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余樂安:從油價漲跌看中國石油期貨市場的建設(shè)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2008-12-30 15:41:04 來源:期貨日報(bào) 作者:余樂安

  作為全球第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國,國際原油價格的起伏跌宕給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了諸多不確定性因素。如何利用石油期貨等衍生工具來抵御石油供應(yīng)及交易風(fēng)險(xiǎn),以期貨價格為定價基礎(chǔ)形成我國自身的石油定價體系,就成為當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

  一、國際油價漲跌對世界和中國經(jīng)濟(jì)的影響

  次貸危機(jī)加劇了國際油價的波動。由次貸危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)降溫及地緣政治的不確定性,將會使國際原油價格在未來一段時間保持寬幅振蕩和高位徘徊。

  國際油價頻繁波動加劇了世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。原油市場的供求關(guān)系、全球經(jīng)濟(jì)增長、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地緣政治、季節(jié)性氣候、庫存、替代能源價格、生產(chǎn)成本以及投機(jī)等因素都會直接或間接地對原油價格產(chǎn)生影響。作為一種特殊的戰(zhàn)略資源,原油在國民經(jīng)濟(jì)中扮演的角色越來越重要。國際油價與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著一種微妙的關(guān)系:即經(jīng)濟(jì)增長會帶動石油價格上漲,而國際油價的持續(xù)攀升,反過來又會遏制經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長。

  國際油價的波動嚴(yán)重影響了中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展。首先,國際油價的漲跌會影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)的增長速度;其次,國際油價的漲跌會直接或間接影響到中國的CPI;第三,國際油價的漲跌會直接給國內(nèi)相關(guān)企業(yè)帶來巨大的價格風(fēng)險(xiǎn)。

  二、國際油價波動與中國石油期貨的發(fā)展

  目前中國是國際油價的被動承受者。近年來,中國每年有3億噸左右的原油消費(fèi),2007年全年消費(fèi)高達(dá)3.8億噸,其中將近一半依賴進(jìn)口來解決。作為世界石油進(jìn)口大國和石油消耗大國之一,在國際油價大幅波動的情況下,為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),我們必須加強(qiáng)國內(nèi)石油期貨市場的建設(shè)。

  早在1993年年初,中國石油天然氣總公司、中國石油化工總公司和上海市就聯(lián)合成立了上海石油交易所,推出了原油期貨。緊接著,華南商品期貨交易所、南京石油交易所與北京石油交易所也相繼推出了石油期貨合約。其中,上海石油交易所交易量最大,運(yùn)作相對規(guī)范,占全國石油期貨市場份額的70%左右。但很快由于實(shí)行石油政府統(tǒng)一定價進(jìn)行價格并軌改革,交易所被迫暫停交易。

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