對(duì)于新興加轉(zhuǎn)軌的中國資本市場(chǎng)來說,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)就是最好的“救市”良藥。進(jìn)入11月份,進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和4萬億保增長(zhǎng)的具體措施陸續(xù)公布,成為刺激資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的“藥引子”。盡管“藥效”在“肌體”里充分釋放要經(jīng)過一段時(shí)間,但投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)健康發(fā)展的信心卻明顯增強(qiáng)。 近日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,出臺(tái)十大措施保證擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的實(shí)施,以及龐大的投資規(guī)模,有望逐步扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐季下滑的態(tài)勢(shì),并最終提升市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期和信心。 在刺激經(jīng)濟(jì)的十大舉措出臺(tái)后,10月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也進(jìn)入了密集披露期。從各方情況來看,這些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正逐步停止惡化,進(jìn)入重要的恢復(fù)期。 10日,國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.6%。這已經(jīng)是PPI連續(xù)第二個(gè)月下降。此前,PPI曾于8月份達(dá)到近年來10.1%的同比漲幅,9月份為9.1%。PPI的大幅下滑表明,國際大宗商品價(jià)格下降減輕了企業(yè)生產(chǎn)成本上升的壓力。 PPI與CPI總是行影相隨。國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示,我國CPI已連續(xù)5個(gè)月回落,控制物價(jià)過快上漲的宏觀調(diào)控政策已取得根本性成就,四季度CPI將進(jìn)一步回落。更有專業(yè)分析人士認(rèn)為,本輪物價(jià)上漲已接近尾聲。 通脹得到控制,PPI逐級(jí)回落,部分程度減輕了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本壓力,同時(shí)財(cái)政和貨幣政策的調(diào)整也將加大對(duì)企業(yè)發(fā)展的支持力度,以保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展和CPI漲幅的繼續(xù)回落。比如十大舉措中的增值稅改革,就將減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。因此,通過下調(diào)增值稅降低企業(yè)生產(chǎn)成本、抑制過快增長(zhǎng)的物價(jià),政策效應(yīng)將更為明顯。 雖然其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)由于翹尾因素的影響,10月份可能不會(huì)發(fā)生非常明顯的變化。但隨著一系列利好措施的出臺(tái)并實(shí)施,企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)政收入增速下降的態(tài)勢(shì)有望得到控制,作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指示燈的數(shù)據(jù)也將向好的方面轉(zhuǎn)化。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走上平穩(wěn)健康發(fā)展的正軌之后,作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表的資本市場(chǎng)也就有了強(qiáng)力依托,最終會(huì)扭轉(zhuǎn)持續(xù)巨幅波動(dòng)和低迷的現(xiàn)狀。 |
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