【導(dǎo)語(yǔ)】經(jīng)歷3月中上旬的下跌行情后，本周鋼市迎來(lái)了一波久違的反彈，主要受期貨震蕩上漲提振和終端需求逐步釋放支撐。對(duì)于后期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)整體心態(tài)仍謹(jǐn)慎，庫(kù)存壓力和原料趨弱趨勢(shì)仍對(duì)價(jià)格形成制約，價(jià)格上漲或難持續(xù)，短期行情或仍以弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主。

對(duì)于鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，3月是傳統(tǒng)需求旺季，往年3月隨著終端需求的釋放，鋼價(jià)多呈現(xiàn)震蕩上漲的行情。而今年3月卻打破傳統(tǒng)季節(jié)性因素，3月中上旬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌的行情，截止到3月15日，主流鋼材品種價(jià)格較2月底累計(jì)下跌220-300元/噸。分析下跌原因主要有兩點(diǎn)：一是節(jié)后供需錯(cuò)配導(dǎo)致的供需矛盾擴(kuò)大。春節(jié)期間作為長(zhǎng)流程鋼廠來(lái)說(shuō)，持續(xù)維持生產(chǎn)。短流程企業(yè)雖然停產(chǎn)15-20天，但節(jié)后較快的恢復(fù)到了相對(duì)正常的水平，而節(jié)后終端需求受制資金周轉(zhuǎn)等壓力影響，恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致企業(yè)和市場(chǎng)庫(kù)存均處于持續(xù)累庫(kù)的狀態(tài)，據(jù)我們卓創(chuàng)資訊了解，截止到3月中旬，鋼材品種不管是市場(chǎng)庫(kù)存還是企業(yè)庫(kù)存較正常均高15%-30%，供需矛盾擴(kuò)大導(dǎo)致庫(kù)存壓力增加，對(duì)價(jià)格有較大的抑制。二是原料持續(xù)下行驅(qū)動(dòng)，3月原料焦炭和鐵礦石價(jià)格延續(xù)下跌，其中焦炭已經(jīng)6輪提降落地，累計(jì)降幅600-700元/噸，鐵礦石3月均價(jià)也較2月均價(jià)累計(jì)降幅11.9%，成本下移驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)跟跌。這是3月中上旬價(jià)格下跌的主要原因。

在本周初價(jià)格出現(xiàn)了一波反彈的行情，主要是期貨趨強(qiáng)提振市場(chǎng)心態(tài)，加上下游需求逐步釋放支撐，鋼材價(jià)格整體上漲30-90元/噸。據(jù)了解市場(chǎng)出貨較前期略有改善，此波上漲行情能持續(xù)多久？后期走勢(shì)如何？我們具體分析來(lái)看：

庫(kù)存壓力仍偏大  對(duì)價(jià)格有制約

雖然近期市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)下降，但是下降緩慢，目前整個(gè)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存仍偏大。據(jù)調(diào)研，目前主流鋼材品種庫(kù)存仍處于高位水平，其中建筑鋼材市場(chǎng)庫(kù)存為1359.18萬(wàn)噸，較去年同期高4.45%；熱軋板卷市場(chǎng)庫(kù)存410.5萬(wàn)噸，較去年同期高28.27%。同時(shí)企業(yè)庫(kù)存也多較正常水平高10-20%。庫(kù)存壓力仍較大，對(duì)價(jià)格形成制約。

原料短期或仍延續(xù)趨弱趨勢(shì)  成本支撐不足

短期原料走勢(shì)或延續(xù)趨弱趨勢(shì)。鐵礦石方面，據(jù)了解目前鐵礦石港口庫(kù)存超過(guò)1.4億噸，高于去年同期水平。焦炭供需矛盾偏大，鋼廠第七輪提降的可能性在80%以上。短期來(lái)看，不管是鐵礦石還是焦炭?jī)r(jià)格趨勢(shì)或仍有趨弱趨勢(shì)，原料趨弱對(duì)價(jià)格支撐不足。

終端需求釋放不及預(yù)期  市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎

從政策來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)中求進(jìn)為主，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)和基建仍有較多支撐政策，且隨著天氣轉(zhuǎn)暖，終端需求逐步釋放。但據(jù)了解，目前整個(gè)終端釋放仍不及預(yù)期，且明顯低于往年同期。終端需求釋放不足，對(duì)價(jià)格有制約。同時(shí)市場(chǎng)心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，對(duì)短期行情走勢(shì)看法，共調(diào)研83個(gè)樣本，其中看漲占比18.07%，看跌占比56.63%，看震蕩占比25.3%，市場(chǎng)謹(jǐn)慎偏悲觀為主，拿貨積極性不高，對(duì)價(jià)格支撐不足。

綜合來(lái)看，近兩日隨著價(jià)格上漲，下游需求略有放量，但多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，整體釋放力度不及預(yù)期。加上企業(yè)和貿(mào)易商庫(kù)存仍偏高，同時(shí)原料仍呈現(xiàn)趨弱的趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)，預(yù)估這波行情或難持續(xù)，短期鋼價(jià)或仍以弱勢(shì)震蕩為主。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）