【導(dǎo)語】歲寒隆冬至，2023年接近尾聲。回顧2023年，鋼坯市場在“強預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”之間反復(fù)博弈，價格重心進一步下移。受房地產(chǎn)等終端用鋼行業(yè)較為低迷的影響，成品材自身出貨受影響，鋼坯調(diào)劑角色凸顯，2023年鋼坯外賣投放量打破近5年下降趨勢，整體增加，唐山地區(qū)鋼坯外賣投放量占比回升。需求方面受至于終端整體表現(xiàn)偏弱的影響，鋼坯消費量小幅下降，型材受其品種影響，小幅回升。展望2024年，市場仍將多空博弈，高通脹、高利率背景下，國內(nèi)經(jīng)濟雖呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，但仍存在壓力，預(yù)計鋼坯價格呈現(xiàn)先降后漲的趨勢。

一年又一年，2023年即將結(jié)束。對于鋼坯行業(yè)而言，2023年充滿挑戰(zhàn)，在高通脹高利率背景下，市場整體運行承壓，鋼坯自身供增需降，供需矛盾擴大，具體2023年鋼坯市場表現(xiàn)如何，2024年鋼坯價格又將何去何從？下文將一一盤點。

價格：呈“W”型走勢 均價重心下移

2023年國內(nèi)鋼坯市場價格重心整體下移，截至發(fā)稿，1-12月全國鋼坯市場均價為3701.74元/噸，較2022年鋼坯均價下降11.44%。截至發(fā)稿，全國鋼坯市場均價為3768元/噸，較2022年年底均價下降90元/噸，降幅為2.33%。

從價格走勢來看，呈現(xiàn)‘W’型走勢。分階段來看，1-3月份，鋼坯價格整體趨強，年內(nèi)價格高點出現(xiàn)在3月中旬，價格走強，一方面是市場對于需求恢復(fù)的預(yù)期較強，調(diào)坯企業(yè)春節(jié)過后集中復(fù)產(chǎn)，開工率回升至高位水平，對鋼坯的需求增加明顯；另一方面，上游原料價格表現(xiàn)強勢，鋼坯自身成本支撐較強，對價格也形成較強提振。4-5月份，隨著房地產(chǎn)等終端數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，價格再度打開下跌通道，5月下旬價格降至3300元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低點。6-10月份，市場重回基本面，價格在弱需求與強成本中博弈，整體偏震蕩；11月份以來，市場預(yù)期轉(zhuǎn)強，商家心態(tài)修復(fù)，原料價格上漲，鋼坯整體價格有支撐，再次走強。

縱觀2023年價格重心下移，主要驅(qū)動因素為供應(yīng)端壓力增加，需求減量下滑，市場供需矛盾增加。

供應(yīng)：全年鋼坯外賣投放量增加  唐山鋼坯外賣量占比提升

鋼坯作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中的中間產(chǎn)品，95%以上的產(chǎn)量直接軋制成材，不作為流通品，對于鋼坯價格形成驅(qū)動因素影響的指標(biāo)為鋼坯外賣投放量。2023年，預(yù)估全國鋼坯外賣投放量為3054萬噸，較2022年增加40.06%，分析原因，一方面，終端用鋼需求下滑，成品材出貨壓力大，鋼企調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，減少成品材生產(chǎn)，增加臨時性鋼坯外賣投放量；另一方面，為緩解鋼企資金壓力，鋼企主動外賣鋼坯意愿增強。鋼坯外賣投放量的整體增加，使得鋼企整體供應(yīng)壓力有增，對價格上漲形成抑制。

從重點區(qū)域來看，唐山地區(qū)作為國內(nèi)重要的外賣鋼坯流通基地，2023年唐山地區(qū)鋼坯外賣投放量為1839萬噸，較2022年增加60.8%，從占比來看，2023年唐山鋼坯投放量占全國總投放量的60.22%，較去年增加7.77個百分點。分析原因，一方面，唐山地區(qū)有新投產(chǎn)高爐，其煉鋼產(chǎn)能與成品產(chǎn)能不匹配，鋼坯外賣投放量增加；另一方面，成品材出貨緩慢，鋼企調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，減產(chǎn)成品材，增加外賣鋼坯投放量。

需求：受制于房地產(chǎn)經(jīng)濟下滑拖累 調(diào)坯企業(yè)對鋼坯的需求下滑

房地產(chǎn)作為鋼鐵行業(yè)的重要終端領(lǐng)域，其市場變化對鋼材下游品種有重要的指引作用，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的走弱，也折射出鋼材消化的壓力。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資104045億元，同比下降9.4%；　1—11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積831345萬平方米，同比下降7.2%。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的下滑，顯示出終端對鋼材消費能力的不足。調(diào)坯企業(yè)作為長流程的鋼材的補充材，也深受影響。預(yù)估2023年全國調(diào)坯材對鋼坯的需求總量為3263萬噸，較2022年下降4.68%。需求量下滑，一方面是由于終端用鋼需求的整體下滑，導(dǎo)致了調(diào)坯材品種對外賣鋼坯的消費量減弱；另一方面是由于調(diào)坯企業(yè)的品種競爭優(yōu)勢不如長流程企業(yè)，今年的利潤一直處于倒掛狀態(tài)，從而降低了其生產(chǎn)積極性。

從外賣鋼坯下游消費領(lǐng)域具體變化來看，調(diào)坯帶鋼及調(diào)坯線螺對鋼坯的需求量下滑明顯，調(diào)坯型材對鋼坯的需求量小增。數(shù)據(jù)顯示，2023年調(diào)坯帶鋼對鋼坯的需求量同比下降16.35%；調(diào)坯線螺對鋼坯的需求量為同比下降26.37%；調(diào)坯型材對鋼坯的需求量同比增加7.84%。調(diào)坯線螺作為與房地產(chǎn)直接相關(guān)度較高的品種，受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的影響，對鋼坯的需求減量最為明顯，調(diào)坯帶鋼受自身利潤持續(xù)倒掛的影響，鋼企生產(chǎn)積極性不強，對鋼坯的需求量同步下滑。調(diào)坯型材鋼坯需求量增加，主要是其用途廣泛，且隨著綠色建筑行業(yè)的發(fā)展，對型材的需求量有增加。

預(yù)測：2024年鋼坯價格或先低后高

展望2024年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍較為緩慢，貨幣通脹壓力仍較大，國內(nèi)經(jīng)濟政策仍以穩(wěn)經(jīng)濟為主，整體偏積極，然需求的修復(fù)情況仍是影響價格運行的重要驅(qū)動因素。隨著鋼鐵行業(yè)的深入發(fā)展調(diào)整，產(chǎn)業(yè)鏈下上游的再調(diào)配，市場供需向再平衡狀態(tài)運行，鋼坯產(chǎn)品流通仍以消費地為主導(dǎo)，周邊流通為主，鋼企將更多的延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升自身競爭優(yōu)勢，隨著新一輪制造業(yè)補庫的開啟，終端需求的修復(fù)，鋼坯價格重心或低位回升。

基于目前的價格周期及宏觀定價邏輯，卓創(chuàng)資訊預(yù)測，2024年至2026年鋼坯價格將經(jīng)歷先下跌后上漲的過程，價格重心逐漸上移。卓創(chuàng)資訊預(yù)計2024年鋼坯年平均價格為3560元/噸，同比下降1.9%。從供應(yīng)方面來看，2020年后鋼廠將進入新設(shè)備投產(chǎn)高峰期，設(shè)備產(chǎn)能利用率較高，受到市場競爭、平攤成本和社會效益等因素影響，鋼坯產(chǎn)量在高位的下滑空間有限，整體供應(yīng)壓力仍然較大。從需求方面來看，受地緣政治和全球經(jīng)濟增速放緩等多重不確定因素影響，市場整體需求疲軟。國內(nèi)房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，新型行業(yè)用鋼需求仍需釋放，整體需求下滑將持續(xù)，需求下滑成為鋼坯價格下跌的主要驅(qū)動力。預(yù)計2024年鋼坯價格的高點將在12月出現(xiàn)，低點則在4月和9月。2025-2026年，隨著新一輪補庫周期的來臨和新型用鋼行業(yè)的發(fā)展，終端需求有望逐步恢復(fù)。同時，供應(yīng)端產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種的調(diào)整將使行業(yè)發(fā)展更加健康，市場供需矛盾進一步縮小，鋼坯價格重心逐步上移。

（卓創(chuàng)資訊 邢月）