[導(dǎo)語] 2023年是中國PX行業(yè)快速發(fā)展的一年。在地緣政治矛盾頻發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)形勢空前緊張、油市劇烈波動(dòng)等錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)、外部環(huán)境影響下，全球市場產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)，本文以數(shù)字形式記錄2023年P(guān)X行業(yè)的諸多變化。

價(jià)格重心趨弱、振幅空間收窄：1036.45、-6.11%、1161、941

2023年亞洲PX價(jià)格整體處于弱勢區(qū)間震蕩行情，運(yùn)行軌跡呈現(xiàn)“M”型走勢。以CFR中國價(jià)格為基準(zhǔn)，年度均價(jià)在1036.45美元/噸，較去年同期下跌6.11%，年內(nèi)最高1161美元/噸，最低941美元/噸，高低跨度23.38%。2023年的亞洲對二甲苯市場可分為“上漲-下跌-上漲-下跌”四個(gè)階段。驅(qū)動(dòng)兩輪價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿碓从谠蛢r(jià)格探漲提供的成本推動(dòng)以及主要下游PTA新增集中兌現(xiàn)引起的需求放量利好；驅(qū)動(dòng)兩輪價(jià)格下跌的主要因素是原油回落整理帶動(dòng)的成本壓力以及調(diào)油需求旺季結(jié)束轉(zhuǎn)產(chǎn)芳烴激化供需矛盾。

利潤空間修復(fù)、一體化優(yōu)勢增強(qiáng)：-20.25、47.20%

2023年異構(gòu)化生產(chǎn)工藝PX利潤為-20.25美元/噸，同比漲幅達(dá)到47.20%，峰值為25美元/噸，凹值為-75美元/噸。年內(nèi)PX-MX短流程裝置現(xiàn)金流絕大多數(shù)時(shí)間處于虧損局面，因中國自給能力提升，以及“煉油-化工-聚酯”產(chǎn)業(yè)鏈條式發(fā)展模式深化，PX買方話語權(quán)增強(qiáng)，進(jìn)而PX利潤壓縮明顯。其中6-8月美國汽油庫存低位且出行旺季影響，調(diào)油需求強(qiáng)勁，美亞套利空間下，成本MX價(jià)格明顯拉升，因此外采MX生產(chǎn)PX的企業(yè)運(yùn)營壓力驟增，國內(nèi)外部分生產(chǎn)線進(jìn)行戰(zhàn)略性減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)調(diào)油。但是一體化生產(chǎn)模式盈利性依舊十分可觀，2023年P(guān)X與原油全年平均價(jià)差達(dá)到435美元/噸。

產(chǎn)能穩(wěn)步提升、上半年新增集中：4381、21.83%

2023年中國PX企業(yè)總計(jì)26家，總產(chǎn)能為4381萬噸，同比增長21.83%。在政策性引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈條布局及市場缺口的三方推動(dòng)下，年內(nèi)共計(jì)四套新增產(chǎn)能及一套現(xiàn)有產(chǎn)能擴(kuò)建，新增產(chǎn)能分別是盛虹石化2#200萬噸裝置、廣東石化260萬噸裝置、寧波大榭160萬噸裝置及中海油惠州150萬噸裝置；現(xiàn)有產(chǎn)能擴(kuò)建為鎮(zhèn)海煉化65萬噸PX裝置擴(kuò)增至80萬噸，產(chǎn)能新增均集中于上半年釋放。

產(chǎn)量增速顯著、有效開工相應(yīng)提升：3331/39.76%、76.03%/9.76個(gè)百分點(diǎn)

2023年中國PX年產(chǎn)量總計(jì)3331萬噸，同比增加高達(dá)39.76%；年度平均開工為76.03%，同比上升9.76個(gè)百分點(diǎn)。中國PX有效產(chǎn)出增速較快，主要是取決于中國PTA工廠產(chǎn)能基數(shù)龐大，且仍處于第二輪擴(kuò)能高峰期，進(jìn)而對PX需求尤為旺盛，促使PX新增產(chǎn)能陸續(xù)投放所致；同時(shí)伴隨著布局全產(chǎn)業(yè)鏈條的企業(yè)增多，運(yùn)行穩(wěn)定性也出現(xiàn)增強(qiáng)，開工負(fù)荷率同比出現(xiàn)窄幅提升，然因計(jì)劃外停車及突發(fā)故障短停事件偶有發(fā)生，年內(nèi)PX計(jì)劃內(nèi)檢修時(shí)間依舊集中于第二季度，國內(nèi)開工負(fù)荷率仍未突破80%，另外部分投放時(shí)間靠后的新增裝置，年內(nèi)實(shí)際有效產(chǎn)出較少，也是影響年度開工負(fù)荷率的原因之一。

進(jìn)口量份額萎縮 進(jìn)口均價(jià)微跌：841.35/-20.50%、1037.12/-4.75%

2023年1-11月份PX進(jìn)口總量為841.35萬噸，同比下滑20.50%；進(jìn)口均價(jià)為1037.12美元/噸，同比下跌4.75%。伴隨著中國PX新增產(chǎn)能集中釋放步伐，國內(nèi)自給能力實(shí)現(xiàn)了顯著提升，同時(shí)在中國PTA企業(yè)逐漸實(shí)現(xiàn)原料配套發(fā)展背景下，加速PX市場缺口縮窄，2023年P(guān)X進(jìn)口依存度已下滑至21.81%，中國PX正在逐步擺脫依賴進(jìn)口的局面，但因PTA產(chǎn)能基數(shù)較大，目前每月仍有80萬噸左右的進(jìn)口貨源進(jìn)行市場需求補(bǔ)充。

供需錯(cuò)配式發(fā)展 累庫成為主基調(diào)：4250/23.48%、4156/17.56%

2023年因國內(nèi)多套PX項(xiàng)目集中釋放，以及聚酯乃至終端市場需求不及預(yù)期影響，年供應(yīng)量總計(jì)4250萬噸，同比增長23.48%、需求量總計(jì)4156萬噸，同比增長17.56%，供應(yīng)增速超出需求增速5.92個(gè)百分點(diǎn)，加以錯(cuò)配式發(fā)展模式下，年內(nèi)整體供需格局略寬松。PX庫存水平出現(xiàn)增長，2月、3月及11月單月庫存增長均在30萬噸水平以上，PX產(chǎn)品庫及PTA工廠原料庫壓力增強(qiáng)，“累庫”成為PX社會(huì)庫存變化的主基調(diào)。

總而言之，2023年P(guān)X市場是行情弱勢整理的一年，市場價(jià)格同比出現(xiàn)一定下滑，這主要受制于成本端支撐的放緩及新增釋放的壓力；而供需基本面仍處于國內(nèi)供應(yīng)能力提升、進(jìn)口占比下滑的大趨勢，年內(nèi)主要風(fēng)險(xiǎn)因素來源于庫存的累積以及芳烴調(diào)油市場的影響。2024年P(guān)X市場仍具有諸多挑戰(zhàn)，在PX進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期尾聲，新增投放瓶頸背景下，供需矛盾有望迎來階段性喘息，但全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境將處于弱復(fù)蘇階段，整體商品環(huán)境前景風(fēng)險(xiǎn)度升級，未來PX市場運(yùn)行可謂是“?！迸c“機(jī)”并存。

（卓創(chuàng)資訊 張慧）