什么是股指期貨交易中的資金管理，一句話來講就是嚴(yán)格控制倉位。

股指期貨交易由于資金杠桿原理，會把風(fēng)險和收益同時放大，所以操作中資金管理尤為重要。資金管理的重要性不亞于對市場趨勢的判斷，很多時候即使投資者判斷對了后市行情走勢，結(jié)果仍是虧錢，這就是交易中資金管理出現(xiàn)了問題。如果不嚴(yán)格控制倉位，一但開倉后，倉位過重或滿倉操作，股指合約價格在隨機波動中，可能幾十個點的波動就會造成保證金不足，這對以后投資者的操盤心態(tài)會產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。所以嚴(yán)格控制倉位是每位投資者資金管理中最重要的一環(huán)，也是要嚴(yán)格遵守的紀(jì)律。

股指期貨交易中該如何管理資金以規(guī)避風(fēng)險，結(jié)算準(zhǔn)備金又和哪些因素有關(guān)呢？

首先，投資者的風(fēng)險承受能力是影響結(jié)算準(zhǔn)備金的重要因素。如何評價投資者承受的風(fēng)險，杠桿比率是一個很好的指標(biāo)，高杠桿意味著潛在的高收益，同時也意味著高風(fēng)險。股指期貨的理論杠桿比率和投資者資金面臨的實際杠桿比率有很大的區(qū)別，理論杠桿比率是指保證金率的倒數(shù)，10%的保證金等同于10倍的杠桿比率，但實際杠桿比率還要考慮總資金規(guī)模，譬如10%的保證金率下，10萬用做交易保證金，留存10萬的結(jié)算準(zhǔn)備金，那么理論杠桿比率是10倍，但總資金的實際杠桿比率只有5倍。風(fēng)險承受能力越大，可以接受的實際杠桿比率越高，留存的保證金就越少，反之亦然。但投資者也一定要注意高杠桿比率帶來的高風(fēng)險，可能使高收益的希望落空。因此投資者進入股指期貨市場的初期，應(yīng)該理性利用資金的實際杠桿比率，管理好自己的現(xiàn)金流。

其次，股指期貨交易合約的選擇將影響結(jié)算準(zhǔn)備金的留存。每個合約價格的波動雖然都應(yīng)該與滬深300指數(shù)的波動大體一致，但遠月合約因為交割時間長，面臨的不確定因素更多，價格的波動幅度通常情況下要遠大于當(dāng)月和近月合約的價格波動。如果選擇遠月合約進行交易，留存的結(jié)算準(zhǔn)備金理論上應(yīng)該高于當(dāng)月或近月合約交易時應(yīng)留存的結(jié)算準(zhǔn)備金。另外，選定交易合約之后，合約到期時間也會影響留存準(zhǔn)備金的多少，準(zhǔn)備金應(yīng)隨交割日的臨近而不斷下降。

最后，投資者預(yù)期持倉的時間也是決定準(zhǔn)備金多少的重要因素之一。目前股指期貨市場中，大多數(shù)投資者采用日內(nèi)短線交易，那么他們需要留存的準(zhǔn)備金就非常少，經(jīng)驗豐富的投資者甚至不用留存準(zhǔn)備金。

結(jié)算準(zhǔn)備金的影響因素主要包括以上幾點，但準(zhǔn)備金的管理不是靜態(tài)的，而應(yīng)該采用動態(tài)的管理。隨著行情走勢、持倉時間以及交易策略的變化，留存保證金也需要相應(yīng)變化。通過正確的資金管理來控制倉位，有利于調(diào)節(jié)投資者的操盤心態(tài)、持倉心態(tài)，能夠有效避免因保證金的劇烈波動而造成過重的心理負擔(dān)。初次進入股指期貨市場的投資者應(yīng)該充分理解市場的風(fēng)險，謹(jǐn)慎探索適合的交易方式和相應(yīng)的資金管理模式。