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劉春彥:金融衍生品要強化信息披露及個人責任

最新高手視頻! 七禾網 時間:2008-11-14 09:07:45 來源:期貨中國 作者:劉春彥

  我國金融衍生品市場法律建設的展望。第一,將場外金融衍生品納入法律監(jiān)管范圍。我認為這個問題可能要引起重視。第二個方面是信息披露以及個人責任的強化。

  我們前面談到美國教授的觀點,他認為傳統(tǒng)的信息披露制度是沒有辦法解決這個場外衍生交易的信息不對稱,那么怎么辦。是不是要回到傳統(tǒng)的實質審查階段,就是所有的業(yè)務要經過監(jiān)管部門批準,還是采取其他的方法,那么如果所有的業(yè)務都要經過監(jiān)管機構來批準,我認為也沒有這么大的能力,也沒有這么多的精力。

  完全去禁止這些交易。不允許進行這些交易,好像也不行。所以我認為可能會有其他的一些辦法來彌補信息披露不對稱的狀況。比如說強化個人責任,可以禁止在復雜交易中和衍生品交易中,高級管理人員,如果對任何的利益有沖突的話,那么應當禁止他所在的公司進行這樣的交易。

  實際上大家知道這次美國金融危機,應該講從高級管理人員的角度來講,是他們?yōu)榱俗非笞约旱纳猓趴v風險的發(fā)生。具體的方法比如說可以授予監(jiān)管機構一定的權利,對某些交易通過單發(fā)禁止令,或者法院可以頒發(fā)禁止令。中國屬于大陸法系,至于怎么實施,可以進一步研究。第二對高級管理人員的報酬要進行監(jiān)管??赡芤彩敲绹@次金融危機,美國可能采取的一種方法。第三建立一個損失賠償制度。對衍生品交易,要求高級管理人員,如果有過錯的話,應當承擔這樣的責任。第四,刑事責任制度。我們國家可能這個方面確實沒有美國在刑法方面的完善。

  同濟大學法政學院法律系副教授劉春彥于2008(北京)第二屆期貨公司高管年會,暨期貨市場建設20周年理論研討會上的發(fā)言,期貨中國網轉載。

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