【導(dǎo)語(yǔ)】2023年生豬價(jià)格雖然低開(kāi)低走，但年內(nèi)出現(xiàn)兩波較為明顯的漲勢(shì)，而帶動(dòng)豬價(jià)短暫上漲的原因依舊是二次育肥的入市。2024年豬價(jià)或先降后漲，整體供需格局相對(duì)制衡，其中二次育肥節(jié)點(diǎn)以及生豬疫情仍是影響豬價(jià)的不可控因素。

2023年豬價(jià)低開(kāi)低走

2023年豬價(jià)持續(xù)處于磨底階段，截至年末，全國(guó)外三元交易均價(jià)14.98元/公斤，同比降幅19.49%。從全年整體趨勢(shì)來(lái)看，2023年豬價(jià)僅出現(xiàn)兩波明顯的上漲，第一波在2月份，由于二次育肥看漲下半年行情，搶占部分標(biāo)豬貨源，導(dǎo)致2月份整體供應(yīng)量縮減，豬價(jià)出現(xiàn)較為明顯的上漲趨勢(shì)。第二波出現(xiàn)在7月份，同樣也是由于二次育肥的再度拉動(dòng)，加之散戶與集團(tuán)共同配合縮量，豬價(jià)自北向南聯(lián)動(dòng)上漲，豬價(jià)攀升至年內(nèi)高位水平。在兩波高點(diǎn)中，7月份的拉漲幅度明顯高于前者，但與去年的最高點(diǎn)相比，降幅高達(dá)38.81%。

情緒帶動(dòng)成為豬價(jià)上行的引燃點(diǎn)

從生豬存欄量來(lái)看，2023年整體存欄水平遠(yuǎn)高于2022年。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月份，全國(guó)生豬存欄4750.03萬(wàn)頭，較年初增加了313.88萬(wàn)頭，較去年同期增加了312.33萬(wàn)頭。并且在近五年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，2023年處于近年來(lái)生豬存欄量最高的一年，這也就意味著2023年整體供應(yīng)偏充裕，豬價(jià)上行阻力偏大。但在豬源如此充沛的背景下，豬價(jià)卻依舊出現(xiàn)了兩波拉漲，這和情緒面的帶動(dòng)密不可分。

卓創(chuàng)資訊通過(guò)跟蹤110公斤以下生豬出欄占比來(lái)評(píng)估二次育肥參與的熱度，通過(guò)圖3可以看出，2023年2月110公斤以下生豬出欄占比達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)，隨即震蕩走低，并于9月觸底，10月再度上行。推動(dòng)2月占比達(dá)到高點(diǎn)的原因是豬價(jià)降至低點(diǎn)后，業(yè)內(nèi)對(duì)下半年看漲預(yù)期升溫，從而帶動(dòng)小體重標(biāo)豬再度回圈增重。但隨著豬價(jià)持續(xù)底部震蕩，業(yè)內(nèi)對(duì)后市看漲預(yù)期消退，二次育肥補(bǔ)欄積極性放緩。而10月份二次育肥熱度的提升同樣也是因?yàn)閷?duì)四季度行情的看漲，帶動(dòng)豬價(jià)短時(shí)走高。

2023年開(kāi)工率恢復(fù)至平均水平之上

從圖4可以看出，2023年重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率不僅恢復(fù)至平均水平之上，年末更是一度觸及五年內(nèi)的最高值，而帶動(dòng)開(kāi)工率持續(xù)偏強(qiáng)的主要原因是生豬供應(yīng)充裕。除此之外，業(yè)內(nèi)對(duì)2023年行情的過(guò)于樂(lè)觀，從而導(dǎo)致大量分割入庫(kù)，也是支撐年內(nèi)開(kāi)工率及屠宰量趨于高位的重要原因。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年重點(diǎn)屠宰企業(yè)平均開(kāi)工率為31.81%，較2022年增長(zhǎng)15.66個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)測(cè)：2024年供需制衡，豬價(jià)或先降后漲

從供應(yīng)端來(lái)看，雖然2023年能繁母豬存欄量高位下滑，但截至10月底，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布能繁母豬存欄量依舊保持在4210萬(wàn)頭的較高水平，降幅仍相對(duì)有限，11-12月豬病的持續(xù)發(fā)生，或在一定程度上擴(kuò)大能繁母豬去化程度?？紤]集團(tuán)豬場(chǎng)后備母豬充裕，同時(shí)生產(chǎn)效率普遍提升，雖然2023年末能繁母豬存欄量有所降低，但2024年生豬整體供應(yīng)能力依舊不弱，卓創(chuàng)資訊初步預(yù)計(jì)2024年生豬出欄量或在71200萬(wàn)頭，同比降幅4.30%。

從需求端來(lái)看，目前的豬肉消費(fèi)仍是家庭需求為主，餐飲消費(fèi)為輔，考慮人口結(jié)構(gòu)變化、飲食結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，2024年豬肉消費(fèi)量或呈現(xiàn)高位回落走勢(shì)，但季節(jié)性規(guī)律依舊明顯，卓創(chuàng)資訊初步預(yù)計(jì)2024年豬肉消費(fèi)量為5500.00萬(wàn)噸，同比降幅1.08%。

綜上，從供需數(shù)據(jù)演變邏輯來(lái)看，2024年生豬出欄量或先增后減，需求量呈現(xiàn)一二季度偏少、三四季度增多的季節(jié)性變化趨勢(shì)。因此，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2024年豬價(jià)或先降后漲，整體供需格局相對(duì)制衡。

需要重點(diǎn)關(guān)注的是，2022-2023年的生豬行情走勢(shì)中，情緒面的推動(dòng)在其中起到了非常重要的作用，而反映情緒波動(dòng)的重要行為——二次育肥在其中又是重中之重，因此，在業(yè)者普遍對(duì)2024年生豬行情較2023年相對(duì)樂(lè)觀的一致性預(yù)期之下，亦有可能引發(fā)生豬行情的短時(shí)快速反彈和斷崖式回落，實(shí)際豬價(jià)波動(dòng)幅度或超出業(yè)者預(yù)期。除此之外，生豬疫病影響短中長(zhǎng)期供應(yīng)變化，是影響豬價(jià)的不可控因素，需要業(yè)者持續(xù)關(guān)注。

（卓創(chuàng)資訊 牛哲）