紅棗期貨盤面多空拉鋸已持續(xù)3個(gè)多月，隨著新疆新季紅棗的陸續(xù)上市，市場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)量方面的信息基本明了。整體上，集中采購(gòu)季已逐步進(jìn)入尾聲，紅棗價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)的時(shí)間周期也將縮短。

今年紅棗減產(chǎn)基本確定，但減產(chǎn)幅度卻有分歧。上游一致認(rèn)定減產(chǎn)幅度較大，表現(xiàn)在新棗開秤價(jià)明顯高于過去幾年，且挺價(jià)意愿較高。而期貨市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎，紅棗期貨盤面多空拉鋸已持續(xù)3個(gè)多月。市場(chǎng)分歧還體現(xiàn)在質(zhì)量、消費(fèi)、庫存、交割等級(jí)等方面。

隨著新疆新棗陸續(xù)上市，市場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)量方面的信息已經(jīng)明了，在相應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)格上也已經(jīng)有所體現(xiàn)。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示。阿拉爾平均畝產(chǎn)約在660公斤，圖木舒克約在620公斤，麥蓋提約在650公斤。加權(quán)平均過后，今年新疆灰棗平均畝產(chǎn)約在640公斤。保守預(yù)估今年新疆灰棗的實(shí)際產(chǎn)量或較近5年均值下降10%以內(nèi)，較2021年增產(chǎn)20%左右，較2022年減產(chǎn)23%以內(nèi)，最終得出的減產(chǎn)幅度與市場(chǎng)預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

由于今年紅棗價(jià)格在上半年就開始漲價(jià)，市場(chǎng)普遍都有較好的預(yù)期，上下游都存在惜售現(xiàn)象，造成今年樣本企業(yè)累庫較早。因惜售心理的存在，即使是同樣減產(chǎn)40%的情況下，后期國(guó)內(nèi)庫存水平也許會(huì)高于2021年。

從歷年紅棗價(jià)格季節(jié)性特征看，紅棗上市初期都會(huì)有一個(gè)提價(jià)過程，此階段一般持續(xù)到11月中下旬至12月初。此階段是紅棗每年的采購(gòu)?fù)?，前后分布在十一、雙11、春節(jié)多個(gè)重要的節(jié)日，企業(yè)采購(gòu)周期與下游居民消費(fèi)周期重疊，因此，此時(shí)最為活躍，紅棗價(jià)格也最易上漲。

一旦春節(jié)過后，消費(fèi)就逐漸清淡，下游市場(chǎng)價(jià)格一般在這個(gè)時(shí)候就逐步走弱，并持續(xù)到4—5月，每年紅棗價(jià)格的低點(diǎn)都會(huì)在這個(gè)時(shí)候形成。而采購(gòu)端價(jià)格走勢(shì)一般要較消費(fèi)端提前，可以發(fā)現(xiàn)在正常年份，產(chǎn)區(qū)價(jià)格在年前12月至次年1月階段就開始轉(zhuǎn)弱了，至3—4月基本就見到年中的低點(diǎn)。

不過，也有例外，2021年在減產(chǎn)影響下，產(chǎn)區(qū)價(jià)格在12月至次年1月階段只是小幅回調(diào)，跌幅并不算深，隨后就一直平穩(wěn)運(yùn)行，一直到2022年10月才破位下行。

另外，端午節(jié)、中秋節(jié)等節(jié)假日一般也是消費(fèi)旺季，可能會(huì)引起終端市場(chǎng)價(jià)格走強(qiáng)。如果疊加6月、7月棗樹開花、坐果不理想的話，那么一輪新的行情往往就此啟動(dòng)。

綜合來看，隨著時(shí)間的推移，目前已是今年集中采購(gòu)的高峰期，紅棗價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)周期的時(shí)間在縮短，一旦春節(jié)采購(gòu)?fù)具M(jìn)入尾聲，相信市場(chǎng)會(huì)迎來修正行情。當(dāng)然，如果減產(chǎn)幅度確實(shí)非常大，那么紅棗的回調(diào)幅度也不會(huì)太深。但如果全國(guó)產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)嚴(yán)重受損，新疆灰棗減產(chǎn)實(shí)際在25%左右的話，相信在交易所增加交割等級(jí)的背景下，盤面價(jià)格會(huì)迅速向二、三級(jí)紅棗市場(chǎng)價(jià)靠攏。