期貨交易中最受投資者歡迎的就是單邊市,因?yàn)橼厔?shì)形成后,持續(xù)性較好,價(jià)格運(yùn)行區(qū)間大,適合中線以上操作,風(fēng)險(xiǎn)小且利潤(rùn)豐厚。但是單邊市的形成往往是多空雙方博弈后一方勝出的結(jié)果,承接單邊市的則大多是振蕩市。在這種方向性不甚明朗的振蕩走勢(shì)中,交易判斷難度加大,部分指標(biāo)失靈,投資者如果不能很好地掌握分析和交易技巧,往往會(huì)將前期利潤(rùn)吞噬不少。 要想在振蕩走勢(shì)中獲利,首先要學(xué)會(huì)判斷振蕩走勢(shì)。在此我們從交易心理、持倉(cāng)和部分技術(shù)指標(biāo)等方面來(lái)探析振蕩市的特點(diǎn)。 筆者認(rèn)為,振蕩市的形成,在交易心理上表現(xiàn)為多空雙方均有向自己有利的方向拓展交易空間的想法,但是對(duì)于后市又沒(méi)有特別大的把握,不敢貿(mào)然拉升或者打壓,抱著逢低吸納和逢高拋空的想法建立較為有利的持倉(cāng)成本,等待機(jī)會(huì)醞釀突破。此時(shí)市場(chǎng)上一般表現(xiàn)為基本面消息匱乏,多發(fā)生在一段單邊市走完以后,基本面(包括宏觀經(jīng)濟(jì)、政策層面)在上漲或下跌中已經(jīng)改變,但是沒(méi)有新的利好或利空繼續(xù)支持價(jià)格突破或延續(xù)趨勢(shì)。當(dāng)多空雙方?jīng)Q心都不夠大的時(shí)候,市場(chǎng)容易演變?yōu)檎袷幾邉?shì)。這一點(diǎn)從持倉(cāng)上也可以分辨:多空雙方主力持倉(cāng)并不堅(jiān)決,往往容易出現(xiàn)方向頻繁轉(zhuǎn)換或者數(shù)量大幅增減。對(duì)我們很熟悉品種,我們只需每天觀察主力的持倉(cāng)情況,剔除那些套利套保頭寸后,觀察投機(jī)資金的動(dòng)向,如果出現(xiàn)筆者以上描述的特點(diǎn),則大概可以判定一段時(shí)間內(nèi)該品種走勢(shì)較為反復(fù)。 以滬膠指數(shù)年后走勢(shì)為例,經(jīng)歷了2009年單邊牛市后,在第一個(gè)頭部形成后,便可以猜測(cè)市場(chǎng)即將形成一段寬幅振蕩走勢(shì)。高點(diǎn)和低點(diǎn)形成的壓力位和支撐位成為振蕩走勢(shì)的短期頭部和底部,均線走勢(shì)雜亂無(wú)章預(yù)示著沒(méi)有大的單邊趨勢(shì)出現(xiàn),而此時(shí)滬膠的基本面和持倉(cāng)上也呈現(xiàn)出筆者前文中描述的特點(diǎn)。 同時(shí),在將擺動(dòng)指標(biāo)中KD指標(biāo)與MACD指標(biāo)對(duì)比使用中筆者發(fā)現(xiàn),在較大的單邊趨勢(shì)中,KD指標(biāo)可能出現(xiàn)幾次撞頂(撞底)或者強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換過(guò)程,然而 MACD指標(biāo)卻會(huì)維持在0軸上方(單邊上升)或者0軸下方(單邊下跌),不會(huì)出現(xiàn)方向變化信號(hào),兩個(gè)指標(biāo)間會(huì)出現(xiàn)一定背離走勢(shì),比如下圖中圓圈指示的位置。而在振蕩走勢(shì)中,兩指標(biāo)走勢(shì)則較為一致,基本沒(méi)有背離走勢(shì),尤其是MACD指標(biāo)值會(huì)出現(xiàn)在0軸上下不大的空間內(nèi)活動(dòng)的走勢(shì),如下圖中方框圈示的部位。 還有一種就是窄幅整理。波動(dòng)幅度較小,長(zhǎng)期K線走勢(shì)傾斜度很低,均線呈現(xiàn)嚴(yán)重粘滯現(xiàn)象,基本是橫盤(pán)整理形態(tài),多日都無(wú)方向。這種走勢(shì)一般出現(xiàn)在活躍度不是很高的品種上,價(jià)格常年受到國(guó)家政策等強(qiáng)烈干預(yù),比如強(qiáng)麥和豆粕的某段時(shí)間(還有一些活躍品種在某些敏感位置,多空分歧非常明顯時(shí),也有可能走成窄幅整理)。建議投資者如果參與的話,要采取日內(nèi)操作,主要操作依據(jù)是日內(nèi)均線。 這在這樣的走勢(shì)中,采取日內(nèi)操作,博取價(jià)格平均波動(dòng)幅度利潤(rùn)足以。開(kāi)盤(pán)后30分鐘,可以根據(jù)開(kāi)盤(pán)價(jià)確定今天盤(pán)中屬于較強(qiáng)走勢(shì)還是較弱走勢(shì)。如果開(kāi)盤(pán)后價(jià)格閃電圖呈現(xiàn)傾斜上漲或下跌走勢(shì),價(jià)格運(yùn)行在均線上方或下方,基本可以斷定今日價(jià)格走向,選擇合理價(jià)位持有,至價(jià)格回歸均線離場(chǎng)即可。如果開(kāi)盤(pán)后30分鐘內(nèi)價(jià)格在均線上下波動(dòng),則基本可以斷定該品種日內(nèi)操作屬于無(wú)明顯方向的窄幅波動(dòng),可以觀測(cè)該品種波動(dòng)幅度為多少點(diǎn),參考KDJ指標(biāo),以低買(mǎi)高賣(mài)策略交易,利潤(rùn)達(dá)到平均波動(dòng)點(diǎn)位即可,見(jiàn)好就收。 在振蕩走勢(shì)中交易還需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題:一是風(fēng)險(xiǎn)的控制,因?yàn)殡y以形成大單邊市,利潤(rùn)較少且風(fēng)險(xiǎn)大,建議保持較低的持倉(cāng);二是進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇在確認(rèn)回抽之后,對(duì)于可能出現(xiàn)的突破要回避;三是交易頻率不要過(guò)高,減少資金進(jìn)出場(chǎng)的費(fèi)用。振蕩走勢(shì)往往是銜接較大單邊市的過(guò)渡走勢(shì),我們只有在振蕩走勢(shì)中有效保存資金實(shí)力,在出現(xiàn)突破行情時(shí)才能一舉跟進(jìn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。 上述對(duì)于振蕩市的判斷及交易技巧一般采用兩種以上方法或指標(biāo)進(jìn)行操作,投資者在實(shí)際交易中,可以將自己熟識(shí)的指標(biāo)或者方法加以結(jié)合,創(chuàng)造出合適自己的交易模式。同時(shí)提醒交易者,無(wú)論是振蕩市還是單邊市,走勢(shì)判斷正確未必能賺到錢(qián),建議投資者要將價(jià)格走勢(shì)演變及交易中風(fēng)險(xiǎn)的控制(及時(shí)止損止盈、資金管理)結(jié)合起來(lái)考慮,才能取得較好的成果。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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