【導(dǎo)語】 2023年豆粕市場供需同增，但原料進(jìn)口充足，需求增幅不及供應(yīng)增幅，供需關(guān)系寬松，導(dǎo)致價格下跌。隨著原料端的豐產(chǎn)預(yù)期及需求減量預(yù)期，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2024年全國豆粕現(xiàn)貨均價或同比繼續(xù)回落。

2023年豆粕均價同比下跌，但仍維持高位

2023年全國豆粕現(xiàn)貨均價同比有所下滑，但整體仍然維持高位。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月29日，2023年全國豆粕現(xiàn)貨均價為4296元/噸，較2022年均價4558元/噸下跌262元/噸，跌幅為5.85%。從整體供應(yīng)來看，大豆進(jìn)口量隨著國際大豆的產(chǎn)量回升及需求增量同比提高，豆粕壓榨產(chǎn)能、產(chǎn)量同增，供應(yīng)端充足。需求端來看，畜禽存欄量仍在高位，雖低蛋白日糧政策持續(xù)推廣，飼料中豆粕添加比例下調(diào)，但總體量受影響較小，仍給豆粕帶來剛需支撐，豆粕價格底部受限，維持高位震蕩。供需雙旺，綜合來看需求增幅不及供應(yīng)增幅，2023年豆粕市場整體呈現(xiàn)供過于求格局，導(dǎo)致價格震蕩下行。

2023年豆粕行情走勢還呈現(xiàn)單邊趨勢時間較長的特點(diǎn)，其中行情重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)為4月、6月及9月。年內(nèi)價格高點(diǎn)為8月底的5028元/噸，低點(diǎn)為6月初的3723元/噸，高低價差為1305元/噸，振幅達(dá)25.95%。1-4月豆粕現(xiàn)貨價格震蕩下挫，主要是由于市場對國際大豆豐產(chǎn)看法較為一致，原料端價格走低通過成本端帶來利空影響，此外面對跌價走勢下游維持低庫存思路，隨用隨采為主；4-6月豆粕價格呈現(xiàn)倒“V”型走勢，先是4月初大豆通關(guān)檢疫條件收緊導(dǎo)致工廠斷豆停機(jī)現(xiàn)象普遍，下游在低渠道庫存下面對漲價行情市場出現(xiàn)集中提貨，貨源緊張帶動價格走高，而后隨著5月大豆集中到港市場供應(yīng)重回寬松，價格下行；6-9月價格明顯走高，養(yǎng)殖利潤改善帶動需求增強(qiáng)，原料端美豆進(jìn)入關(guān)鍵生長期出現(xiàn)天氣炒作，且豆粕2309合約走出較為強(qiáng)勢的逼倉行情；9-12月大豆進(jìn)口量偏大，供應(yīng)整體寬松，需求端在養(yǎng)殖利潤欠佳下表現(xiàn)弱勢，供需關(guān)系寬松共同導(dǎo)致豆粕價格走低。

2024年豆粕價格重心或繼續(xù)下移

目前來看受國際大豆新作種植面積明顯增加影響，2024年原料大豆豐產(chǎn)可能性較高，從而施壓大豆價格，國內(nèi)豆粕價格成本支撐減弱。需求端由于生豬仍然處于去產(chǎn)能階段，且隨著豆粕減量替代技術(shù)的持續(xù)推廣，豆粕需求或小幅減量。2024年豆粕市場供需寬松程度或進(jìn)一步加深，導(dǎo)致豆粕價格重心同比下行。

綜上，2023年中國豆粕市場受原料供應(yīng)充足影響整體呈現(xiàn)供需寬松局面，價格同比下跌。2024年畜禽存欄量或高位小幅下滑，飼料中豆粕添加比例或繼續(xù)走低，需求存在減量預(yù)期，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2024年中國豆粕現(xiàn)貨均價或延續(xù)跌勢。

（卓創(chuàng)資訊 馬梓涵）