期貨市場流行著這樣一句話：“如果你愛一個人，就讓他去做期貨吧，因為那里是天堂；如果你恨一個人，也讓他去做期貨吧，因為那里是地獄?！边@句話道出了期貨神秘且無法言說的魅力所在。

我是1980年出生的，介于“70后”和“80后”之間的一個尷尬位置。也許正因為此，我才能以一名旁觀者的視角更加真切地觸摸到不同時代人在期貨市場中的真實心境。在我周邊，形形色色的“60后”、“70后”和“80后”活躍在期貨市場中，不分性別，不分職業(yè)，甚至不分資金大小，每個投資者都有自己獨特的期市經(jīng)歷，酸甜苦辣咸，個中滋味，局中人才體會得到。

60年代生人——現(xiàn)貨商老趙

上世紀60年代出生的老趙進入期貨市場之前是從事糧油貿(mào)易的商人，做事執(zhí)著，不輕易服輸，他在期市的傳奇經(jīng)歷很大程度上也代表著那一代人的心路歷程。那是在2003年的1月，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品供需報告出人意料地大幅提高美豆產(chǎn)量和結(jié)轉(zhuǎn)庫存，使國際國內(nèi)豆類市場出現(xiàn)暴跌，現(xiàn)貨豆粕(資訊,行情)在一周不到的時間內(nèi)每噸跌去七八百元，老趙一下子損失了十多萬元，這時他聽生意上的朋友說期貨可以與現(xiàn)貨進行對沖操作，規(guī)避風險，從此開始接觸期貨。

2003年的連豆比豆粕活躍得多，3月初，老趙抱著試試看的心理在2650點左右的價位上滿倉做空20手大豆。我們知道，這一年正是美豆擺脫長達4年的底部盤整，向上突破的關(guān)鍵期，大幅拉升前的主力頻繁振蕩洗盤。就在老趙空單下進去不久，主力空頭突然發(fā)力，4天內(nèi)劇增近8萬手持倉，期價連續(xù)幾個跌停直瀉200多點，一度跌破前期頸線平臺。老趙的大豆空單在2500點附近平倉出場，幾天的功夫一下子賺了3萬多元，他喜不自勝，覺得期貨不過如此，只要膽子大，再懂點現(xiàn)貨背景，就一定能做好。但在那次深幅回調(diào)后，大豆市場即在巴西罷工及產(chǎn)區(qū)干旱等題材的炒作下一路飆漲到了2004年的近4000元/噸。老趙并未理會大豆后來的牛市行情，剛?cè)胧芯屯岽蛘乃耆鲆暳四鎰莶僮鞯奈ｋU，為后來的虧損埋下了隱患。

第一筆單獲得成功之后，老趙不再滿足于僅僅關(guān)注豆類品種了。3月底，經(jīng)人推薦，老趙在17500點的價位上半倉建了4手滬銅的多單，建倉不久即遭遇“非典”，銅價暴跌，最低跌到了16300點，市場一片恐慌，紛紛砍倉。老趙的多單也差點被強平，他不肯服輸，又補了4手多單。在疫情得到控制之后，滬銅逐漸回升，在17000—18000點之間進行了長達幾個月之久的寬幅振蕩，老趙換月守倉，做起了長線。

2003年6月，老趙通過現(xiàn)貨渠道了解到當時各地的糧食庫存很低，市場供應較為緊張，于是在1630點附近重倉建了30手強麥多單。和銅一樣，老趙的多單進場就被套了，麥子一路陰跌，到6月底最低跌到了1550點，老趙又差點穿倉，他依舊抱著堅決不止損的信念，在最后關(guān)頭守住了多單。麥子探底回升，一路上揚，再沒回過頭。老趙換月守倉，將麥子的多單一直拿到了2004年的1月。過年前，老趙將麥子和銅都平了倉，那時麥子已經(jīng)漲到了1950點，滬銅則漲到了24000點。

經(jīng)過近一年的實戰(zhàn)，老趙憑借“不止損”和“重倉”操作從期貨市場上迅速積累起了幾十萬元的資本，膽子也大了起來，絲毫沒有意識到隱藏在這種操作方法中的危

危機出現(xiàn)在2004年的3月，老趙在16500點附近重倉建了20手鋁的多單，之后鋁不斷上漲，到4月下旬，最高漲到了18500點，手握盈利頭寸的老趙將鋁的上漲目標鎖定在了20000點，并在上漲過程中不斷加倉，成本逐漸接近18000點。這時，國家為抑制經(jīng)濟過熱，出臺政策加強宏觀調(diào)控，期市因而出現(xiàn)暴跌，噩夢從此開始。不到一周的時間，接連幾個跌停板將鋁打到了16700點，霎時多頭血流成河。老趙的多單由于倉位太重，高位加倉又占用了剩余流動資金，鋁多單在幾個停板后遭到強平，好不容易在期市積累起來的資本瞬間化為烏有。雖然滬鋁在6月份以后重拾漲勢，但老趙的多單早已出局，無力回天。

期貨本來是企業(yè)用來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場風險的工具，但在運用過程中往往容易出現(xiàn)“虎頭蛇尾”的現(xiàn)象，不少人抱著套期保值的初衷，最后卻轉(zhuǎn)變?yōu)榱送稒C操作，當然也就違背了規(guī)避風險的本意，變?yōu)槌袚L險了。在總結(jié)自己前些年來的經(jīng)驗教訓后，老趙由衷地感慨道：“在期貨市場，我用錯誤的方式賺過很多錢，但都是曇花一現(xiàn)，錯誤終究是錯誤，最終還是還給了市場。”市場不會允許你重復犯錯，“重倉”和“不止損”是長期穩(wěn)定盈利的大忌。

70年代生人——擅長短線的林子

中文系畢業(yè)的林子，1976年生人，現(xiàn)已在期市摸爬滾打近10年。剛?cè)胧袝r，意氣風發(fā)的他曾憑借1.1萬元起步，靠抓波段行情在6個月時間內(nèi)把資金做到了20萬元，由此打下了他在期市的名氣，身后不乏敬仰和追隨之人。他的盤感不錯，反應也很靈敏，擅長看各種技術(shù)指標做單，喜歡操作白糖(資訊,行情)。曾經(jīng)有一次，為了鍛煉短線水平，林子用幾千元做了一手白糖，在一分鐘KD指標指引下一天內(nèi)做了兩百多個來回，平均一分鐘就要進/出一次，正確率一度達到90％以上，靠一手單日內(nèi)“搶帽子”式進出就賺了將近一萬元錢。收盤后，精神緊張了一整天的林子癱倒在椅子上半小時都起不來。

這樣一個極具投機天賦的人，最后卻在“貪”字面前栽了跟頭。2003年年底，滬銅走出了窄幅盤整4年之久的牛皮行情，創(chuàng)出歷史新高，林子敏銳地察覺到銅的牛市行情就要來臨，于是他把自己所有的積蓄都拿了出來，還找親朋好友借了十多萬元，在21600點附近滿倉殺入銅多單。不料滬銅并沒有立刻飆升，而是延續(xù)了一周多的陰跌，借來的錢出現(xiàn)浮虧，林子承受的壓力可想而知，他不禁對自己最初的判斷產(chǎn)生了懷疑，加上又是滿倉操作，多單在19000多點被洗了出來。這次失敗的操作不但虧空了他的資金，也打擊了他的自信，雖然滬銅在隨后的幾年內(nèi)像他當初判斷的那樣大幅攀升，翻著倍地飆漲，但對于林子來說，錯過的終究錯過了

。

從那之后，林子的操作穩(wěn)妥了許多，也不再借錢投資了，他認識到，做期貨要用閑錢來做，這樣才不會因為資金壓力過大而妨礙自己對市場的正確判斷，容易導致虧損。

80年代生人——初入期市的小藍

小藍是個1987年的小女生，本科學的國際貿(mào)易專業(yè)，對金融市場有著濃厚興趣。涉足期貨市場前，她連股票都沒有炒過。2009年大學畢業(yè)那年，她從家里借了一萬元錢，從一手豆粕做起，開始了自己的期貨生涯。剛?cè)雸龅乃?，短線盤感出奇得好，日內(nèi)高拋低吸，總能抓住拐點。但膽子不大，每次稍有浮盈就馬上平倉，止損也快，操作雖不頻繁卻從不拿趨勢單。就這樣做了半個多月，幾乎80％的單子都能盈利，賬上也逐漸累積起了一千多元。剛參加工作的小藍那時就常跟同事說：“我才不貪心呢，能每天賺個盒飯錢就行啦！”

就在她滿足于這種螞蟻搬家式的操作時，大幅虧損不期而至。那天上午開盤豆粕表現(xiàn)十分強勁，漲勢喜人，可就在她選好點位剛把多單敲進去不久，所有品種突然大幅跳水，豆粕在一分鐘不到的時間內(nèi)展開了一波凌厲的跌勢，瞬間拉下來一百多點，從沒遇到過這種情況的小藍一下子愣住了，她手忙腳亂地跟著掛止損單都無法成交，好在后來終于幸運地抓住了一個小反彈，才得以平倉出場。這筆單一下子就虧了將近一千元，把之前多次操作累積起來的盈利一下子吞掉了大半。

經(jīng)歷過這樣的行情后，小藍成熟了許多，對瞬息萬變的期市也有了更加深刻的了解。做單不再那么隨意了，開始學著放大盈利。我們知道，在期貨市場，正確率是穩(wěn)定盈利的重要前提，但不是唯一前提，勝率與合理的盈虧比有效結(jié)合才可能讓我們走向成功，小賺大虧的做法最終仍免不了虧損的命運。