【導(dǎo)語】從近10年帶鋼產(chǎn)能的變化來看，在2015年達(dá)到峰值之后，帶鋼產(chǎn)能便整體呈現(xiàn)出逐步下行的趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年帶鋼總產(chǎn)能在13429萬噸，同比下降5.39%，后期隨著部分鋼廠產(chǎn)能退出，帶鋼產(chǎn)能或繼續(xù)下降，但降幅逐步放緩。

多因素影響 帶鋼產(chǎn)能逐步下降

從近10年帶鋼產(chǎn)能的變化來看，在2015年達(dá)到峰值之后，帶鋼產(chǎn)能便整體呈現(xiàn)出逐步下行的趨勢(shì)。尤其是近年來熱軋板卷產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，擠壓帶鋼生存空間，且從2021年開始下游需求放緩，帶鋼企業(yè)生產(chǎn)利潤下降，加上部分帶鋼軋線進(jìn)行產(chǎn)能置換成熱軋板卷，帶鋼產(chǎn)能下降明顯。具體分析來看：

2014-2015年，帶鋼行業(yè)處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段，彼時(shí)隨著國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)以及房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，大量鋼鐵企業(yè)建成投產(chǎn)，加上鋼管產(chǎn)能的增加帶動(dòng)帶鋼需求的增加，帶鋼產(chǎn)能逐步增多，并在2015年達(dá)到產(chǎn)能峰值約15950萬噸。

而后2016-2019年，帶鋼行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革，以及鋼材價(jià)格低位運(yùn)行給與鋼廠一定壓力，帶鋼產(chǎn)能出現(xiàn)下降，其中2017年帶鋼產(chǎn)能斷崖式下降約1178萬噸，2016-2018年帶鋼產(chǎn)能累計(jì)減少1419萬噸，但隨后2019年鋼廠進(jìn)行多元化及規(guī)?；l(fā)展，山西、陜西、福建地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)能新增，帶鋼國內(nèi)整體產(chǎn)能得到小幅提高。

2020-2023年，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩、需求增速放緩、熱卷帶來沖擊，以及帶鋼主導(dǎo)鋼企追求產(chǎn)能最大化而將部分帶鋼軋線進(jìn)行產(chǎn)能置換，帶鋼產(chǎn)能逐步被壓縮，2020-2023年產(chǎn)能累計(jì)下降1202萬噸，帶鋼正式進(jìn)入行業(yè)去產(chǎn)能階段。2023年隨著部分軋線的退出，帶鋼總產(chǎn)能繼續(xù)下降，2023年帶鋼總產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)在13429萬噸，同比下降765萬噸，降幅為5.39%。

在行業(yè)產(chǎn)能已然整體下降后，未來預(yù)計(jì)帶鋼產(chǎn)能或繼續(xù)延續(xù)下降趨勢(shì)?？偟膩砜从幸韵路矫娴囊蛩兀?/p>

熱卷產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 給與帶鋼競爭壓力

根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，2024-2028年在建以及擬建的熱軋板卷軋線共計(jì)11條，未來五年新增熱軋板卷產(chǎn)能預(yù)計(jì)在3370萬噸，到2028年，熱軋板卷總產(chǎn)能將有望達(dá)到37756萬噸，較2023年產(chǎn)能增幅9.8%。而由于近年來隨著熱軋技術(shù)的進(jìn)步，新投建的ESP產(chǎn)線生產(chǎn)的熱軋薄板產(chǎn)品在基礎(chǔ)性能，表面質(zhì)量都有很大提高，ESP產(chǎn)線可以調(diào)寬軋制，通過分切形成對(duì)部分傳統(tǒng)帶鋼的替代，帶鋼企業(yè)面臨競品的競爭壓力增大，影響了帶鋼業(yè)內(nèi)今后的運(yùn)營信心。

下游產(chǎn)能增幅放緩 帶鋼需求釋放受限

目前帶鋼主要下游有焊管、鍍鋅帶鋼、冷軋帶鋼等，其中焊管在帶鋼下游消費(fèi)領(lǐng)域中總占比約為43%，對(duì)帶鋼出貨有著重要影響。而由于目前房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行弱勢(shì)，且未來調(diào)整時(shí)間可能較長，預(yù)計(jì)2024-2026年建筑行業(yè)對(duì)焊管需求量將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，或拖累焊管新增產(chǎn)能投產(chǎn)步伐，此外，在經(jīng)過前期不斷發(fā)展后，目前焊管已處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)隨著大型企業(yè)的產(chǎn)能布局，部分中小企業(yè)或逐步被淘汰，焊管行業(yè)總產(chǎn)能未來新增幅度有限，屆時(shí)帶鋼市場(chǎng)需要尋找更多的出貨機(jī)會(huì)，可能會(huì)對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)能產(chǎn)生利空影響。

行業(yè)面臨“碳中和”政策 且資產(chǎn)回報(bào)率水平較低

鋼鐵作為高碳排放行業(yè)，在碳達(dá)峰政策大背景下，新進(jìn)企業(yè)面臨較高的準(zhǔn)入門檻和生產(chǎn)成本，同時(shí)資產(chǎn)回報(bào)率也是企業(yè)投建新產(chǎn)能需要考慮的重要問題之一。從近5年帶鋼盈利水平來看，行業(yè)年平均盈利整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中近兩年鋼鐵行業(yè)整體運(yùn)行偏弱，帶鋼利潤下降明顯，2023年帶鋼年均盈利水平在81.68元/噸左右，同比下降66.81%，2024-2026年，在成本以及需求影響下，帶鋼企業(yè)或維持在微利水平，整體資產(chǎn)回報(bào)水平較低。

未來5年行業(yè)產(chǎn)能或下降至12950萬噸

在鋼鐵行業(yè)雙碳政策落地、熱軋板卷對(duì)帶鋼的替代性逐步增強(qiáng)，以及下游新增需求放緩等因素影響下，預(yù)計(jì)未來5年國內(nèi)帶鋼產(chǎn)能繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2024年隨著泰鋼150萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)退出，國內(nèi)帶鋼年度總產(chǎn)能或降至13279萬噸，另外考慮到唐山和天津部分長期停產(chǎn)調(diào)坯企業(yè)或逐步淘汰，2025-2026年帶鋼年度產(chǎn)能或連續(xù)下降100萬噸左右，而隨著企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)調(diào)整到位，2027-2028年產(chǎn)能下降幅度或有減緩。預(yù)計(jì)到2028年，帶鋼行業(yè)總產(chǎn)能或在12950萬噸左右，較2023年下降3.57%。

（卓創(chuàng)資訊 呂朕）