七禾網(wǎng)17、今年有部分商品品種的波動(dòng)非常大，似乎脫離了基本面，您覺(jué)得造成這種現(xiàn)象的主要原因是什么？國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)是否需要進(jìn)行一些相應(yīng)的創(chuàng)新舉措？

郭小波：因?yàn)槿说姆抢硇砸蛩?，金融品種的波動(dòng)總是非常大，總會(huì)脫離基本面，過(guò)去、未來(lái)和將來(lái)都會(huì)存在。我不知道期貨市場(chǎng)需要什么創(chuàng)新，我感覺(jué)大多數(shù)創(chuàng)新都是為了某種目的，這種目的可能是為了刺激交易量從而增加收入，這些對(duì)投資者都是有害的，所以不隨便創(chuàng)新最好。

七禾網(wǎng)18、隨著廣期所的開(kāi)立，期貨市場(chǎng)的上市品種也不斷的增加，您如何來(lái)選擇交易品種？符合什么樣條件的品種您會(huì)進(jìn)行配置交易？

郭小波：廣期貨的品種比較新，和其他品種關(guān)聯(lián)性比較低，比較符合我的交易標(biāo)的。但目前交易量太少了，波動(dòng)比較大，需要等進(jìn)一步觀察，才能納入交易標(biāo)的。

七禾網(wǎng)19、近兩年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)不盡如人意，甚至經(jīng)常被調(diào)侃，您怎么看A股的行情？您覺(jué)得A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)在哪里？

郭小波：確實(shí)整體表現(xiàn)不佳，原因很多。A股將近6000多只股票，95%以上的公司我一點(diǎn)不了解，不知道這個(gè)企業(yè)能否為股東創(chuàng)造價(jià)值。剩下的股票，考慮他的商業(yè)模式怎么樣，是否能長(zhǎng)期為公司創(chuàng)造現(xiàn)金流，考慮他的企業(yè)文化怎么樣，是否會(huì)損害小股東利益，只能選出少量?jī)?yōu)秀且價(jià)格沒(méi)那么高的公司?？赡芪夷芰τ邢?，即使這3年下跌了這么多，在A股能挑選到優(yōu)秀的股票，但很難挑選到優(yōu)秀且低估的股票。港股能找到一些低估的股票，成為我主要購(gòu)買(mǎi)的地方。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)在上證50、滬深300等主要指數(shù)確實(shí)值得購(gòu)買(mǎi)，如果投資者不太專(zhuān)業(yè)，又不想進(jìn)行糟糕的投資，我一般建議買(mǎi)入上述指數(shù)ETF。

七禾網(wǎng)20、講到股市，其實(shí)今年除了A股市場(chǎng)，海外如美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本甚至是印度等主流市場(chǎng)的股市表現(xiàn)都非常出色，近期道指創(chuàng)了歷史新高，您是否會(huì)去參與海外市場(chǎng)的交易？

郭小波：我的投資范圍主要是國(guó)內(nèi)的公司，包括A股和港股，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、文化優(yōu)勢(shì)、拼搏精神，少數(shù)優(yōu)秀的企業(yè)一定會(huì)給我們好的回報(bào)。目前不考慮外資公司，一是超出了我的能力范圍，二是我眼前就有黃金，為什么不去拿住呢。

七禾網(wǎng)21、以您的金融學(xué)理解，為什么在國(guó)際形勢(shì)并不樂(lè)觀的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外市場(chǎng)是兩種截然不同的表現(xiàn)？

郭小波：原理是一樣的，行為金融理論強(qiáng)調(diào)人的非理性，導(dǎo)致市場(chǎng)的波動(dòng)變大。今年國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了2個(gè)極端，剛好印證了行為金融理論的有效性。美國(guó)加息，其他自由匯率國(guó)家被動(dòng)加息，資金流入相關(guān)國(guó)外市場(chǎng)，外盤(pán)股市大漲，而A股和香港成為主要流出地方，股市持續(xù)大跌。這對(duì)我是一個(gè)機(jī)會(huì)，要珍惜現(xiàn)在可以低價(jià)買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會(huì)，一些優(yōu)秀的公司，每年4-5%左右的分紅，未來(lái)每年還有5%-10%的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期持有至少可以獲得10-15%的收益。

七禾網(wǎng)22、您現(xiàn)在還兼任東北財(cái)經(jīng)大學(xué)校外碩士導(dǎo)師、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)本科生行業(yè)導(dǎo)師，那么在您的教學(xué)理念中，初入市場(chǎng)應(yīng)該具備哪些條件或者素質(zhì)更合適？

郭小波：不要輕易進(jìn)入市場(chǎng)，投資要基于事實(shí)，而非想象、感覺(jué)或其他，至于投資的事實(shí)是什么，可以多學(xué)習(xí)、多想，想明白了就可以了。學(xué)生往往能力圈比較狹窄，憑借感覺(jué)或者課本教學(xué)的知識(shí)，再加上滿(mǎn)腔熱血，很容易頭破血流。最關(guān)鍵的是，浪費(fèi)了寶貴的時(shí)間。

七禾網(wǎng)23、藍(lán)海密劍大賽也將迎來(lái)十五周年，您作為藍(lán)海密劍的“老人”，對(duì)藍(lán)海密劍大賽有什么期許？

郭小波：藍(lán)海密劍辦了很多年了，希望秉承長(zhǎng)期投資的理念，越辦越好，最好堅(jiān)持50年，成為長(zhǎng)期價(jià)值投資平臺(tái)。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)！

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劉健偉訪談?wù)?/p>

2023-12-22