【導語】12月上旬，黃淮海產(chǎn)區(qū)大豆市場價格下跌。當前階段大豆市場基本面偏弱，且內(nèi)外盤期貨價格處于弱勢，玉米、小麥等相關(guān)產(chǎn)品行情低迷，疊加東北產(chǎn)區(qū)收購主體收儲政策不明朗，市場心態(tài)缺乏支撐，在多重利空主導下，預計南方大豆行情上行動力不足。

價格重心持續(xù)下探

進入12月份，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場延續(xù)前期弱勢，截至12月11日，12月國內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)均價5236.28元/噸，環(huán)比下跌0.74%，雖然跌幅不大，但這已經(jīng)是連續(xù)第五個月保持下跌態(tài)勢，且價格重心為近三年新低。以黃淮海產(chǎn)區(qū)來看，安徽、河南及蘇北雜花豆凈糧裝車價格集中在5500-5700元/噸區(qū)間，較11月末跌60-100元/噸。

基本面偏弱

產(chǎn)區(qū)來看，由于今年價格處于近三年低位，南方產(chǎn)區(qū)基層種植戶因?qū)r格不滿意而出貨意愿不強，但是由于河南、安徽兩地在收割期遭遇連續(xù)陰雨天氣，部分區(qū)域貨源質(zhì)量明顯低于往年，二級豆貨源較多，且價格偏低，在一定程度上拉低了正常商品貨源的價格重心，疊加價格重心的下移，前期存貨的經(jīng)銷商貨源已經(jīng)面臨虧損，部分存貨商止損出貨意愿增加亦使得價格重心不斷下移，河南、安徽兩地整體出貨節(jié)奏偏慢，整體售糧進度三成左右，較往年同期慢15-20個百分點?；鶎邮召忺c及產(chǎn)區(qū)經(jīng)銷商無意大量存貨，操作模式均為正常倉位的合理庫存，故產(chǎn)區(qū)基本呈現(xiàn)購銷兩不旺的局面?？紤]到2023年國內(nèi)大豆種植面積及產(chǎn)量繼續(xù)實現(xiàn)雙增，基層貨源余貨量仍舊偏多，即便是基層種植戶低價惜售亦難以刺激產(chǎn)區(qū)經(jīng)銷商采購，貨源供應壓力猶在，且壓力逐步向后推移。

銷區(qū)來看，由于南方市場今年氣溫普遍偏高，蔬菜類供應充分且價格不高，同時豬肉價格偏低亦使得豆制品消費被部分替代，在需求面偏淡的影響下，銷區(qū)各環(huán)節(jié)采購節(jié)奏不快，多按需采購，基本不做庫存。從價格維度來看，南方產(chǎn)區(qū)貨源仍將會面臨東北豆及部分進口貨源的低價競爭，南方產(chǎn)區(qū)普通貨源性價比優(yōu)勢并不明顯。

內(nèi)外盤期貨價格下跌

國內(nèi)豆一期貨主力收盤及CBOT大豆主力收盤均價整體呈現(xiàn)跌勢，芝商所方面，南美天氣依舊是影響大豆價格波動的主要因素，12月份美農(nóng)月度報告偏中性使得美豆震蕩偏弱的行情延續(xù)。截至12月11日，CBOT大豆主力合約均價1312.93美分/蒲，同比下滑11.09%，環(huán)比下滑3.09%；大商所豆一主力合約12月份均價4935.63元/噸，同比下滑約10%，環(huán)比下滑1.23%。內(nèi)外盤期貨價格不同程度走跌使得現(xiàn)貨市場心態(tài)缺乏向好預期，且CBOT大豆價格下跌將會使得進口貨源到港成本有降低的預期，進而對于國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格水平形成壓制。

相關(guān)產(chǎn)品弱勢

近期國內(nèi)玉米及小麥價格行情弱勢。本年度新季玉米集中上量以來，玉米市場供應寬松而需求持續(xù)疲軟，玉米現(xiàn)貨價格不斷震蕩下行，并刷新年內(nèi)低位，截至12月8日，南方玉米均價跌至2725.36元/噸，較月初下跌1.13%。小麥方面，10月中旬小麥市場行情創(chuàng)造新小麥上市以來的新高后，開始小幅震蕩偏弱，進入11月小麥市場行情并未向上有效突破，中旬起小麥市場價格震蕩走低，12月初價格跌至階段低位后略有反彈。截至12月8日全國小麥均價為2956.36元/噸，較11月底下跌2.12%。

玉米及小麥的下跌行情也會影響大豆市場從業(yè)者心態(tài)，產(chǎn)區(qū)部分大豆經(jīng)銷商會同時參與小麥、玉米的交易，相關(guān)產(chǎn)品行情的弱勢亦在一定程度上加重市場的看空情緒，對于其收貨積極性產(chǎn)生負面影響，進而影響大豆購銷的活躍度。

市場信心不足，行情缺乏上行動力

綜合來看，雖然北方多地降雨降雪后將會大幅降溫，預期天氣轉(zhuǎn)冷后貿(mào)易商及下游加工企業(yè)或?qū)⒋嬖谏倭垦a庫需求，但當前現(xiàn)貨市場基本面偏弱，豆制品消費量的恢復預期并不樂觀，疊加東北產(chǎn)區(qū)收購主體后續(xù)收儲政策暫不明朗，南方市場信心明顯不足，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作較為謹慎。在多重利空因素的影響下，預計南方產(chǎn)區(qū)大豆行情上行動力依舊不足，短期或延續(xù)偏弱態(tài)勢。

（卓創(chuàng)資訊 孫能基）