■股指市場(chǎng)日內(nèi)波動(dòng)較大

1.外部方面：美東時(shí)間周三，美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一。道指跌74.08點(diǎn)，跌幅為0.22%，報(bào)33852.66點(diǎn)；納指漲36.08點(diǎn)，漲幅為0.27%，報(bào)13591.75點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌1.55點(diǎn)，跌幅為0.04%，報(bào)4376.86點(diǎn)。

2.內(nèi)部方面:股指市場(chǎng)整體波動(dòng)較大。市場(chǎng)日成交額保持8千億成交額規(guī)模。漲跌比一般，2100余家公司上漲。北向資金小幅凈流出40余億元，行業(yè)方面，煤炭相關(guān)行業(yè)領(lǐng)漲。                                           

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，目前下方支撐明顯，但經(jīng)濟(jì)修復(fù)道阻且長(zhǎng)。

■滬鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18570元/噸，相比前值上漲70元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18070元/噸，相比前值下跌70元/噸，

3.基差：滬鋁基差為500元/噸，相比前值上漲315元/噸；

4.庫(kù)存：截至6-25，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為52.7萬(wàn)噸，相比前值上漲0.9萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫地區(qū)為11.3萬(wàn)噸，南海地區(qū)為7.9萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)為12.8萬(wàn)噸，天津地區(qū)為7.3萬(wàn)噸，上海地區(qū)為3.6萬(wàn)噸，杭州地區(qū)為5.9萬(wàn)噸，臨沂地區(qū)為3.5萬(wàn)噸，重慶地區(qū)為0.4萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至6-20，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為15943.22元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為2906.78元/噸；分地區(qū)來(lái)看，一季度新疆成本為16181.5元/噸，云南成本為16410.4元/噸，貴州成本為17941.3元/噸，廣西成本為17876元/噸；

6.總結(jié)：滬鋁全年看空，走勢(shì)或?yàn)檎鹗幭滦?。向下最低給與17000元/噸的支撐，主因?yàn)槌杀局翁?，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格下調(diào)后行業(yè)成本將接近16000元/噸，對(duì)應(yīng)當(dāng)前盤(pán)面利潤(rùn)接近2300元/噸。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游中并不平衡，合理利潤(rùn)估值在1000元/噸。反彈最高點(diǎn)給與18500元/噸的估值，主因?yàn)楫?dāng)前滬鋁呈現(xiàn)反常back結(jié)構(gòu)，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)期，隨著月間收縮將回歸正常con結(jié)構(gòu)，且月差目前處于近三年高位，價(jià)格向上無(wú)支撐。當(dāng)前18000元/噸左右是多空博弈的重要資金線，難出單邊行情，去庫(kù)支撐下短期可逢低做多，長(zhǎng)周期盤(pán)面做空。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13200元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13050元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為150元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為13950元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為13140元/噸，相比前值上漲5元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為-90元/噸，相比前值下跌20元/噸；

4.庫(kù)存：截至6-23，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存為14.6萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.4萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，黃埔港地區(qū)為2.1萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸，昆明地區(qū)為9.1萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.4萬(wàn)噸，天津港地區(qū)為3.4萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至5-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為15019.27元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-404元/噸；

6.總結(jié)：當(dāng)前硅廠挺價(jià)情緒高漲，受新疆大廠封盤(pán)及減產(chǎn)情緒影響，硅價(jià)上漲。供應(yīng)格局維持北強(qiáng)南弱，短期內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢(shì)。而下游有機(jī)硅與鋁合金傳統(tǒng)需求旺季步入尾聲，訂單出現(xiàn)下滑，目前接貨意愿不強(qiáng)，以剛需采購(gòu)為主，庫(kù)存壓力較大，價(jià)格承壓運(yùn)行，市場(chǎng)情緒難言樂(lè)觀。

■滬銅：反彈壓力位遇阻回落

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68285元/噸(-395元/噸）

2利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-328.02

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+265（+65）

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存60424噸(-666噸)，LME銅庫(kù)存75275噸（-1775噸）。

5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)?？傮w振幅加大，短期到支撐后大幅反彈，反彈繼續(xù)沽空。壓力位69000-69500。

■滬鋅:趨勢(shì)性下跌，逢壓力做空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為20260元/噸（-90元/噸)。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-403.4元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水205，前值205

4.庫(kù)存: 上期所鋅庫(kù)存54393噸(-1501噸)，LME鋅庫(kù)存77825噸（-425噸）

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性變強(qiáng)，需求回升趨緩。鋅價(jià)再次回落，重要壓力位19800，其次是21000，支撐在19000，逢壓力位做空為主。

■棕櫚油/豆油：聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度引發(fā)宏觀擔(dān)憂

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7930（+110），廣州7500（+100）；山東一級(jí)豆油7970（-10）。

2.基差：09，一級(jí)豆油342（-50），棕櫚油廣州232（-44）。

3.成本：7月船期印尼毛棕櫚油FOB 840美元/噸（+10），7月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 850美元/噸（+15）；8月船期巴西大豆CNF 543美元/噸（-11）；美元兌人民幣7.24（+0.02）。

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年6月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.20%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加0.75%，出油率環(huán)比下降0.11%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為897,180噸，較上月同期的982,605噸下降8.7%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第24周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為44.5萬(wàn)噸，較上周的47.2萬(wàn)噸減少2.7萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為104.8萬(wàn)噸，較上周的100.3萬(wàn)噸增加4.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.39%。

7.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)繼續(xù)加息兩次，且表示2%的通脹目標(biāo)可能到2025年才能實(shí)現(xiàn)，硬派言論打擊市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。印尼再度表示在未來(lái)幾年將B35提升至B40，但暫未公布具體計(jì)劃。近期國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨成交有所走弱。海外貿(mào)易商表示印度6月棕櫚油進(jìn)口量將較前一個(gè)月增長(zhǎng)46%，達(dá)到三個(gè)月來(lái)的最高水平。人民幣匯率仍未止跌，棕櫚油進(jìn)口套盤(pán)利潤(rùn)未有明顯修復(fù)，屬與成本端同步。天氣方面，未來(lái)一周印尼、馬來(lái)部分地區(qū)少雨情況有所緩解。或可關(guān)注近月正套機(jī)會(huì)。

■豆粕：關(guān)注月底USDA季度報(bào)告

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3830（-20）

2.基差：09張家港基差131（+2）

3.成本：8月巴西大豆CNF 543美元/噸（-11）；美元兌人民幣7.24（+0.02）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第25周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為197.69萬(wàn)噸，較上周減少14.52萬(wàn)噸。

5.需求：6月28日豆粕成交總量24.32萬(wàn)噸，較上一交易日增加4.27萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交12.52萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第24周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為61.0萬(wàn)噸，較上周的49.8萬(wàn)噸增加11.2萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：市場(chǎng)預(yù)計(jì)美豆種植面積將小幅上升至8767萬(wàn)英畝，預(yù)計(jì)美豆季度庫(kù)存為8.12億蒲。國(guó)內(nèi)9月后套盤(pán)榨利虧損嚴(yán)重，匯率因素將對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格產(chǎn)生重要支撐。價(jià)格上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨成交持續(xù)偏暖，下游低位補(bǔ)庫(kù)支撐價(jià)格。美國(guó)大豆出苗率為96%，五年均值為89%；優(yōu)良率為51%，市場(chǎng)預(yù)期為51%，去年同期為65%。目前豆粕仍具備一定蛋白性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。中低品質(zhì)小麥對(duì)豆粕+玉米的飼用組合替代優(yōu)勢(shì)有所弱化。模型顯示7月美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)中北部降雨趨于正常。預(yù)計(jì)美豆仍有天氣炒作空間，豆粕震蕩偏強(qiáng)看待。

■PP：三季度一次能源價(jià)格弱勢(shì)可能會(huì)有所緩解

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工6850元/噸（+20）。

2.基差：PP09基差-132（+48）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存63萬(wàn)噸（-2）。

4.總結(jié)：供應(yīng)層面，大量增量裝置投產(chǎn)是確定的，供應(yīng)增加邏輯想要緩解，需要成本端止跌壓縮上游利潤(rùn)、擠出存量供應(yīng)修復(fù)平衡表才有可能實(shí)現(xiàn)，考慮到進(jìn)入三季度一次能源價(jià)格弱勢(shì)可能會(huì)有所緩解，成本端的企穩(wěn)，可以通過(guò)打停一些高成本的邊際裝置限制價(jià)格下方空間。

■塑料：工廠接貨積極性不高

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7770元/噸（+20）。

2.基差：L09基差-24（+30）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存63萬(wàn)噸（-2）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)參與者隨行就市報(bào)盤(pán)為主，工廠接貨積極性不高，隨用隨采。成本煤炭端，隨著進(jìn)入6-8月迎峰度夏期間，用電需求上升，內(nèi)陸和沿海動(dòng)力煤日耗都會(huì)有所增長(zhǎng)，可能會(huì)帶來(lái)動(dòng)力煤庫(kù)存的去化，不過(guò)和海外天然氣情況類似，在高庫(kù)存背景下，庫(kù)存的階段性去化可能只是讓價(jià)格不太好跌，想大幅上漲難度也較大。

■原油：季度內(nèi)中國(guó)原油需求還能維持在一個(gè)相對(duì)高位

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格72.80美元/桶（-0.74），OPEC一攬子原油價(jià)格73.30美元/桶（-0.63）。

2.總結(jié)：中國(guó)原油需求方面，國(guó)內(nèi)出行需求可能是今年國(guó)內(nèi)各需求領(lǐng)域恢復(fù)最為亮眼的部分，百度全國(guó)遷徙規(guī)模指數(shù)對(duì)波斯灣六國(guó)出口至中國(guó)原油量存在2-3個(gè)月的正向領(lǐng)先性，從其領(lǐng)先性指引看，未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)中國(guó)原油需求還能維持在一個(gè)相對(duì)高位。但隨著疫情管控放開(kāi)后需求集中脈沖式釋放完畢以及二陽(yáng)感染人數(shù)上升，國(guó)內(nèi)出行需求又將迎來(lái)一波回落，限制原油需求的持續(xù)抬升。

■PTA：裝置重啟，本周預(yù)期負(fù)荷偏高維持

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤(pán)5545元/噸現(xiàn)款自提 (-5)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場(chǎng)5620-5630元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨2309 +95（-15）；

3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存307萬(wàn)噸（-1.5）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：964美元/噸（-2）；

5.負(fù)荷：81.4%。

6.裝置變動(dòng)：華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置重啟中，預(yù)計(jì)今天出料，該裝置6月中停車檢修。華東一套120萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃今日再次投料。

7.PTA加工費(fèi)：290元/噸（+6）

8.總結(jié)：PTA近期易漲難跌。成本端PX支撐強(qiáng)勢(shì)，PXN價(jià)差維持468美元高位，且供需矛盾不大。TA上周負(fù)荷小幅下降，但仍然維持季節(jié)性高位。下游需求端負(fù)荷維持92.8%高位，節(jié)后整體長(zhǎng)絲產(chǎn)銷偏旺，現(xiàn)金流水平尚可，聚酯環(huán)節(jié)支撐TA。關(guān)注后續(xù)下游終端訂單跟進(jìn)情況。

■MEG：現(xiàn)貨端流動(dòng)性轉(zhuǎn)寬松

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)MEG 現(xiàn)貨 3817元/噸（+7）；內(nèi)盤(pán)MEG寧波現(xiàn)貨：3830元/噸（-60）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）3925元/噸（-25）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -80（-2）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存97.6萬(wàn)噸（+0.4）。

4.MEG總負(fù)荷：57.87%；煤制負(fù)荷：65.72% 。

5.裝置變動(dòng)：暫無(wú)。

6.總結(jié)：本周EG維持震蕩走弱態(tài)勢(shì)。港口去庫(kù)速度已經(jīng)十分緩慢，裝置部分啟動(dòng)，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞＞埘ザ四壳爱a(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。

■橡膠：多空博弈，膠價(jià)反復(fù)震蕩調(diào)整為主

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11775元/噸（-50）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明13550元/噸（-50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海13550（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-135元/噸(-110）。

3.庫(kù)存：2023年6月25日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存160.68萬(wàn)噸，較上期增加0.1萬(wàn)噸，增幅0.07%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為112.1萬(wàn)噸，較上期增加0.47%。

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.35%，環(huán)比+0.29%，同比+11.31%。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.92%，環(huán)比-1.80%，同比+3.22%。

5.總結(jié)：端午節(jié)前后消費(fèi)需求難以提振，輪胎市場(chǎng)依然穩(wěn)中偏弱。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價(jià)以震蕩為主。

■玻璃：需求端缺乏利好

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1862.4元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1846.25元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：358。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量164160萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率80%。開(kāi)工率80%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存5479.6萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存278.4萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)401元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)633元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)432元/噸。

6.總結(jié):目前需求端仍缺乏利好因素提振，加工廠承接訂單多不飽和下，拿貨意愿偏弱，剛需為主，多地產(chǎn)銷不能做平，原片價(jià)格支撐動(dòng)力不足。

■純堿：新產(chǎn)能近日將出產(chǎn)品

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2000元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2250元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2050元/噸。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河2305基差366元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率91.34，氨堿開(kāi)工率92.9，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率89.6。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存28.67萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存15.06萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量529張，有效預(yù)報(bào)125張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)474.49元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)748.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)401元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)633，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)432元/噸。

6.總結(jié)： 純堿供應(yīng)穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)開(kāi)工檢修，庫(kù)存震蕩，產(chǎn)銷維持。下游需求一般，按需為主，供需尚可，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。昨日遠(yuǎn)興出半成品，預(yù)計(jì)今天出成品，關(guān)注后續(xù)設(shè)備能否正常出產(chǎn)品。金山預(yù)計(jì)9月初出產(chǎn)品，比市場(chǎng)預(yù)計(jì)提前一個(gè)月左右。

■玉米：外盤(pán)繼續(xù)大幅下跌

1.現(xiàn)貨：多地上漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2520（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2560（0），山東德州進(jìn)廠2890（20），港口：錦州平倉(cāng)2780（20），主銷區(qū)：蛇口2890（10），長(zhǎng)沙2950（30）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2309=78（33）。

3.月間：C2309-C2401=134（-3）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2584（-48），進(jìn)口利潤(rùn)306（58）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年25周（6月15日-6月21日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米116.02萬(wàn)噸（3.45）。

6.庫(kù)存：截至6月21日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量307.2萬(wàn)噸（環(huán)比-8.92%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存26.06天（-0.77%），較去年同期下跌30.73%。截至6月16日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)217.3萬(wàn)噸，周比-13.1萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)30萬(wàn)噸，周比+10.5萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量45876（601）手。

7.總結(jié)：隔夜外盤(pán)玉米價(jià)格繼續(xù)大跌，連續(xù)合約價(jià)格創(chuàng)近兩年新低。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)短期強(qiáng)于外圍，因港口庫(kù)存偏緊及芽麥上漲，現(xiàn)貨價(jià)格反而有所上漲，預(yù)計(jì)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù)。但在外圍大跌背景下，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格再次成為高價(jià)品種，若麥價(jià)、芽麥價(jià)再有松動(dòng)，玉米價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)很大。中期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格能否持堅(jiān)仍需關(guān)注陳作缺口能否兌現(xiàn)。

■生豬：現(xiàn)貨續(xù)跌 近月合約大跌修復(fù)升水

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：北方繼續(xù)下跌。河南13600（-100），遼寧13400（-200），四川13200（-200），湖南13900（-100），廣東14700（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)18.87（-0.16）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2309=-1890（25）。

4.總結(jié)：端午節(jié)消費(fèi)不及預(yù)期，節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格跌出今年低點(diǎn)后仍在下跌，7月合約即將進(jìn)入交割月無(wú)力回天，只能通過(guò)大跌修復(fù)盤(pán)面升水，而9月合約因市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)收儲(chǔ)的預(yù)期而顯抗跌，月間反套策略持續(xù)走好。目前生豬市場(chǎng)整體呈供需雙降態(tài)勢(shì)，而從體重看，仍有大肥豬去庫(kù)壓力，若收儲(chǔ)開(kāi)啟，有望帶動(dòng)短期超跌反彈，但生豬市場(chǎng)持續(xù)性上漲驅(qū)動(dòng)缺失，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)磨底，等待大肥存欄去化充分。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震3760元/噸。

基差：57對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.09%，環(huán)比上周增加1%，同比去年增加2.17個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.60%，環(huán)比增加1.28個(gè)百分點(diǎn)，同比增加2.62個(gè)百分點(diǎn)。

基本面：庫(kù)存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺(tái)。達(dá)沃斯論壇講話點(diǎn)燃多頭信心。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)875元/噸。

基差：50，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：72

庫(kù)存：Mysteel：全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12792.98萬(wàn)噸，較上周環(huán)比降56.96萬(wàn)噸金十期貨6月21日訊，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12792.98，環(huán)比降56.96；日均疏港量303.82增7.65。

基本面：庫(kù)存下降，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。達(dá)沃斯論壇講話點(diǎn)燃多頭信心。