【導語】2023年豬價低位運行，而仔豬補欄時對應(yīng)價格較高，高成本低收益導致仔豬育肥虧損嚴重。目前養(yǎng)殖端主動去產(chǎn)能動作增加，次年二季度生豬供應(yīng)或逐漸減少，豬價或逐漸轉(zhuǎn)強，疊加目前仔豬價格較低，屆時仔豬育肥成本處于低位，2024年二季度仔豬育肥盈利或向好。

2023年仔豬育肥虧損

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，年內(nèi)仔豬育肥日均盈利-191.51元/頭，同比下跌139.58%，年內(nèi)最高盈利為8月2日的266.46元/頭，最低盈利為1月31日-531.68元/頭。年內(nèi)仔豬育肥持續(xù)虧損，僅7-9月是正值，主要原因是二季度西南常規(guī)豬病促使養(yǎng)殖端加速出欄，導致7-9月大豬供不應(yīng)求，養(yǎng)殖端壓欄增重，市場標豬供應(yīng)減少，帶動豬價上漲，仔豬育肥扭虧為盈。但整體來看，2023年仔豬育肥虧損嚴重，高成本低收益是2023年仔豬育肥虧損的兩大原因。

高成本低收益，虧損狀態(tài)難以扭轉(zhuǎn)

從成本來看，2023年年內(nèi)的仔豬補欄成本對應(yīng)2022年6月至2023年5月的仔豬價格，2022年4月豬價全面上漲，養(yǎng)殖端看好后市行情，仔豬補欄積極性提高，仔豬價格不斷提升至較高水平，2023年7公斤仔豬補欄平均成本為521.78元/頭，同比漲幅70.22%，仔豬成本高企成為2023年仔豬育肥虧損的一大原因。

從收益看，2022年養(yǎng)殖端能繁母豬存欄量持續(xù)提升，對應(yīng)2023年生豬出欄量增加，在生豬供應(yīng)增幅較大而需求提振有限的供需錯配狀態(tài)下，2023年豬價持續(xù)低位運行，導致養(yǎng)殖收入明顯下降，這是年內(nèi)仔豬育肥虧損的另一重要原因。（注：仔豬育肥盈利=生豬價格×交易均重-5.5個月前仔豬價格-育肥期飼料成本-其他固定成本）

2024年二季度仔豬育肥盈利或向好

從成本看，2023年生豬均價震蕩上漲后探底，整體低位運行，養(yǎng)殖端補欄積極性較低，仔豬供應(yīng)過剩導致7公斤仔豬價格探底，截至11月22日，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測7公斤仔豬市場價最高為3月10日的580.27元/頭，最低為10月20日的138.14元/頭，其中9-11月仔豬價格下滑幅度最大，7公斤仔豬均價196.76元/頭，而此時補欄的仔豬將在2023年3-5月出欄，屆時仔豬育肥成本相對偏低。

綜合仔豬價格、育肥期成活率、育肥期料肉比、固定成本等，測算9-11月補欄仔豬、2024年3-5月出欄商品豬的育肥成本分別為14.60元/公斤、13.60元/公斤與13.62元/公斤。

從收益看，年內(nèi)豬價低位運行，養(yǎng)殖端看跌預(yù)期較強，主動去產(chǎn)能動作增加，2023年下半年至2024年上半年養(yǎng)殖端或處于去產(chǎn)能階段，此階段內(nèi)生豬供應(yīng)充沛，豬價或呈下跌態(tài)勢。而隨著產(chǎn)能降至低位，市場生豬供應(yīng)或逐步減少，價格存在上漲空間。依據(jù)往年屠宰量季節(jié)性走勢規(guī)律，生豬需求會在春節(jié)后回落，并在3-4月恢復正常水平，屆時需求恢復亦或利多豬價。根據(jù)卓創(chuàng)資訊《2023-2024中國生豬行業(yè)年度報告》預(yù)測，豬價或在2024年5-6月止跌轉(zhuǎn)漲，或漲至成本線以上，屆時仔豬育肥或扭虧為盈。

綜上所述，在仔豬補欄成本處于低位、出欄階段豬價運行或由弱轉(zhuǎn)強的態(tài)勢下，2024年二季度仔豬育肥或扭虧為盈。

(卓創(chuàng)資訊 鄒瑩吉)