橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現(xiàn)貨和盤面：

RU主力完成換月，01合約報收15620點(diǎn)，下跌-60點(diǎn)或-0.38%。截至前日12時，銷地WF報收14000-14100元/噸，越南3L混合報收14400元/噸。NR主力10合約報收12305點(diǎn)，下跌-45點(diǎn)或-0.36%；新加坡TF主力10合約報收168.9點(diǎn)，上漲+2.8點(diǎn)或+1.69%。截至前日18時，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報收1710-1730美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報收1730-1745美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報收14100-14200元/噸。

BR主力10合約報收14095點(diǎn)，下跌-175點(diǎn)或-1.23%。截至前日18時，山東地區(qū)大慶石化順丁報收14500-14600元/噸，煙臺浩普順丁報收14400-14500元/噸，華東市場揚(yáng)子石化順丁報收14500元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報收14500-14700元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報收14800元/噸。山東地區(qū)丁二烯報收12500-12550元/噸。       

邏輯：截至2024年8月4日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量47.5萬噸，環(huán)比上期增加0.1萬噸，增幅0.23%。保稅區(qū)庫存6.17萬噸，增幅2%；一般貿(mào)易庫存41.37萬噸，降幅0.03%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增加1.66百分點(diǎn)；出庫率增加0.23個百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉庫入庫率下降0.63個百分點(diǎn)，出庫率下降0.84個百分點(diǎn)。 產(chǎn)能利用率：上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.12%，環(huán)比+0.03個百分點(diǎn)，同比+1.69個百分點(diǎn)。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為58.25%，環(huán)比+0.19個百分點(diǎn)，同比-5.30個百分點(diǎn)。上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)帶動整體宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，目前橡膠短期依然需關(guān)注91移倉的節(jié)奏，宏觀層面對橡膠盤面的影響要大于基本面。東南亞產(chǎn)地未來天氣有利于橡膠產(chǎn)出，原料價格或還有最后一跌，但整體下降幅度有限。三季度橡膠難有結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注RU01交易機(jī)會。

策略：RU01擇機(jī)試多。

棉花

方向：CF2409偏空運(yùn)行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現(xiàn)實(shí)逐漸兌現(xiàn)。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現(xiàn)，內(nèi)地紗廠開工持續(xù)下滑，且保稅港、內(nèi)地儲備庫進(jìn)口棉充裕，截至6月底全國棉花商業(yè)庫存量達(dá)327.35萬噸，同比增37.66萬噸。新疆市場方面，隨著內(nèi)地-新疆價差走弱，鐵路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)，疆棉出疆進(jìn)度放緩，本年度尾聲疆棉供應(yīng)偏緊預(yù)期有所松動，疆內(nèi)基差高位偏穩(wěn)運(yùn)行。2、新作增產(chǎn)預(yù)期升溫。新疆產(chǎn)區(qū)植棉意愿穩(wěn)定，面積小幅下降，主因次宜棉區(qū)種植活動退出。7月USDA供需報告上調(diào)24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機(jī)在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風(fēng)險提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。