隨著新棗集中上市，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格自高位出現(xiàn)回落，市場(chǎng)走貨也有所放緩。但是新季紅棗減產(chǎn)幅度較大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)存在供應(yīng)缺口，目前紅棗是否會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)仍難判斷，需關(guān)注消費(fèi)和走貨情況。

紅棗銷區(qū)價(jià)格走弱

受新季大幅減產(chǎn)影響，今年新疆灰棗原料貨源供應(yīng)緊張。在這種情況下，紅棗收購(gòu)商開(kāi)始搶收有限的原料，棗農(nóng)惜售情緒比較嚴(yán)重，不愿意低價(jià)賣貨。在上述兩個(gè)因素的共同作用下，新季紅棗原料價(jià)格大幅上漲。綜合來(lái)看，阿克蘇地區(qū)紅棗原料主流收購(gòu)價(jià)格在8—9元/公斤，兵團(tuán)第一師紅棗原料主流收購(gòu)價(jià)格在8.5—10元/公斤，兵團(tuán)第三師各團(tuán)場(chǎng)的紅棗原料主流收購(gòu)價(jià)格在10.5—12元/公斤，喀什地區(qū)麥蓋提縣的紅棗原料主流收購(gòu)價(jià)格在9—11元/公斤。相較去年，今年紅棗原料收購(gòu)價(jià)格翻倍，使得紅棗整體生產(chǎn)成本大幅上升。

11月中下旬之后，新棗陸續(xù)拉往銷區(qū)加工、銷售。在11月底新棗上市之初，由于成本較高，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，滄州崔爾莊對(duì)應(yīng)期貨盤(pán)面基準(zhǔn)品——特級(jí)紅棗現(xiàn)貨銷售價(jià)格一度漲至15500元/噸左右。進(jìn)入12月初，隨著新棗集中上市，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，走貨情況也有所放緩。

近期，銷區(qū)紅棗現(xiàn)貨價(jià)格下跌是由多方面因素造成的。首先，今年紅棗現(xiàn)貨價(jià)格最高時(shí)較去年同期上漲40%左右，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)需要時(shí)間去驗(yàn)證,影響市場(chǎng)的走貨；其次，隨著紅棗現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，在收購(gòu)初期以較低價(jià)格收購(gòu)原料的貿(mào)易商以及囤積了去年陳貨的貿(mào)易商的利潤(rùn)豐厚，這刺激他們積極出貨;最后，隨著新棗集中上市，市場(chǎng)階段性的供應(yīng)是較為充足的，因此現(xiàn)貨價(jià)格受到了一定的壓制。

消費(fèi)成為關(guān)注焦點(diǎn)

雖然現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，但是目前仍不宜過(guò)分看空后市。今年紅棗較去年減產(chǎn)幅度在50%左右，市場(chǎng)對(duì)于去年產(chǎn)量的預(yù)估在55萬(wàn)—65萬(wàn)噸，由此可以推出，今年灰棗的產(chǎn)量在27.5萬(wàn)—32.5萬(wàn)噸。根據(jù)前期調(diào)研數(shù)據(jù)，10月底全國(guó)灰棗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在13萬(wàn)—15萬(wàn)噸。供應(yīng)端均取上限，則新季紅棗供應(yīng)總量不會(huì)超過(guò)50萬(wàn)噸。去年10月底，市場(chǎng)紅棗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在8萬(wàn)噸左右，我們以2022—2023年度產(chǎn)量下限55萬(wàn)噸計(jì)算，則當(dāng)年灰棗的供應(yīng)量在63萬(wàn)噸左右，由此可推出紅棗表觀消費(fèi)量在50萬(wàn)噸左右。在正常情況下，本年度紅棗消費(fèi)量有望上升1萬(wàn)—2萬(wàn)噸，達(dá)到52萬(wàn)噸的水平。由此推斷，即使在較樂(lè)觀的情況下，新季紅棗供應(yīng)仍然存在一定的缺口，在這種狀態(tài)下，紅棗整體驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)。

現(xiàn)實(shí)中，市場(chǎng)不可能出現(xiàn)缺口，而是需要通過(guò)漲價(jià)抑制消費(fèi)的方式使市場(chǎng)達(dá)到新的平衡。目前，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)上漲40%，但是春節(jié)備貨并沒(méi)有結(jié)束，一旦前期低價(jià)貨源被消耗，高成本貨源占據(jù)市場(chǎng)，成本強(qiáng)支撐是否會(huì)顯現(xiàn)仍需進(jìn)一步觀察。此外，由于新棗集中上市，在春節(jié)旺季，紅棗反而不會(huì)出現(xiàn)缺貨的現(xiàn)象，市場(chǎng)出現(xiàn)缺口可能要到春節(jié)旺季之后。因此，不能單純因?yàn)槎唐诩t棗現(xiàn)貨走弱就認(rèn)為紅棗走勢(shì)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，還需要時(shí)間去驗(yàn)證，跟蹤觀察終端的接受程度。

11月下旬，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生了一定的抑制作用，并刺激市場(chǎng)低價(jià)貨源集中流出，造成現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，走貨放緩。不過(guò)，新季紅棗大幅減產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)紅棗供應(yīng)存在缺口，這種預(yù)期能否兌現(xiàn)仍需關(guān)注市場(chǎng)走貨和去庫(kù)存情況。此外，隨著前期低價(jià)貨源被消耗，高成本的貨源占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位之后，成本支撐也將顯現(xiàn)出來(lái)。因此，對(duì)于紅棗不宜過(guò)分看空，靜待消費(fèi)指引方向。