%至兩周新低，美國商品期貨交易委員會（CFTC）起訴全球交易量最大的幣圈平臺幣安及CEO趙長鵬涉嫌招攬美國用戶時違反監(jiān)管措施。

歐股普漲約1%。泛歐Stoxx 600指數(shù)收漲1.05%，所有板塊均收高，礦業(yè)和基礎(chǔ)資源股扭轉(zhuǎn)早前跌勢，汽車和醫(yī)療保健漲近2%領(lǐng)跑，Stoxx 600銀行股指數(shù)漲1.5%且脫離三個月新低。

歐美國債收益率均兩位數(shù)大幅跳漲，短債收益率漲幅突出，美債收益率脫離半年低位

對銀行業(yè)動蕩的擔(dān)憂有所緩解，以及市場對歐美央行加息的押注重新偏向鷹派，均推動歐美國債收益率兩位數(shù)大幅跳漲。

美債收益率均止步三日連跌，并從去年9月以來的逾六個月新低反彈。對貨幣政策更敏感的兩年期收益率漲超25個基點(diǎn)，上破4%關(guān)口，收復(fù)上周四以來全部跌幅。10年期基債收益率漲超16個基點(diǎn)至3.54%，收復(fù)上周三以來過半跌幅。

美債收益率脫離半年低位，兩年期收益率升破4%

歐元區(qū)基準(zhǔn)的10年期德債收益率尾盤漲10個基點(diǎn)，盤中漲15個基點(diǎn)上逼2.28%，仍低遠(yuǎn)于3月初所創(chuàng)的逾十一年高位2.77%。兩年期收益率尾盤漲13個基點(diǎn)，盤中漲18個基點(diǎn)至2.58%并創(chuàng)一周最大漲幅，3月初曾創(chuàng)十四年新高至3.39%。

美油猛漲超5%，土耳其供應(yīng)紊亂和更大范圍的樂觀情緒帶來支撐，美氣盤中跌超7%

市場的風(fēng)險偏好改善，地緣政治緊張帶來供應(yīng)受限擔(dān)憂，均提振油價。WTI 5月期貨收漲3.55美元，漲幅5.12%，報72.81美元/桶。布倫特5月期貨收漲3.13美元，漲幅4.17%，報78.12美元/桶。但油價有望創(chuàng)下去年11月以來的最差單月表現(xiàn)。

美油WTI最高漲3.83美元或漲5.5%，升破70美元整數(shù)位且上破73美元，國際布倫特更活躍的6月期貨最高漲3.41美元或漲4.6%，一度觸及78美元，均收復(fù)3月15日來全部跌幅。

美油猛漲超5%，與布油均創(chuàng)近兩周新高

消息面上，伊拉克庫爾德斯坦地區(qū)與土耳其發(fā)生法律糾紛，庫爾德地區(qū)暫停出口大約40萬桶/日的石油；與此同時，針對馬克龍政府養(yǎng)老金改革的罷工問題造成法國眾多煉油廠運(yùn)作艱難。

歐洲基準(zhǔn)的荷蘭TTF天然氣期貨尾盤漲超1%，連續(xù)多日站穩(wěn)40歐元/兆瓦時整數(shù)位上方。ICE英國天然氣尾盤小幅下跌，仍站穩(wěn)100便士/千卡上方。美國天然氣盤中跌超7%至逾四周最低。

美元跌穿103，避險貨幣日元失守七周高位，比特幣跌超3%下逼2.7萬美元

衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數(shù)DXY跌0.3%并失守103關(guān)口，上周四曾跌破102至七周最低。有分析稱，銀行業(yè)走勢和美聯(lián)儲很快暫停加息的可能性會持續(xù)影響美元。

美元主指數(shù)跌穿103

歐元兌美元漲0.3%并上逼1.08，英鎊兌美元漲0.5%并上逼1.23，日元兌美元轉(zhuǎn)跌0.8%并重新跌破131，上周五曾因避險情緒高漲而升破130創(chuàng)七周最高，3月或累漲近4%。

圍繞幣安的新聞加劇了對幣圈監(jiān)管趨嚴(yán)的擔(dān)憂，主流加密貨幣普跌。市值最大的龍頭比特幣跌超3%下逼2.7萬美元整數(shù)位，第二大的以太幣也跌超3%并下逼1700美元。

比特幣跌超3%下逼2.7萬美元

黃金跌超1%一度失守1950美元，倫敦工業(yè)金屬普漲，倫銅上逼一個月高位

避險需求減弱，COMEX 4月黃金期貨收跌1.51%，報1953.80美元/盎司。COMEX 6月黃金期貨收跌1.97%，報1962.20美元/盎司。

現(xiàn)貨黃金最深跌超34美元或跌1.7%，一度失守1950美元整數(shù)位，回吐上周三以來近半漲幅。此前的降息預(yù)期曾推動金價在3月前三周漲近10%，數(shù)次升破每盎司2000美元。 

黃金跌超1%一度失守1950美元

美元走低令倫敦工業(yè)基本金屬普漲。倫銅漲0.5%，站穩(wěn)8900美元上方，逼近一個月高位，但CFTC數(shù)據(jù)顯示基金經(jīng)理自去年10月以來首次轉(zhuǎn)向CME銅合約凈空頭。倫鋁漲超1%，倫鋅漲0.7%并升破2900美元。倫鎳漲1.6%至三周高位，倫錫漲2.4%并升破2.5萬美元，至月內(nèi)新高。