【導(dǎo)語】 2023年，中國醋酸乙烯產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)能增幅達21.43%；產(chǎn)量同步提升，增幅低于產(chǎn)能增幅。受盈利差異影響，不同工藝醋酸乙烯裝置開工存在較大的差異。2024年，仍有產(chǎn)能投產(chǎn)計劃，供應(yīng)能力進一步提升，供需矛盾加劇擔(dān)憂較強，或?qū)⒂绊懖煌に囬_工差異繼續(xù)增大。

隨著EVA對醋酸乙烯需求的持續(xù)增加，中國醋酸乙烯市場自2020年下半年開始呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺局面，新的醋酸乙烯產(chǎn)能規(guī)劃隨之出現(xiàn)，2023年新產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯增長，增幅達21.43%。

產(chǎn)能增長明顯 仍有部分產(chǎn)能投產(chǎn)時間延期

從產(chǎn)品生命周期角度看，當(dāng)前醋酸乙烯處于成熟期，整體產(chǎn)能相對過剩，但因生產(chǎn)工藝不同導(dǎo)致下游應(yīng)用領(lǐng)域有區(qū)分，尤其是下游EVA快速發(fā)展，對醋酸乙烯要求偏高，導(dǎo)致中國醋酸乙烯供應(yīng)方面呈現(xiàn)節(jié)后性的差異，整體供應(yīng)充裕，但非電石法供應(yīng)緊缺。EVA企業(yè)面臨成本居高不下以及原料供應(yīng)不足等困難，多開始補鏈規(guī)劃，2023年，2套共計60萬噸醋酸乙烯裝置投產(chǎn)，均為EVA企業(yè)補鏈操作，全部采用的乙烯法生產(chǎn)工藝；另有原計劃2023年投產(chǎn)的3套共計49萬噸醋酸乙烯裝置投產(chǎn)時間推遲至2024年。

成本差異明顯 醋酸乙烯不同工藝開工出現(xiàn)較大差異

2023年產(chǎn)能釋放極大的緩解了非電石法的供應(yīng)緊缺局面，整體供應(yīng)偏向?qū)捲?，上半年表現(xiàn)尤為明顯，市場價格逐步向生產(chǎn)成本靠攏，年內(nèi)部分時間甚至跌破電石法生產(chǎn)成本；下半年部分醋酸乙烯-聚乙烯醇聯(lián)產(chǎn)企業(yè)調(diào)整醋酸乙烯生產(chǎn)負荷或者停產(chǎn)醋酸乙烯，市場供需趨于弱平衡，對價格形成一定支撐，才扭轉(zhuǎn)醋酸乙烯持續(xù)下跌的走勢。不同工藝醋酸乙烯生產(chǎn)成本的差異較為明顯，導(dǎo)致了開工出現(xiàn)較大的差異；電石乙炔法工藝成本相對偏高，同時電石乙炔法裝置普遍遠離消費市場，運輸成本較高，同時電石法醋酸乙烯因品質(zhì)的差異難以批量進入EVA等發(fā)展較快的下游行業(yè)，缺乏市場競爭力，開工負荷相對偏低。

產(chǎn)量增長，幅度不及產(chǎn)能增長幅度

基于非乙烯法工藝的醋酸乙烯缺乏盈利，開工負荷出現(xiàn)不同程度的縮減，同時，一套30萬噸裝置投產(chǎn)時間在四季度，產(chǎn)能未完全釋放，導(dǎo)致產(chǎn)量增長幅度不及產(chǎn)能增長幅度。2023年，中國醋酸乙烯總產(chǎn)量大約為209.49萬噸，相較2022年增加5.33%；產(chǎn)能利用率為61.61%，相較2022年下降9.42個百分點。

進口增長明顯

受歐美市場需求減弱影響，亞洲醋酸乙烯市場呈現(xiàn)供應(yīng)過剩局面，流入中國市場的醋酸乙烯有明顯的增加，2023年1-11月，中國醋酸乙烯進口量33.89萬噸，同比增長24.20%。上半年進口增量較為明顯，也加劇了中國醋酸乙烯市場的供需矛盾，隨著中國市場價格跌破海外企業(yè)生產(chǎn)成本，下半年進口量逐步恢復(fù)后正常水平，部分月份因國內(nèi)供需變動進口量仍有明顯增長。

2024年醋酸乙烯供應(yīng)繼續(xù)增加概率較大

2024年，仍有59萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)規(guī)劃，產(chǎn)能仍有增加預(yù)期；疊加2023年投產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量提升預(yù)期較高。而醋酸乙烯下游產(chǎn)能擴增預(yù)期有限，同時部分終端行業(yè)需求增加預(yù)期有限，醋酸乙烯及部分下游產(chǎn)品均有產(chǎn)能利用不足的擔(dān)憂，供需矛盾有進一步加劇的擔(dān)憂，或?qū)?dǎo)致不同工藝醋酸乙烯開工負荷出現(xiàn)更為明顯的差異。產(chǎn)量增幅仍需關(guān)注需求的增加。

（卓創(chuàng)資訊 閆磊）