近期，滌綸短纖市場價格呈現(xiàn)頻繁振蕩、弱勢探底的態(tài)勢。從2023年11月上旬至今，短纖期貨主力2401合約已從7552元/噸下跌至7080元/噸。目前終端紗線訂單不足、供需基本面預期仍然偏弱。具體看，11月初受市場宏觀氣氛偏暖以及國際油價階段性偏強等因素支撐，滌綸短纖市場價格呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢，11下旬需求偏弱疊加成本端表現(xiàn)不佳，市場重回弱勢格局。

成本端存變數(shù)

加工費波動較大，前期檢修裝置逐漸回歸。近期海南逸盛年產(chǎn)250萬噸新裝置重啟，整體供應規(guī)模可觀。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，PTA周度產(chǎn)量回升了4.13萬噸，至123.70萬噸，預計供應回升的持續(xù)性將增強。

但是，上周末華東一家煉廠因意外因素重整，裂解及芳烴裝置降負，目前PX開工率降至50%附近。并且12月份PTA停車檢修計劃不多，負荷將低位回升，需求支撐下PX基本面重回良好局面，因此聚酯產(chǎn)業(yè)鏈有望重新回歸成本端拉漲邏輯。

行業(yè)虧損壓力減輕

截至目前，滌綸短纖現(xiàn)貨均價為7225元/噸，創(chuàng)半年以來新低。據(jù)了解，當前下游需求弱勢難改，紗廠多低價出貨，而且隨著庫存壓力的增加，部分紗廠已經(jīng)停工，市場預期仍然偏空，利空滌綸短纖市場價格。

雖然近日滌綸短纖市場價格逐漸探底，但行業(yè)虧損壓力卻稍有修復。截至11月28日，滌綸短纖行業(yè)加工費為1000.82元/噸，部分新投產(chǎn)企業(yè)已基本擺脫虧損局面。且根據(jù)行業(yè)歷史規(guī)律，每年3—5月和8—10月為短纖的消費旺季，同時也是服裝棉紡市場消費旺季，價格上漲的概率也較大。但近年來，市場普遍呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡的局面，即旺季的價格難以支撐上游的高成本，而淡季上游的低成本反而給了下游價格優(yōu)勢，從而能有效拉動需求，支撐價格上行。

終端庫存高企

目前聚酯工廠周均負荷穩(wěn)定在87.23%，江浙織機周均負荷保持在75.60%，內(nèi)銷秋冬面料、里料依舊暢銷，內(nèi)銷春夏面料訂單也少量下達，但是春夏常規(guī)壞布面料庫存壓力相對較大。純滌紗市場開工水平維持在80.89%，仍處于近年來同期偏高水平。但值得注意的是，當前多數(shù)純滌紗企業(yè)已無訂單可做，多為生產(chǎn)常規(guī)型號或往年秋冬爆款，以貨待單。近期隨著純滌紗企業(yè)庫存水平逐漸攀升，部分企業(yè)庫存壓力高企，已減停產(chǎn)運行。預計后續(xù)訂單不足的局面仍難有改善。

圖為純滌紗開工率

綜上，在供需偏弱背景下，中長期短纖價格仍將偏弱運行。