【導(dǎo)語】伴隨基層余糧見底，貿(mào)易商存糧成本逐步提升，部分貿(mào)易商挺價，疊加華北集中麥?zhǔn)沼绊?，有效供?yīng)收緊，6月中上旬產(chǎn)區(qū)玉米價格明顯拉漲。玉米價格上漲后，銷區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)庫意向明顯下降，需求端缺乏放量支撐，預(yù)計(jì)7月玉米價格漲幅或收窄。

6月中上旬市場供應(yīng)收緊　華北玉米價格率先拉漲

截至6月20日，華北地區(qū)基層售糧進(jìn)度至94%，余糧基本見底，糧源供應(yīng)主體轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)。伴隨存儲成本不斷提升，且6月華北大部分地區(qū)處于集中麥?zhǔn)諘r期，貿(mào)易商玉米出貨意向明顯下降。

華北玉米市場有效供應(yīng)收緊，造成山東深加工企業(yè)原料到貨量持續(xù)低位。截至21日，6月山東地區(qū)深加工企業(yè)月均到車約344車，環(huán)比上月減少225車，降幅39.54%。玉米收購量持續(xù)偏低，企業(yè)提價促收操作明顯，原料收購均價從月初的2316元/噸漲至2414元/噸，漲幅4.23%，也帶動周邊市場價格出現(xiàn)上行。

養(yǎng)殖端需求難有放量跟進(jìn)　東北玉米價格漲幅受限

東北貿(mào)易商存糧成本偏高，且存糧成本持續(xù)增加，雖有一定挺價心態(tài)，但由于前期東北糧與華北糧價格持續(xù)倒掛，疊加銷區(qū)飼料企業(yè)對于高價玉米接單積極性下降，需求端難有放量提振，導(dǎo)致6月東北糧外流優(yōu)勢明顯下降，底部缺乏支撐，東北玉米價格漲幅遠(yuǎn)不及華北。截至6月21日，華北地區(qū)玉米均價為2336.79元/噸，較月初漲87.15元/噸，漲幅3.87%；東北地區(qū)玉米均價2338.13元/噸，較月初漲15.63元/噸，漲幅僅為0.67%，兩者價格倒掛局面逐步改善。

7月份玉米價格仍存上行預(yù)期　但需求牽制漲幅或受限

供應(yīng)方面，兩大主產(chǎn)區(qū)東北及華北地區(qū)玉米貨源逐步收緊，且伴隨存儲成本增加，玉米價格底部支撐較為明顯。且本年度東北地區(qū)積溫偏低降水較多，導(dǎo)致新季玉米長勢較緩，在總種植面積減少的情況下，本年度東北地區(qū)新季玉米收獲時間后移并存在減產(chǎn)預(yù)期，華北地區(qū)由于播種時間推遲，新季玉米收獲時間亦有所延遲。新糧上市時間延遲，導(dǎo)致陳糧供應(yīng)時間預(yù)期延長，后續(xù)貿(mào)易商惜售挺價心態(tài)愈加明確，將支撐7月玉米價格仍有一定上行空間。

需求方面，從下游飼料企業(yè)及深加工企業(yè)原料庫存水平可以看出，截至21日，飼料企業(yè)玉米庫存為32天，深加工企業(yè)玉米庫存為21天，均處于年內(nèi)相對高位水平，玉米再度補(bǔ)庫積極性有所下降，需求端支撐有所減弱。

分開來看，飼用需求方面，由于下游生豬存欄量明顯下降，飼料需求跟隨減弱，7月玉米飼用消費(fèi)難有放量預(yù)期。且部分地區(qū)小麥替代價格優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)采購意向有所提升，玉米庫存或被動后移，企業(yè)對于高價玉米接受度下降，銷區(qū)有價無市情況延續(xù)，或限制后續(xù)玉米價格上行空間。深加工需求方面，下游深加工企業(yè)夏季檢修或有所增多，開工率難有提升空間，對玉米深加工消費(fèi)提振作用或有限。

綜上所述，7月份伴隨貨源收緊，貿(mào)易商挺價心態(tài)支撐，玉米價格或仍有上行預(yù)期，但飼用及深加工需求放量空間有限，或在一定程度上限制玉米價格漲幅。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注替代品政策類消息及新季玉米播種及生長情況對產(chǎn)量的預(yù)期影響。

（卓創(chuàng)資訊 許亞婷）