12月12日，A股縮量振蕩，上證指數(shù)重回3000點(diǎn)，收漲0.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌0.62%，科創(chuàng)板收跌0.97%，滬深兩市成交0.79萬(wàn)億元。期權(quán)標(biāo)的分化，科創(chuàng)板50ETF收跌0.78%，創(chuàng)業(yè)板ETF收跌0.64%，中證1000指數(shù)基本收平，上證50指數(shù)收漲0.56%，滬深300指數(shù)收漲0.31%，中證500指數(shù)收漲0.2%。隱含波動(dòng)率日內(nèi)窄幅波動(dòng)，整體較前一交易日小幅回落。期權(quán)市場(chǎng)交投活躍度有所下降，當(dāng)日滬深兩市及中金所期權(quán)總成交404.87萬(wàn)張，較前一交易日的790.46萬(wàn)張減少48.78%；總持倉(cāng)982.28萬(wàn)張，較前一交易日的926.29萬(wàn)張?jiān)黾?.04%。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量降幅超過(guò)47%，而持倉(cāng)量增加7%?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)成交量較前一交易日減少43.8萬(wàn)張，持倉(cāng)量則增加10.1萬(wàn)張。從成交最活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交情況來(lái)看，當(dāng)月合約總計(jì)增持2.34萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持1.66萬(wàn)張、認(rèn)沽增持0.68萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽在虛值部位均有增持，且認(rèn)購(gòu)增持力度更大，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)寬幅波動(dòng)。

50ETF期權(quán)成交量減少49.27%，而持倉(cāng)量增加5.94%。50ETF期權(quán)成交131.98萬(wàn)張，較前一交易日的260.17萬(wàn)張減少128.19萬(wàn)張；持倉(cāng)285.79萬(wàn)張，較前一交易日的269.78萬(wàn)張?jiān)黾?6.01萬(wàn)張。從各執(zhí)行價(jià)的持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，當(dāng)月合約合計(jì)增持7.73萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持3.44萬(wàn)張、認(rèn)沽增持4.28萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽在虛值各部位均有增持，且認(rèn)購(gòu)增持力度更大、范圍更寬，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)偏空振蕩。

滬深300期權(quán)成交量下滑，而持倉(cāng)量回升。深證300ETF期權(quán)成交量減少27.22%，上證300ETF期權(quán)成交量減少49.40%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量減少47.19%。與此同時(shí)，中金所滬深300股指期權(quán)持倉(cāng)量增加1.11%，深證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加6.43%。從交投最活躍的上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，當(dāng)月合約總計(jì)增持5.78萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持2.28萬(wàn)張、認(rèn)沽增持3.50萬(wàn)張。與50ETF持倉(cāng)變動(dòng)類(lèi)似，認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽在虛值部位均有增持，且認(rèn)沽增持力度更大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期寬幅偏多運(yùn)行。

隱含波動(dòng)率變動(dòng)不大。目前，上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.42%，基本與前一交易日的15.97%持平。歷史波動(dòng)率小幅走高，50ETF30日歷史波動(dòng)率為10.24%，滬深300指數(shù)30日歷史波動(dòng)率為10.18%。隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率價(jià)差收窄。此外，50ETF期權(quán)認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽波動(dòng)率價(jià)差擴(kuò)大，合成標(biāo)的維持升水狀態(tài)。

整體上，隱含波動(dòng)率高于歷史波動(dòng)率，持倉(cāng)方面大小盤(pán)指數(shù)分化，大盤(pán)指數(shù)認(rèn)沽在淺虛值部位明顯增持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體振蕩上行為主，建議持有牛市價(jià)差多頭組合。