【導(dǎo)語】12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨均價(jià)為3462.35元/噸，環(huán)比下跌101.74元/噸或2.85%。盡管12月份華北市場(chǎng)受冷空氣等因素的影響，道路方向需求基本停止，剛性需求表現(xiàn)相對(duì)平淡，瀝青現(xiàn)貨均價(jià)仍維持下行趨勢(shì)。但由于稀釋瀝青貼水上漲明顯，煉廠生產(chǎn)成本走高疊加12月份河北部分地?zé)掙懤m(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)有所減少，華北市場(chǎng)12月份瀝青現(xiàn)貨價(jià)格跌幅與11月份相比較明顯收窄，月內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較小。

12月份華北瀝青現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比下跌 月內(nèi)波動(dòng)幅度有限

截至2023年12月25日，華北地區(qū)12月份瀝青現(xiàn)貨均價(jià)為3462.35元/噸，環(huán)比下跌101.74元/噸或2.85%。盡管12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格仍然維持跌勢(shì)，但月內(nèi)波動(dòng)幅度明顯有限，價(jià)格最大波動(dòng)幅度為75元/噸，與11月份相比較，波動(dòng)幅度相對(duì)較小，環(huán)比跌幅也明顯收窄。從綜合角度分析，12月份華北瀝青市場(chǎng)仍然存在多空博弈，一方面，12月份，北方地區(qū)受氣溫影響已經(jīng)進(jìn)入需求淡季，瀝青剛性需求走弱，對(duì)瀝青市場(chǎng)影響較大，帶動(dòng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下行。但另一方面，11月底以來，河北部分產(chǎn)能相對(duì)較大的地方煉廠陸續(xù)停產(chǎn)，使得12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)明顯減少，供應(yīng)端為區(qū)域內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格提供了有效支撐，月內(nèi)華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)健。

原油價(jià)格先跌后漲，與華北市場(chǎng)瀝青價(jià)格走勢(shì)基本一致

從成本端來看，由于河北地方煉廠多使用稀釋瀝青作為瀝青生產(chǎn)的原料，因此在成本端方面，除原油價(jià)格對(duì)瀝青市場(chǎng)存在影響以外，河北地?zé)捠艿较♂尀r青貼水的影響也比較大。12月上旬，由于市場(chǎng)對(duì)歐佩克及其減產(chǎn)同盟國最新一輪減產(chǎn)持懷疑態(tài)度，原油價(jià)格跌幅較為明顯，這在很大程度上抵消了原料貼水上漲的影響，華北市場(chǎng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)了下跌，12月6日跌至月內(nèi)最低價(jià)格3430元/噸。但隨著12月中旬以后，原油受到紅海航運(yùn)危機(jī)等因素的利好影響出現(xiàn)反彈，疊加12月份稀釋瀝青貼水走高，成本端對(duì)華北市場(chǎng)的支撐較強(qiáng)，區(qū)域內(nèi)價(jià)格也出現(xiàn)上漲。

綜合而言，成本端對(duì)瀝青價(jià)格的大體方向起著重要的引導(dǎo)作用，12月份原油價(jià)格與華北市場(chǎng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本維持一致。但除去成本端的影響以外，瀝青現(xiàn)貨價(jià)格還受到供需面的影響，12月份華北市場(chǎng)進(jìn)入供需雙弱的局面，也在一定程度上影響了區(qū)域內(nèi)瀝青價(jià)格的走勢(shì)。

華北區(qū)域部分地方煉廠陸續(xù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)瀝青市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱局面

從供需角度分析，雖然12月中旬前后，北方受冷空氣影響，多地區(qū)迎來雨雪天氣，瀝青道路方向的需求基本停止，華北市場(chǎng)瀝青剛性需求整體偏弱，對(duì)區(qū)域內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格存在較大影響，華北市場(chǎng)瀝青月度現(xiàn)貨均價(jià)維持下跌趨勢(shì)。但從供應(yīng)端而言，11月底，華北區(qū)域兩家產(chǎn)能相對(duì)較大的地方煉廠陸續(xù)停產(chǎn)，12月份華北地區(qū)煉廠裝置月度平均開工負(fù)荷率為48%左右，環(huán)比下跌了13個(gè)百分點(diǎn)，加之12月份瀝青需求主要以入庫需求為主，市場(chǎng)上現(xiàn)貨流通量進(jìn)一步減少，區(qū)域內(nèi)整體供應(yīng)維持低位。華北地區(qū)供應(yīng)端壓力相對(duì)有限，供應(yīng)端為華北市場(chǎng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格提供了有力支撐，因此，華北市場(chǎng)12月份瀝青現(xiàn)貨價(jià)格跌幅明顯收窄。

綜合12月多方面因素來看，華北市場(chǎng)12月仍然受到需求走弱的主導(dǎo)作用，市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)較為平淡，均價(jià)環(huán)比有所下跌。但由于華北市場(chǎng)12月份供應(yīng)明顯減少，供應(yīng)端對(duì)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格存在利好，加之本月下旬原油價(jià)格出現(xiàn)反彈，成本端對(duì)瀝青價(jià)格有所支撐，華北市場(chǎng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格月內(nèi)的波動(dòng)幅度與11月相比較為有限，跌幅有所收窄。由于華北地區(qū)已停產(chǎn)的煉廠目前暫未有明確的復(fù)產(chǎn)瀝青的計(jì)劃，預(yù)計(jì)2024年1月份區(qū)域內(nèi)供應(yīng)暫時(shí)維持穩(wěn)定，短期內(nèi)華北市場(chǎng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格仍將維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

（卓創(chuàng)資訊 耿雯）