【導(dǎo)語】5月中國冷軋板卷市場價(jià)格重心仍有下移，6月預(yù)期市場存在一定上漲空間。

截至5月28日收盤，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月冷軋板卷均價(jià)4318.94元/噸，環(huán)比上月下跌0.85%，同比下跌3.68%。5月28日市場價(jià)格的4299.67元/噸較4月底的4339元/噸下跌39.33元/噸。

月內(nèi)冷軋板卷市場價(jià)格先跌后有所回漲，但升勢未能保持到月末。影響本月冷軋板卷市場價(jià)格的主要因素較多：

市場基本面持續(xù)處于供大于求格局，中上旬鋼市氛圍偏弱，市場情緒主導(dǎo)下，冷軋板卷行情隨行下跌。伴隨宏觀消息面利好帶動，下旬現(xiàn)貨價(jià)格略有反彈，但終端需求跟進(jìn)乏力，價(jià)格上漲后，低價(jià)成交逐漸順暢，但高端價(jià)格阻力尚存，使得行情上漲幅度較為有限。

供應(yīng)方面：預(yù)估5月冷軋板卷產(chǎn)量668.61萬噸，較上月的658.3萬噸增加10.31萬噸。日均產(chǎn)量來看，本月日均產(chǎn)量21.57萬噸，較上月的21.94萬噸降低0.37萬噸。供給方面來看，本月部分鋼廠由于盈利性因素而有所減產(chǎn)，供應(yīng)壓力較上月減小。

成本毛利方面：本月度冷軋板卷平均成本4321.88元/噸，較上一月度增加4.56%，同比增加3.78%。本月冷軋板卷平均毛利-134.1元/噸，較上月降低234.63%，較去年同期降低178.92%。

下游市場方面，根據(jù)中汽協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車產(chǎn)銷分別完成240.6萬輛和235.9萬輛，環(huán)比分別下降10.5%和12.5%，同比分別增長12.8%和9.3%。1-4月，汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成901.2萬輛和907.9萬輛，同比分別增長7.9%和10.2%。4月乘用車產(chǎn)銷分別完成204.8萬輛和200.1萬輛，環(huán)比分別下降9%和10.5%，同比分別增長15.2%和10.5%。4月商用車產(chǎn)銷分別完成35.8萬輛和35.7萬輛，環(huán)比分別下降18.3%和22%，同比分別增長0.8%和2.8%。

庫存方面，最近一期卓創(chuàng)資訊周度調(diào)研發(fā)布的冷軋板卷社會庫存總量為138.93萬噸，較上月縮減0.25%。細(xì)分來看，華東增加0.22%，華中縮減3.13%，華南增加0.14%，西南縮減0.61%，華北縮減0.70%，西北增加0.83%，東北縮減1.13%。庫存表現(xiàn)來看，多數(shù)區(qū)域開始了降庫存進(jìn)程，但由于終端需求釋放緩慢，各地降庫存表現(xiàn)并不理想。

后續(xù)冷軋板卷市場行情如何？

對于6月份冷軋板卷市場行情存在一定上漲預(yù)期。從庫存和供需的角度來看，6月份鋼廠檢修/減產(chǎn)減少，供應(yīng)面存在一定增加預(yù)期。但與此同時(shí)，冷軋板卷下游終端需求伴隨著國內(nèi)以舊換新政策的不斷推進(jìn)和需求端的延后性釋放或能同時(shí)作用于市場，從而引起市場需求的增加，保障庫存消化的進(jìn)程。宏觀方面，雖然國際上美聯(lián)儲降息的相關(guān)預(yù)期以及延后到明年，但國內(nèi)促銷費(fèi)相關(guān)的政策以及貨幣方面的預(yù)期對市場偏利多。因此對于6月份市場，或可持謹(jǐn)慎看漲的預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 劉炙鑫）