【導(dǎo)語】從PMI角度來看，10月工業(yè)用鋼需求有所好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)程度不足以支撐鋼鐵供應(yīng)端的持續(xù)增加，市場供需矛盾或在10月有所體現(xiàn)，但宏觀面的支撐作用或逐漸發(fā)揮作用，綜合來看，預(yù)計10月鋼鐵價格沖高回落，但價格底部或有明顯的回升。

作為最主要的先行指標(biāo)，PMI指數(shù)對于鋼鐵行業(yè)具有重要的意義，今年以來，通過PMI的先行指標(biāo)基本正確的預(yù)料到了工業(yè)用鋼市場價格的價格走勢。本文嘗試通過解析鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來分析鋼鐵市場10月可能出現(xiàn)的情況。

鋼鐵PMI情況解析：鋼鐵市場供需矛盾或逐漸增大

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年9月份為49.00%，環(huán)比上期增加8.60個百分點，距離50%枯榮線僅1.00個百分點。從分項指數(shù)來看，購進(jìn)價格指數(shù)上漲8.10個百分點至27.70%，原料面整體偏弱，生產(chǎn)指數(shù)由34.90%上漲至54.80%，階段首次至50枯榮線上方。需求端來看，產(chǎn)成品庫存下降4.9個百分點至45.70，降至50枯榮線下方；新出口訂單44.00%，較上月上漲2.70個百分點；新訂單指數(shù)47.20，增加8.70個百分點。綜合來看，從產(chǎn)成品庫存下降來看，整體市場壓力進(jìn)一步下降，當(dāng)前鋼鐵需求市場有所好轉(zhuǎn)，鋼市供需矛盾繼續(xù)減弱，但供應(yīng)端生產(chǎn)積極性增加更為明顯，僅從鋼鐵行業(yè)訂單以及生產(chǎn)指數(shù)的角度來看，10月市場供需矛盾有增大跡象。

制造業(yè)PMI情況解析：工業(yè)用鋼需求有所好轉(zhuǎn)

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.80%，比上月增加0.7個百分點。從分項指數(shù)來看，多數(shù)指數(shù)仍在50%枯榮線下方，但重要的生產(chǎn)指數(shù)重新回到枯榮線上方，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張而產(chǎn)成品庫存指數(shù)延續(xù)下降，從側(cè)面來看，一定程度上工業(yè)用鋼市場需求端有所回暖。

不過從當(dāng)前的訂單相關(guān)指數(shù)來看，在手訂單、新出口訂單繼續(xù)下降，新訂單雖有一定幅度的好轉(zhuǎn)，但整體仍在50%枯榮線的下方，工業(yè)用鋼市場整體即時需求有所好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性或仍不足。結(jié)合當(dāng)前鋼鐵市場情況來看，市場的需求好轉(zhuǎn)程度尚不能支持當(dāng)前價格的連續(xù)上漲。

對于后期鋼價的判斷

結(jié)合鋼鐵行業(yè)以及下游制造業(yè)相關(guān)的情況，對于10月工業(yè)用鋼市場來看，整體需求或延續(xù)好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)幅度較為有限，需求本身持續(xù)性不足，鋼廠生產(chǎn)積極性上升明顯，階段供需矛盾或逐漸體現(xiàn)。從整體宏觀角度來看，受到多重政策影響，市場資金流動性恢復(fù)明顯，對于整體經(jīng)濟(jì)的推動或逐漸體現(xiàn)，無論是從商品本身價值以及下游需求角度來看，鋼鐵等大宗商品價格或呈現(xiàn)一定的上漲趨勢。從整體大宗商品角度來看，受到主要下游房地產(chǎn)的影響，鋼鐵在整體大宗商品中表現(xiàn)偏弱。綜合來看，預(yù)計10月鋼鐵市場或沖高回落，但價格底部或有明顯的回升。

（卓創(chuàng)資訊 趙澤澤）