■玉米：壓力位遇阻震蕩整理

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2520（10），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2560（0），山東德州進(jìn)廠2800（0），港口：錦州平倉(cāng)2700（0），主銷區(qū)：蛇口2830（0），長(zhǎng)沙2860（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=58（0）。

3.月間：C2309-C2401=75（-7）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2530（51），進(jìn)口利潤(rùn)300（-51）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為95%（+1%），較去年同期-1%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年22周（5月25日-5月31日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米109.92萬(wàn)噸（1.59）。 

7.庫(kù)存：截至5月31日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量379.8萬(wàn)噸（環(huán)比-8.44%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存26.4天（-0.62%），較去年同期下跌2.26%。截至5月26日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)233.5萬(wàn)噸，周比-31.1萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)46.8萬(wàn)噸，周比+7.4萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量44020（0）手。

8.總結(jié)：國(guó)內(nèi)新季小麥價(jià)格有所上漲，同時(shí)外盤玉米反彈態(tài)勢(shì)持續(xù)，帶動(dòng)內(nèi)盤維持反彈態(tài)勢(shì)。但是連盤7月合約在接近60日線壓力位處遇阻陷入震蕩，短期累積反彈幅度較大后，調(diào)整需求增大。中期能否繼續(xù)上行，取決于陳作缺口能否兌現(xiàn)。

■生豬：現(xiàn)貨延續(xù)低位震蕩

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：部分地區(qū)小漲。河南14500（100），遼寧14300（100），四川14300（100），湖南14200（0），廣東14800（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)19.21（0.01）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2309=-1440（335）。

4.總結(jié)：整體生豬市場(chǎng)維持供應(yīng)充足，需求不旺的格局，生豬現(xiàn)貨價(jià)格低位震蕩。期貨價(jià)格有所反彈，或受周邊品種帶動(dòng)影響，同時(shí)6月集團(tuán)出欄計(jì)劃縮減。但是6月消費(fèi)預(yù)期雖氣溫升高而繼續(xù)減弱，持續(xù)性上漲驅(qū)動(dòng)缺失，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲可能性不高，盤面反彈使得基差再度走弱，抬高期價(jià)估值，不利于單邊交易。 

■純堿：盤面偏弱

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)1950元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2250元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2050元/噸。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河2305基差316元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率90.14，氨堿開(kāi)工率94.2，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率86.11。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存29.72萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存22.54萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量1593張，有效預(yù)報(bào)235張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)464.55元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)594.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)412元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)805，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)511元/噸。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，價(jià)格靈活調(diào)整。從目前看，純堿現(xiàn)貨企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，企業(yè)訂單有增加，庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。下游原材料庫(kù)存不高，預(yù)期新產(chǎn)能釋放，采購(gòu)謹(jǐn)慎，按需為主。 

■玻璃：價(jià)格陰跌

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1862.4元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1871元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：335。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量163260萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率80%。開(kāi)工率80%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存5217.1萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存320萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)412元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)805元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)511元/噸。

6.總結(jié):沙河市場(chǎng)成交一般，價(jià)格靈活。華東市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，成交略有走弱。華中地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，下游剛需為主，僅個(gè)別企業(yè)產(chǎn)銷過(guò)百。華南市場(chǎng)成交靈活，個(gè)別企業(yè)增加舊貨處理政策，下游適量補(bǔ)貨。

■焦煤、焦炭：寬幅震蕩

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤1650元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1610元/噸（-30），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1880元/噸（0）；

2.基差：JM09基差80元/噸（3.5），J09基差-127元/噸（12）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.69%（0.28%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.73%（-0.11%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.36%（0.00%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.81萬(wàn)噸（-0.71）；

4.供給：洗煤廠開(kāi)工率74.30%（-0.18%），精煤產(chǎn)量62.676萬(wàn)噸（-0.22）；

5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2052.8噸（3.61），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存772.51噸（3.20），可用天數(shù)8.64噸（0.05），鋼廠焦化廠庫(kù)存729.05噸（1.15），可用天數(shù)11.65噸（0.03）；焦炭總庫(kù)存916.75噸（-7.96），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存82.56噸（-2.94），可用天數(shù)8.84噸（0.08），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存609.56噸（-6.62），可用天數(shù)11.63噸（-0.09）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)1元/噸（-53），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-57.87元/噸（-0.15），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-293.21元/噸（-0.11）；

7.總結(jié)：黑色系開(kāi)始出現(xiàn)整體回調(diào)。部分地區(qū)煤價(jià)在短暫反彈后開(kāi)始下行，加上盤中對(duì)粗鋼減產(chǎn)的預(yù)期仍存，焦炭?jī)r(jià)格亦有繼續(xù)下行的趨勢(shì)，市場(chǎng)意見(jiàn)開(kāi)始出現(xiàn)分歧。究其原因是焦煤的供需寬松格局尚未有所改變，煤價(jià)整體下行趨勢(shì)仍存，而焦炭當(dāng)前利潤(rùn)尚可，在焦煤價(jià)格有松動(dòng)預(yù)期的時(shí)刻，焦炭成本支撐效應(yīng)將被削弱。前期對(duì)刺激政策的預(yù)期帶來(lái)的漲幅的可持續(xù)性仍將接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。短期內(nèi)未見(jiàn)雙焦明顯向上驅(qū)動(dòng)，前期超跌后下方空間亦有限，預(yù)計(jì)將保持寬幅震蕩走勢(shì)。

■滬銅：面臨支撐后大幅反彈

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為67325元/噸(+150元/噸）

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-180.79

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+325（-20）

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存86648噸(+471噸)，LME銅庫(kù)存100100噸（+275噸）。

5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)?？傮w振幅加大，短期到支撐后大幅反彈，反彈繼續(xù)沽空。壓力位67500-68200。

■滬鋅:趨勢(shì)性下跌，逢壓力做空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為19790元/噸(+220元/噸)。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-470.15元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水245，前值270

4.庫(kù)存: 上期所鋅庫(kù)存47011噸(-578噸)，LME鋅庫(kù)存86625噸（-650噸）

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性變強(qiáng)，需求回升趨緩。鋅價(jià)再次破位下跌，重要壓力位19800，其次是21000，支撐在19000，逢壓力位做空為主。

■棕櫚油/豆油：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳拖累人民幣匯率

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7180（-80），廣州7040（-80）；山東一級(jí)豆油7340（-50）。

2.基差：09，一級(jí)豆油322（+12），棕櫚油江蘇522（-30）。

3.成本：7月船期印尼毛棕櫚油FOB 780美元/噸（0），7月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 785美元/噸（-5）；7月船期巴西大豆CNF 511美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.15（+0.02）。

4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，6月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降33.86%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比下降33.97%，出油率環(huán)比增加0.02%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,085,070噸，較上月的1,104,726噸下降1.8%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第21周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為51.9萬(wàn)噸，較上周的55.9萬(wàn)噸減少4.0萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為90.3萬(wàn)噸，較上周的85.5萬(wàn)噸增加4.8萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來(lái)5月末庫(kù)存環(huán)比上升6.8%，因印尼降稅促出口，馬來(lái)5月出口環(huán)比僅增0.7%，5月產(chǎn)量環(huán)比增21%。國(guó)際豆棕差、POGO價(jià)差正向合理區(qū)間運(yùn)行。國(guó)內(nèi)受氫化酯化品、起酥油大量進(jìn)口擠壓需求影響，目前棕櫚油現(xiàn)貨成交依舊偏淡。人民幣匯率仍未止跌，拖累棕櫚油進(jìn)口套盤利潤(rùn)修復(fù)進(jìn)程。天氣方面，關(guān)注泰國(guó)高溫干旱情況是否向南蔓延至印尼、馬來(lái)。預(yù)計(jì)棕櫚油基差相對(duì)堅(jiān)挺，關(guān)注回落后繼續(xù)近月正套機(jī)會(huì)。

■豆粕：海關(guān)5月大豆進(jìn)口量證實(shí)清關(guān)擾動(dòng)不在

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3670（-60）

2.基差：09張家港基差189（-38）

3.成本：7月巴西大豆CNF 511美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.15（+0.02）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第22周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為205.84萬(wàn)噸，較上周減少2.65萬(wàn)噸。

5.需求：6月7日豆粕成交總量14.7萬(wàn)噸，較上一交易日減少3.59萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交9.4萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第21周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為27.4萬(wàn)噸，較上周的21.9萬(wàn)噸增加5.5萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：中國(guó)大豆5月進(jìn)口量大增，在上個(gè)月的嚴(yán)格檢驗(yàn)中被耽擱的貨物終于在港口卸貨。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月大豆進(jìn)口觸及1200萬(wàn)噸，較上年同期增加24%，刷新歷史最高紀(jì)錄。美國(guó)大豆優(yōu)良率為62%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的65%。目前市場(chǎng)對(duì)于天氣炒作敏感度上升。國(guó)內(nèi)壓榨量有所恢復(fù)，清關(guān)擾動(dòng)可能逐步淡化。國(guó)內(nèi)下游有低位補(bǔ)庫(kù)需求，使現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)。目前按巴西豆進(jìn)口成本折算連粕主力合約明顯低于豆粕保本價(jià)，豆粕現(xiàn)貨經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌，已具備一定蛋白性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。下游企業(yè)物理庫(kù)存天數(shù)仍在低位。中低品質(zhì)小麥對(duì)豆粕+玉米的飼用組合替代優(yōu)勢(shì)有所弱化。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆套盤榨利有所走低。模型顯示6月美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)中北部降雨可能偏少。美國(guó)大豆播種率為91%，市場(chǎng)預(yù)期為92%， 五年均值為76%。出苗率為74%， 五年均值為56%。適當(dāng)關(guān)注豆菜粕做擴(kuò)機(jī)會(huì)。

■PP：丙烯價(jià)格有階段性止跌可能

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工6850元/噸（-20）。

2.基差：PP09基差-43（+29）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存71.5萬(wàn)噸（-3）。

4.總結(jié)：粒粉價(jià)差不可能無(wú)限制拉到，除了需求端粉料開(kāi)始部分替代粒料，對(duì)粒料價(jià)格起到反作用，那粒粉價(jià)差的修復(fù)是否可以通過(guò)丙烯的止跌的來(lái)抬升粉料價(jià)格修復(fù)，如果可以，PP盤面代表的粒料價(jià)格下行壓力會(huì)小一些。從丙烯上游與下游開(kāi)工率的差值看，供需開(kāi)始走強(qiáng)，在其指引下，丙烯價(jià)格有階段性止跌可能，也就是說(shuō)估值端粒粉價(jià)差的不合理，可能會(huì)通過(guò)粒料與粉料價(jià)格的雙向奔赴進(jìn)行修復(fù)。

■塑料：貿(mào)易商庫(kù)存難以持續(xù)去庫(kù)

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7750元/噸（-0）。

2.基差：L09基差50（+39）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存71.5萬(wàn)噸（-3）。

4.總結(jié)：盤面價(jià)格開(kāi)始接近上邊外盤進(jìn)口成本?？紤]到最領(lǐng)先的指標(biāo)基差已經(jīng)開(kāi)始走弱，在其指引下貿(mào)易商庫(kù)存難以持續(xù)去庫(kù)，而貿(mào)易商庫(kù)存又對(duì)聚烯烴進(jìn)口利潤(rùn)存在領(lǐng)先指引，貿(mào)易商庫(kù)存難以持續(xù)去庫(kù)代表著聚烯烴進(jìn)口窗口難以持續(xù)大幅打開(kāi)，所以目前盤面的上漲只能定義為反彈。

■原油：需求端下行方向相對(duì)確定

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格76.30美元/桶（-1.02），OPEC一攬子原油價(jià)格76.52美元/桶（-0.94）。

2.總結(jié)：在供應(yīng)端受到OPEC+政策擾動(dòng)較大的背景下，需求端下行方向相對(duì)確定，且需求的下行又會(huì)反過(guò)來(lái)影響OPEC+減產(chǎn)政策的制定，所以后續(xù)交易的焦點(diǎn)還是放在需求端，需求仍是交易的主邏輯。原油屬于經(jīng)濟(jì)后周期品種，柴油需求受高利率的影響預(yù)計(jì)將維持弱勢(shì)，而汽油需求在未來(lái)受加息滯后影響走弱的服務(wù)消費(fèi)需求帶動(dòng)下也存在衰減可能，隨著原油需求的持續(xù)走弱，后續(xù)可能需要看到OPEC+更大規(guī)模的減產(chǎn)托底動(dòng)作，才能給到油價(jià)相對(duì)堅(jiān)實(shí)的下邊際。

■白糖:保持多頭思路

1.現(xiàn)貨:南寧7170（60)元/噸，昆明6890(0)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)7143元/噸

2.基差:南寧1月707；3月831；5月884；7月219；9月314；11月528

3.生產(chǎn):巴西4月下半產(chǎn)量同比增加不及預(yù)期。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估到3250，出口配額不再增加。國(guó)內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國(guó)產(chǎn)量減產(chǎn)。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，4月國(guó)產(chǎn)糖累計(jì)銷售量同比增加71萬(wàn)噸，4月累計(jì)銷糖率同比增加10個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國(guó)出口總量保持高位。

5.進(jìn)口：4月進(jìn)口7萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸，船期到港普遍后移。

6.庫(kù)存：4月381萬(wàn)噸，同比減少110.38萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：印度產(chǎn)量調(diào)減，不宣布新的配額，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張，支撐國(guó)內(nèi)外糖價(jià)高位，巴西產(chǎn)季開(kāi)榨后上量上需要時(shí)間。國(guó)內(nèi)南方提前收榨趨勢(shì)，產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，4月庫(kù)存均創(chuàng)歷史低位，國(guó)內(nèi)消費(fèi)反彈明顯，供需存轉(zhuǎn)為緊張，推動(dòng)價(jià)格上漲。內(nèi)外糖價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注二季度市場(chǎng)交易巴西產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注進(jìn)口糖到港時(shí)間。

■花生:下方支撐較強(qiáng)

0.期貨：2310花生9662（56)

1.現(xiàn)貨:油料米：9300

2.基差：11月：-362

3.供給：本產(chǎn)季總體減產(chǎn)大環(huán)境確定，前期基層也因保存成本提高惜售心理減少，目前基層基本無(wú)貨，中間商庫(kù)存同比往年較少。

4.需求：市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季，食品廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，油廠主力收購(gòu)積極性不高。

5.進(jìn)口：進(jìn)口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。

6.總結(jié)：當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下，油廠產(chǎn)品充足不急于收購(gòu)，導(dǎo)致油料米相對(duì)商品米偏弱。市場(chǎng)下游需求進(jìn)入淡季，中間商建庫(kù)意愿不強(qiáng)，對(duì)價(jià)格造成壓力，上行驅(qū)動(dòng)缺乏。當(dāng)前種植端進(jìn)入播種時(shí)期，總體種植意愿較強(qiáng)，產(chǎn)地麥茬花生種植面積預(yù)計(jì)增加，關(guān)注種植面積最終情況和后續(xù)產(chǎn)區(qū)天氣情況。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震3680元/噸。

基差：21對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：83

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研，247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.36%，環(huán)比上周持平，同比去年下降1.32個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.66%，環(huán)比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率32.90%，環(huán)比下降1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比下降18.62個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.81萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.71萬(wàn)噸，同比下降1.81萬(wàn)噸。

基本面：庫(kù)存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺(tái)。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)821元/噸。

基差：50，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：70.5

庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12752.54，環(huán)比降41.29；日均疏港量290.99降0.72。分量方面，澳礦5835.22降42.73，巴西礦4348.64降51.2；貿(mào)易礦7607.42降27.97，球團(tuán)746.05增10.06，精粉1115.47增15.53，塊礦1604.67降41.36，粗粉9286.35降25.52；在港船舶數(shù)86條增6條。

基本面：庫(kù)存下降，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

■橡膠：海外主產(chǎn)區(qū)逐漸上量 

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11875元/噸（+200）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明10600元/噸（+50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海13650（+250）。

2.基差：全乳膠-RU主力-210元/噸(-60）。

3.庫(kù)存：截至2023年6月4日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量91.9萬(wàn)噸，較上期增加0.04萬(wàn)噸，環(huán)比增幅0.05%。 

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.43%，環(huán)比+0.12%，同比+15.41%。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為66.34%，環(huán)比-0.34%，同比+8.48%。 

5.總結(jié)：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，供應(yīng)端難以利好支撐，需求端新能源汽車方面消息面有利好，但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)膠價(jià)難以走出趨勢(shì)性向上行情。

■股指市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟

1.外部方面：截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲91.74點(diǎn)，收于33665.02點(diǎn)，漲幅為0.27%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌16.33點(diǎn)，收于4267.52點(diǎn)，跌幅為0.38%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌171.52點(diǎn)，收于13104.90點(diǎn)，跌幅為1.29%。

2.內(nèi)部方面:周三股指市場(chǎng)整體繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，呈小幅震蕩格局。市場(chǎng)日成交額小幅放量保持8千億成交額規(guī)模。漲跌比一般，近2700家公司上漲。北向資金凈流入25余億元，行業(yè)方面，電池行業(yè)領(lǐng)跌。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，經(jīng)濟(jì)修復(fù)道阻且長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期股指整體中樞下移。