【導(dǎo)語】6月中上旬國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨市場震蕩回落，主要因6月以來國際豆油期貨價格持續(xù)走低且需求清淡，豆油市場偏空氣氛濃。展望下旬，國內(nèi)豆油市場依然處在需求淡季，但因最新美國大豆作物評級較前一周下降引發(fā)市場擔(dān)憂，進而對大豆及豆油有支撐，預(yù)計豆油現(xiàn)貨價格跌幅受限。

6月中上旬美豆及國內(nèi)豆油價格下跌

5月底開始，國際大豆及豆油行情進入震蕩下滑通道，主要因巴西大豆減產(chǎn)情緒得以消化，且美豆播種順利，國際市場利多消息逐步減少。6月中旬后，因美豆播種順利、大豆首次公布的優(yōu)良率偏高以及美農(nóng)報告偏空的影響下，CBOT大豆加快下滑，截至6月17日，主力收盤1158.25美分/蒲式耳，較月初下跌2.22%。因國內(nèi)豆油的原料大豆依賴進口，且國際大豆以CBOT大豆價格為主要參考標準，所以CBOT大豆下跌引發(fā)市場看空情緒和壓榨理論成本降低，進而造成國內(nèi)豆油價格跟跌。截至6月17日，國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價7956元/噸，較月初回落154元/噸，跌幅1.90%。

重點企業(yè)開工率偏高，豆油供應(yīng)量大

6月中上旬國內(nèi)豆油價格回落，除了和國際市場有關(guān)外，國內(nèi)供應(yīng)量增加也是主要原因之一。6月以來全國重點大豆壓榨企業(yè)開機率環(huán)比明顯走高，前一周（6月3-9日）為58.52%，上周（6月10-16日）為65.81%。上周全國開機率整體提升，主要支撐仍來自于寬松的原料供應(yīng)，且近期隨著升溫大豆不易存儲，上游企業(yè)維持壓榨高位，供應(yīng)壓力持續(xù)釋放。

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，上周受訪的119家油廠大豆總壓榨量217.46萬噸，豆油產(chǎn)量約39.14萬噸，較前一周大豆壓榨量增加24.08萬噸，豆油產(chǎn)量增加4.33萬噸。（壓榨量、產(chǎn)量、開機率會根據(jù)實際情況進行修正）。

市場成交清淡，豆油價格承壓下滑

6月國內(nèi)豆油市場成交量整體較5月同期偏低，比較符合傳統(tǒng)需求淡季的交易特點。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至6月17日，6月豆油整體成交量23.4萬噸，較5月同期回落10.53萬噸，跌幅31.03%。在國內(nèi)豆油市場供增需弱且國際市場無明顯利多提振的情況下，國內(nèi)市場價格震蕩下滑，加之壓榨企業(yè)理論虧損（截至6月13日當周，壓榨毛利均值為-150.91元/噸）的情況下，進而導(dǎo)致市場挺價意愿增強，基差在6月中旬前出現(xiàn)明顯上漲。截至6月17日，國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價為7956元/噸，較月初回落154元/噸，跌幅1.90%；現(xiàn)貨基差為Y2409+166元/噸，較月初擴大120元/噸。

豆油市場挺價意愿強，預(yù)計下旬跌幅受限

國際方面，美國農(nóng)業(yè)部6月17日發(fā)布的作物進展報告顯示，美國大豆優(yōu)良率為70%，低于一周前的72%。另外，美國國家氣象局6月18日表示，隨著熱浪天氣從美國中部蔓延到東部，從印第安納到俄亥俄州等地區(qū)紛紛打破幾十年來的高溫紀錄。熱浪引起市場對美國東部大豆作物的擔(dān)憂，加之美豆優(yōu)良率環(huán)比下降，CBOT大豆價格受到支撐，進而支撐豆油市場。

國內(nèi)方面，6月國內(nèi)天氣炎熱高溫，居民飲食清淡為主，市場終端需求依然處在傳統(tǒng)淡季，預(yù)計交投量對市場行情無明顯支撐作用。另外原料大豆到港將保持充裕，壓榨企業(yè)開機率大概率維持高位運行，下游提貨表現(xiàn)不佳的情況下，豆油及豆粕供應(yīng)量將繼續(xù)增加。截至6月14日，國內(nèi)豆油庫存為89.14萬噸，較前一周提高0.45萬噸，較月初提高0.62萬噸；豆粕庫存為93.70萬噸，較前一周提高9.10萬噸，較月初提高13.19萬噸。因豆粕庫存不斷累積，下游提貨情緒偏弱，豆粕回落壓力較大，進而刺激油廠力挺油價，利多豆油市場。

綜上所述，目前看原料國際大豆市場利多消息增加，國內(nèi)市場雖然需求不佳但存在較強挺價意愿，預(yù)計6月下旬國內(nèi)豆油市場價格或跌幅受限，不排除試探走高的可能。

（卓創(chuàng)資訊 張?zhí)m蘭）